來源 | 財通社??撰文 | 王鑫

10月16日，來自上海的七牛智能（02567）第四次沖擊IPO終于如愿，成功登陸港交所，但沒想到開盤就大幅破發，發行價2.75港元，收盤價僅1.19港元，較發行價下跌56.73%。

17日收盤，七牛智能最新股價報1.2港元，市值23.96億港元。

七牛智能成立于2011年，是中國云服務行業獨角獸企業之一，其主要提供音視頻PaaS服務(MPaaS)和應用平臺即服務(APaaS)。

根據艾瑞咨詢，按2023年收入計，七牛智能是中國第三大音視頻PaaS服務商，市場份額為5.8%；按2023年APaaS收入來看，七牛智能也是中國第二大音視頻APaaS服務商，市場份額為14.1%。公司是音視頻PaaS行業擁有較全面AI能力覆蓋的五大參與者之一。

值得注意的是，此次IPO并非是該公司首次謀求上市，2021年，七牛智能曾尋求在美國納斯達克上市，但此后撤回申請。隨后，該公司又于2023年6月、2024年3月和9月三度遞表港交所。

七牛智能在本次上市前已完成多輪融資，股東包括阿里巴巴、云鋒基金、經緯創投、啟明創投、寬帶資本、嘉實基金、張江科創、交銀國際、國調基金等知名機構。

從目前的股權結構來看，淘寶中國為七牛智能的第二大股東，持股比例為17.69%，僅次于公司創始人許式偉（持有七牛云17.96%的股份）。與此同時，淘寶中國既是七牛智能的客戶，也是供應商。

作為互聯網巨頭，淘寶背后的阿里本身也涉獵云業務，旗下阿里云目前就是國內最大的云服務商之一。因此，雙方是競合關系。

從業績來看，2021年、2022年、2023年以及2024年第一季度，公司實現營收分別為14.71億元、11.47億元、13.34億元、3.42億元，波動較大。凈利潤方面，公司持續處于虧損狀態，同期分別產生凈虧損2.2億元、2.13億元、3.24億元及1.48億元。

對此，七牛智能表示，就實現盈利所需的時間而言，本公司于往績記錄期間的虧損狀況符合行業的總體趨勢。根據艾瑞咨詢，由于前期的大量投資，尤其是研 究及為快速占領額外市場份額所采取的一般定價政策，音視頻PaaS行業營運的公司通常尚未實現盈利。音視頻云服務商實現盈利通常需要10年以上。

此次IPO，七牛智能全球發售1.5975億股，募集資金總額約4.39億港元，在持續虧損下，正好為公司及時補血。