作者 /趙普?編輯/高巖?來(lái)源 / 野馬財(cái)經(jīng)

借助大A暴漲的勢(shì)頭，有著“心血管第一股”之稱的醫(yī)械頭部企業(yè)樂普醫(yī)療（300003.SZ）總市值再度超過(guò)200億元。從9月24日至9月30日，樂普醫(yī)療實(shí)現(xiàn)“5連陽(yáng)”，股價(jià)漲至13.17元/股，總市值已達(dá)247.7億元。

9月30日，節(jié)前最后一個(gè)交易日，樂普醫(yī)療甚至暴漲17.17%，一度接近漲停。

來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)

但在股價(jià)大幅上漲前，樂普醫(yī)療剛剛經(jīng)歷高管層震動(dòng)，已經(jīng)在樂普醫(yī)療“服役”多年的總經(jīng)理張志斌與另一位副總經(jīng)理鄭國(guó)銳以個(gè)人原因?yàn)橛?，同時(shí)離職。

接任樂普醫(yī)療總經(jīng)理職務(wù)的則是公司創(chuàng)始人蒲忠杰的女兒蒲緋，美國(guó)國(guó)籍。她曾在麻省理工、哈佛大學(xué)攻讀，并在哈佛獲得碩士學(xué)位，不僅是“富二代”，更是“學(xué)霸”。

但目前的樂普醫(yī)療正在經(jīng)歷營(yíng)收、利潤(rùn)持續(xù)下降的“陣痛期”，2023年~2024年上半年的1年半內(nèi)，樂普醫(yī)療的營(yíng)收、利潤(rùn)等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)甚至不如疫情期間。

蒲忠杰此時(shí)提拔女兒接管公司，能否能幫助公司改善營(yíng)收、打響“第一槍”呢？

值得注意的是，張志斌與鄭國(guó)銳都有著豐富的銷售管理經(jīng)驗(yàn)，他二人離職后，樂普醫(yī)療現(xiàn)任高管團(tuán)隊(duì)中，只有副總經(jīng)理馮曉穎有銷售管理背景。此外，樂普醫(yī)療銷售專業(yè)條線上的員工超過(guò)3500人，接下來(lái)的幾個(gè)月亟需穩(wěn)定“軍心”。

但相比“九年”老將且有多年銷售管理經(jīng)驗(yàn)的張志斌，蒲緋的銷售管理經(jīng)驗(yàn)要單薄一些，她在進(jìn)入樂普醫(yī)療后，主要在國(guó)際事業(yè)部任職，并曾擔(dān)任國(guó)際事業(yè)部總經(jīng)理，還擔(dān)任過(guò)樂普診斷董事長(zhǎng)。

現(xiàn)在，新任總經(jīng)理蒲緋面前的重要課題是如何提振銷售業(yè)績(jī)，扭轉(zhuǎn)營(yíng)收下降的頹勢(shì)。在醫(yī)療反腐、醫(yī)藥集采的背景下，快速扭轉(zhuǎn)銷售業(yè)績(jī)并不容易。

樂普醫(yī)療由“醫(yī)械最強(qiáng)夫妻檔”蒲忠杰、張?jiān)露鸱驄D搭建，夫妻二人不僅是西安交通大學(xué)校友，還都有材料系學(xué)習(xí)背景。而蒲緋不僅繼承了他們專業(yè)，還兼修了金融專業(yè)和應(yīng)用物理專業(yè)。樂普醫(yī)療能在這一家“學(xué)霸”的帶領(lǐng)下重振業(yè)績(jī)嗎？

營(yíng)收下降26億，

兩大“銷售型”高管離職

樂普醫(yī)療自稱是中國(guó)唯一覆蓋心血管疾病領(lǐng)域全生命周期的整體解決方案提供商，也是中國(guó)最早研發(fā)心血管植介入器械的公司之一， 擁有國(guó)家科技部授予的“國(guó)家心臟病植介入診療器械及裝備工程技術(shù)研究中心”稱號(hào)。

很多“國(guó)產(chǎn)第一”的治療心血管疾病的醫(yī)療器械都是由樂普醫(yī)療開發(fā)并商業(yè)化的，比如：無(wú)載體冠脈藥物支架、雙腔心臟起搏器、冠脈生物可吸收支架、冠脈切割球囊、生物可降解封堵器等，其產(chǎn)品及服務(wù)涉及醫(yī)療器械、藥品、醫(yī)療服務(wù)及健康管理。

張志斌正是樂普醫(yī)療這家頭部醫(yī)械企業(yè)的前任總經(jīng)理，在2015年~2024年長(zhǎng)達(dá)9年的時(shí)間里，他從副總經(jīng)理升任至總經(jīng)理，樂普醫(yī)療的業(yè)績(jī)也一度連續(xù)增長(zhǎng)。

從2015年~2021年長(zhǎng)達(dá)7年的時(shí)間里，樂普醫(yī)療業(yè)績(jī)年年增長(zhǎng)，營(yíng)收從不足28億元上漲至106億元，成長(zhǎng)為“百億醫(yī)械巨頭”；更厲害的是樂普醫(yī)療在主營(yíng)業(yè)務(wù)上的盈利能力，2015年~2022年，樂普醫(yī)療扣非凈利潤(rùn)保持連續(xù)8年增長(zhǎng)，從年盈利5億元上漲至年盈利21億元。

但2022年~2023年，樂普醫(yī)療的業(yè)績(jī)開始出現(xiàn)下滑勢(shì)頭。也有媒體報(bào)道稱，樂普醫(yī)療此次高管更替，或與其業(yè)績(jī)頹勢(shì)有一定關(guān)聯(lián)。

來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)

“野馬財(cái)經(jīng)”梳理發(fā)現(xiàn)，樂普醫(yī)療在三年疫情期間，營(yíng)收和凈利潤(rùn)保持了穩(wěn)中上漲，但在疫情結(jié)束的2023年，卻出現(xiàn)營(yíng)收、利潤(rùn)雙降的情況。

2020年~2022年，樂普醫(yī)療雖然遭遇了疫情沖擊，最嚴(yán)重時(shí)其相關(guān)產(chǎn)品銷售幾乎停滯。但即便如此，樂普醫(yī)療在2020年~2022年的營(yíng)收依然保持增長(zhǎng)，從80億元上漲至106億元，凈利潤(rùn)則從18億元漲至22億元。

2023年疫情基本結(jié)束，樂普醫(yī)療的門診量、手術(shù)量也快速恢復(fù)，這讓公司一度產(chǎn)生樂觀預(yù)期，認(rèn)為受益于門診量、手術(shù)量恢復(fù)，相關(guān)產(chǎn)品銷售將實(shí)現(xiàn)正向增長(zhǎng)。

但最終結(jié)果卻是，樂普醫(yī)療2023年?duì)I收僅約79.8億元，同比減少26.3億元；凈利潤(rùn)僅約12.58億元，同比減少約9.46億元，降幅達(dá)到42.91%；扣非凈利潤(rùn)則下降至11.13億元，同比大降47.6%。

此外，樂普醫(yī)療2023年的經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流約9.9億元，同比減少約18億元，降幅高達(dá)64.51%。這是2019年以來(lái)，樂普醫(yī)療首次經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金凈流低于凈利潤(rùn)。

來(lái)源：罐頭圖庫(kù)

樂普醫(yī)療認(rèn)為，營(yíng)業(yè)收入及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~下降，主要是因?yàn)?022年應(yīng)急快速檢測(cè)試劑盒及 PCR 儀器設(shè)備對(duì)同期營(yíng)收及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流貢獻(xiàn)較大。

除了樂普醫(yī)療的業(yè)績(jī)“意外”下滑，還有一個(gè)數(shù)據(jù)不能忽視。

財(cái)報(bào)顯示，樂普醫(yī)療2022年的營(yíng)收增長(zhǎng)指標(biāo)定在15%~25%的區(qū)間，2023年的營(yíng)收增長(zhǎng)目標(biāo)則在15%~20%之間，但可惜的是，這兩年的營(yíng)收目標(biāo)均為實(shí)現(xiàn)，最終交卷成績(jī)分別是同比下滑0.47%和24.78%。

公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，誰(shuí)來(lái)負(fù)責(zé)呢？雖然這是一個(gè)宏觀、微觀綜合導(dǎo)致的結(jié)果，但也與公司的經(jīng)營(yíng)、管理不無(wú)關(guān)系。而總經(jīng)理作為“火車頭”，首當(dāng)其沖。

據(jù)樂普醫(yī)療介紹，張志斌曾任公司銷售部西北/北京大區(qū)經(jīng)理、樂普醫(yī)療市場(chǎng)部總監(jiān)、樂普醫(yī)療副總經(jīng)理等職務(wù)，對(duì)銷售指標(biāo)再熟悉不過(guò)。

而和張志斌同時(shí)辭職的鄭國(guó)銳也在銷售條線上工作多年，他曾任樂普醫(yī)療銷售經(jīng)理、樂普藥品市場(chǎng)總監(jiān)、全國(guó)銷售總監(jiān)，同樣明白銷售指標(biāo)的重要性。

張志斌2015年8月出任樂普醫(yī)療副總經(jīng)理，2021年4月升任總經(jīng)理，前后任職時(shí)間超過(guò)9年，鄭國(guó)銳則是在2021年4月出任副總經(jīng)理，這二人對(duì)銷售業(yè)務(wù)都非常熟悉。

過(guò)去的營(yíng)銷策略和手段，可能應(yīng)付不了樂普醫(yī)療面臨的新情況、新局面了。樂普醫(yī)療要換“打法”了。

“哈佛碩士”面臨業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)挑戰(zhàn)

如今的行業(yè)環(huán)境確實(shí)和張志斌、鄭國(guó)銳當(dāng)時(shí)的情況不同了，新的挑戰(zhàn)也需要新人去面對(duì)。

對(duì)樂普醫(yī)療而言，目前面臨兩大行業(yè)變化，一是醫(yī)用耗材和仿制藥的帶量采購(gòu)已經(jīng)成為常態(tài)化政策，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)后續(xù)集采范圍和涉及地區(qū)將不斷擴(kuò)大，帶量采購(gòu)政策將對(duì)樂普醫(yī)療的醫(yī)療器械和藥品板塊產(chǎn)生持續(xù)影響，相關(guān)醫(yī)療產(chǎn)品在低價(jià)中標(biāo)后，其營(yíng)收、利潤(rùn)都可能出現(xiàn)下滑；

二是2023年7月，紀(jì)檢監(jiān)察機(jī)關(guān)配合開展全國(guó)醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問題集中整治工作動(dòng)員部署視頻會(huì)議在北京召開。隨著醫(yī)藥領(lǐng)域反腐政策的不斷趨嚴(yán)，預(yù)計(jì)相關(guān)學(xué)術(shù)會(huì)議和市場(chǎng)推廣行為將受到抑制，因此樂普醫(yī)療新產(chǎn)品推廣將面臨不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

在行業(yè)巨變面前，1989年出生的蒲緋，今年只有35歲，是樂普醫(yī)療高管團(tuán)隊(duì)中最年輕的。

雖然蒲緋貴為董事長(zhǎng)蒲忠杰的“掌上明珠”，但想要掌管好“醫(yī)療龍頭”樂普醫(yī)療這艘巨輪并不容易，首先面對(duì)的挑戰(zhàn)，就是銷售業(yè)務(wù)方面的管理和調(diào)整。

以上一任總經(jīng)理張志斌擅長(zhǎng)的銷售條線為例，樂普醫(yī)療的銷售專業(yè)員工共有3506人（2023年財(cái)報(bào)顯示），是五大專業(yè)條線中人員數(shù)量最多的，要這3500多人信服，蒲緋還需要給公司的業(yè)績(jī)做出貢獻(xiàn)才能證明自己。

來(lái)源：罐頭圖庫(kù)

不過(guò)，相比張志斌、鄭國(guó)銳此前15%以上的年?duì)I收增長(zhǎng)指標(biāo)，蒲緋的壓力并不大。因?yàn)獒槍?duì)2024年業(yè)績(jī)，樂普醫(yī)療罕見的并未明確營(yíng)收增長(zhǎng)指標(biāo)，只是提到“實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)”。這是近三年來(lái)，樂普醫(yī)療首次未提出營(yíng)收增長(zhǎng)的數(shù)字目標(biāo)，這就給蒲緋留下一個(gè)可進(jìn)可退、相對(duì)寬松的空間。

截至2024年上半年，樂普醫(yī)療營(yíng)收約33.84億元，凈利潤(rùn)約6.97億元，同比分別下降21.33%和27.48%，依據(jù)數(shù)據(jù)來(lái)看，下滑趨勢(shì)仍未改變。按照上半年的情況，樂普醫(yī)療要在剩下的幾個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)年度營(yíng)收同比增長(zhǎng)，恐怕有些難度。

此外還值得關(guān)注的是，在高管團(tuán)隊(duì)中，張志斌、鄭國(guó)銳離職后，只有副總經(jīng)理馮曉穎曾有銷售管理經(jīng)驗(yàn)，她曾任深圳市朗歐醫(yī)藥有限公司銷售總監(jiān)、樂普（北京）醫(yī)療器械股份有限公司零售第一事業(yè)部銷售總監(jiān)，以及擔(dān)任樂普（北京）醫(yī)療器械股份有限公司總經(jīng)理助理。

而蒲緋更多的工作經(jīng)驗(yàn)是在國(guó)際業(yè)務(wù)方面，在銷售業(yè)務(wù)上的經(jīng)驗(yàn)不如前任總經(jīng)理張志斌豐富。

據(jù)樂普醫(yī)療介紹，2011年與2012年，蒲緋曾分別于美國(guó)明尼蘇達(dá)礦業(yè)及機(jī)器制造公司（3MUSA）、瑞士信貸（香港）有限公司（CreditSuisseHongKong）實(shí)習(xí)；2017年，蒲緋進(jìn)入樂普醫(yī)療，歷任國(guó)際事業(yè)部經(jīng)理、國(guó)際事業(yè)部總監(jiān)、國(guó)際事業(yè)部總經(jīng)理，隨后擔(dān)任樂普診斷董事長(zhǎng)、樂普醫(yī)療董事、審計(jì)委員會(huì)委員等職務(wù)。

能在國(guó)際業(yè)務(wù)部門長(zhǎng)期任職，得益于蒲緋多年的海外高等教育背景。

出身就是“富二代”的蒲緋，也是妥妥的“學(xué)霸”。她曾獲麻省理工學(xué)院（MIT）材料科學(xué)與工程專業(yè)及金融專業(yè)學(xué)士學(xué)位、哈佛大學(xué)（HarvardUniversity）應(yīng)用物理專業(yè)碩士學(xué)位，并曾在清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院和牛津大學(xué)材料科學(xué)系交流學(xué)習(xí)。目前蒲緋就讀于北京大學(xué)光華管理學(xué)院和香港大學(xué)，攻讀工商管理博士學(xué)位，正在朝著集齊國(guó)內(nèi)外名校資歷和學(xué)位的方向前進(jìn)。

蒲緋的國(guó)際業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)和“學(xué)霸”體質(zhì)，讓外界對(duì)她的公司管理有很多期待。但目前還沒有跡象可以判斷蒲緋上任之后的“三把火”會(huì)往哪兒燒？從公司的選擇來(lái)看，“年輕化”應(yīng)該是題中之義。

“醫(yī)械最強(qiáng)夫妻”曾坐擁200億，

“二代”上任能否止跌？

蒲緋的父親蒲忠杰、母親張?jiān)露鸲际轻t(yī)療器械圈的名人，在行業(yè)有人稱其為“醫(yī)械最強(qiáng)夫妻檔”，他們二人分別掌舵樂普醫(yī)療和普華和順（01358.HK）。

2020年，蒲忠杰、張?jiān)露鹨?00億元財(cái)富，名列《2020胡潤(rùn)全球富豪榜》第1001位。隨后幾年，蒲忠杰和張?jiān)露鸱驄D的財(cái)富統(tǒng)計(jì)有所下降，但在2024年3月25日發(fā)布的《2024胡潤(rùn)全球富豪榜》上，蒲忠杰、張?jiān)露鹑砸?30億元財(cái)富位入榜。

來(lái)源：罐頭圖庫(kù)

蒲忠杰、張?jiān)露鸶髯云煜逻€不止一家上市公司。

蒲忠杰創(chuàng)建的樂普醫(yī)療位列2023年全球醫(yī)療器械100強(qiáng)，旗下子公司數(shù)量50余家。2009年，樂普醫(yī)療在深交所上市（創(chuàng)業(yè)板首批上市企業(yè)），2022年旗下樂普生物、心泰醫(yī)療港交所上市，2022年樂普醫(yī)療瑞士GDR上市，成為首個(gè)完成瑞士GDR上市的中國(guó)醫(yī)療器械企業(yè)。

而張?jiān)露鹜瑯釉谕七M(jìn)旗下公司進(jìn)入投資市場(chǎng)，今年5月20日晚間，普華和順透露，將分拆其非全資附屬公司四川睿健醫(yī)療在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)獨(dú)立掛牌（不發(fā)行新股）的消息。隨后在6月26日，普華和順表示，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司已經(jīng)受理四川睿健醫(yī)療掛牌申請(qǐng)。

此外，樂普醫(yī)療旗下還有一家醫(yī)院：合肥高新心血管病醫(yī)院，今年上半年?duì)I收超8000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)17.25%。

除了蒲緋，蒲忠杰還有個(gè)女兒名為蒲玨，目前擔(dān)任樂普生物的非執(zhí)行董事。

現(xiàn)在，蒲忠杰一家人都在“樂普體系”內(nèi)身居要職，這還要靠蒲忠杰早年的創(chuàng)業(yè)。

來(lái)源：罐頭圖庫(kù)

蒲忠杰1979-1982年就讀于西安交通大學(xué)金屬材料專業(yè)，畢業(yè)后在北京鋼鐵研究總院從事特種金屬材料的研究，并獲得博士學(xué)位。

1993年，蒲忠杰作為訪問學(xué)者進(jìn)入美國(guó)佛羅里達(dá)國(guó)際大學(xué)，之后在美國(guó)一直從事生物材料和介入醫(yī)療器械的研制開發(fā)工作，其間共申請(qǐng)了15項(xiàng)國(guó)家專利。目前，蒲忠杰已擁有美國(guó)永久居留權(quán)。

1999年，蒲忠杰創(chuàng)建樂普醫(yī)療，成為中國(guó)最早提供心血管植介入器械的公司之一。如今，樂普醫(yī)療總市值超200億元，已經(jīng)是治療心血管疾病領(lǐng)域的頭部企業(yè)，尤其是在心血管和吻合器器械領(lǐng)域。

蒲忠杰的財(cái)富也隨著樂普醫(yī)療的壯大而逐漸膨脹，據(jù)樂普醫(yī)療早期的招股說(shuō)明書顯示，蒲忠杰2004年獲得這部分公司股權(quán)的成本價(jià)低于1000萬(wàn)元，而截止2009年10月31日的市值則高達(dá)38.32億元，蒲忠杰的股權(quán)在5年間翻了300多倍。

截至2024年6月30日，蒲忠杰持有樂普醫(yī)療約2.28億股份，持股比例約12.13%。此外，蒲忠杰與WP MEDICAL TECHNOLOGIES,INC、北京厚德義民投資管理有限公司、寧波厚德義民投資管理有限公司存在一致行動(dòng)關(guān)系，合計(jì)持有股份約4.56億股。

截至9月30日，樂普醫(yī)療股價(jià)為13.17元/股，按此計(jì)算，蒲忠杰及一致行動(dòng)人所持股份市值約60億元。

個(gè)人財(cái)富增長(zhǎng)之外，公司未來(lái)成長(zhǎng)的課題仍是蒲忠杰最主要考慮的問題，現(xiàn)在他把女兒蒲緋提升到總經(jīng)理職位，顯然是為了以后的順利“交棒”做準(zhǔn)備。

目前來(lái)看，樂普醫(yī)療希望在創(chuàng)新器械、個(gè)人醫(yī)療消費(fèi)和銷售市場(chǎng)方面實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)突破。據(jù)樂普醫(yī)療表示，公司主要新產(chǎn)品為創(chuàng)新類醫(yī)療器械，受集采帶來(lái)的降價(jià)影響比較小。同時(shí)，樂普醫(yī)療還在消費(fèi)醫(yī)療領(lǐng)域進(jìn)行業(yè)務(wù)布局，通過(guò)自付費(fèi)類型的產(chǎn)品，拓寬收入來(lái)源，降低醫(yī)保類產(chǎn)品收入占比。

而面對(duì)醫(yī)藥領(lǐng)域反腐，樂普醫(yī)療則表示，大部分藥品、醫(yī)療服務(wù)及健康管理的產(chǎn)品均在院外銷售，不存在醫(yī)藥反腐風(fēng)險(xiǎn)；而對(duì)院內(nèi)銷售，則會(huì)制定制度和定期考察等方式，嚴(yán)格規(guī)范經(jīng)銷商行為。

雖然樂普醫(yī)療自認(rèn)為有應(yīng)對(duì)行業(yè)挑戰(zhàn)的措施，但持續(xù)1年半的業(yè)績(jī)下滑仍是不爭(zhēng)的事實(shí)。蒲忠杰、蒲緋父女二人能否合力挽回頹勢(shì)？

你接觸過(guò)樂普醫(yī)療的服務(wù)嗎？評(píng)論區(qū)聊聊吧。