撰文|蜜姐? ?來(lái)源|閨蜜財(cái)經(jīng)

上周五，美非農(nóng)引爆市場(chǎng)恐慌，9月9日，亞太市場(chǎng)上演“黑色星期一”。A股市場(chǎng)也未能幸免，三大股指集體低開(kāi)。? ?

東方財(cái)富網(wǎng)顯示，截至9月9日，板塊資金流方面，主力凈流入近10日排行和當(dāng)日排行中，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)高居榜首。醫(yī)療服務(wù)行業(yè)中，10日主力凈流入最大股是老百姓，另外上榜的上市連鎖藥店還有一心堂、大參林，分別排名第3位和第4位。

有意思的是，上述3家上市連鎖藥店，上半年業(yè)績(jī)均是增收不增利。

上市連鎖藥店到底香不香？

四五年前，一個(gè)小區(qū)附近有五六七八家房產(chǎn)中介公司，實(shí)屬常見(jiàn)。而最近兩三年，房產(chǎn)中介公司變少了，藥房倒是越開(kāi)越多了。

近期，A股6家上市連鎖藥店：老百姓、一心堂、大參林、益豐藥房、健之佳和漱玉平民均已發(fā)布2024中報(bào)。整體業(yè)績(jī)卻不太美麗。

營(yíng)收增速上，上半年6家上市連鎖藥店均保持了正增長(zhǎng)。

跑得最快是漱玉平民，上半年?duì)I收48.18億元，在6家中排名第5位，但同比增長(zhǎng)13.08%。上周，漱玉平民僅3個(gè)交易日，股價(jià)大漲40%。本周兩個(gè)交易日連跌。散戶們?cè)诠砂杉ち矣懻摚H為考驗(yàn)心臟承受能力。

增速排名第二位的是大參林，上半年?duì)I收133.45億元，同比增長(zhǎng)11.29%。也是唯二兩家同比增速保持在兩位數(shù)的上市連鎖藥店。

其次是益豐藥房，上半年?duì)I收117.62億元，同比增長(zhǎng)9.86%。益豐藥房在營(yíng)收增長(zhǎng)方面長(zhǎng)期表現(xiàn)不錯(cuò)，2015—2023年，一直保持同比兩位數(shù)增速，增速在13.59%—43.79%之間。不過(guò)，2023年起，相比過(guò)往，其營(yíng)收增速慢了一些，尤其是今年二季度。

排名第4位的是一心堂，上半年?duì)I收93.05億元，同比增長(zhǎng)7.26%。? ?

表現(xiàn)平平的是健之佳和老百姓，上半年?duì)I收同比增速分別為3.4%和1.19%。

值得注意的是，過(guò)去幾年，連鎖藥房普遍處于擴(kuò)張階段。上述6家上市連鎖藥房，2015—2023年，營(yíng)收同比增速均保持在兩位數(shù)。

蜜友們最直觀的感受大概就是身邊的藥房變多了，原因是連鎖藥店在積極進(jìn)入“萬(wàn)店時(shí)代”。

財(cái)報(bào)顯示，截至今年6月底，已有4家上市連鎖藥店的門店數(shù)量超1萬(wàn)家，分別是：

大參林門店數(shù)量高達(dá)16151家，上半年凈增門店2077家；

老百姓門店也多達(dá)14969家，上半年新增門店1625家；

益豐藥房有14,736家門店，期內(nèi)新增門店1575家；

一心堂有11291家門店，期內(nèi)新增門店1317家。

開(kāi)店多不代表賺錢多，恰恰相反，連鎖藥房掙錢也難了。? ? ? ???? ??

上半年，僅益豐藥房一家歸屬凈利潤(rùn)保持了同比正增長(zhǎng)，為7.98億元，同比增長(zhǎng)13.13%。

其余5家中，跌幅最小的是老百姓，上半年歸屬凈利潤(rùn)5.03億元，同比微降2.05%。

其次是大參林，上半年歸屬凈利潤(rùn)6.58億元，同比減少28.32%。

后面3家則是一家比一家下滑得慘。

一心堂上半年歸屬凈利潤(rùn)2.82億元，同比減少44.13%。

上半年，健之佳和漱玉平民的歸母凈利潤(rùn)，分別同比大幅下滑60.23%和82.6%。? ?

其中，漱玉平民上半年?duì)I收同比增長(zhǎng)最快，凈利潤(rùn)下滑幅度卻是最大的，超48億元的營(yíng)收，歸母凈利潤(rùn)僅2400萬(wàn)出頭，銷售費(fèi)用高達(dá)10.42億元。

不過(guò)，漱玉平民仍未放棄擴(kuò)張。截至6月底，漱玉平民有8247家門店，上半年新建直營(yíng)門店46家，并購(gòu)門店218家。

連鎖藥房賺錢難，但開(kāi)店的熱情不減。

近年來(lái)連鎖藥店門爭(zhēng)前恐后進(jìn)入“萬(wàn)店時(shí)代”的場(chǎng)景，似曾相識(shí)。良好的行業(yè)前景預(yù)期，在資本加持下，瘋狂擴(kuò)張規(guī)模。這樣的爆發(fā)式增長(zhǎng)在不少行業(yè)都曾出現(xiàn)過(guò)。

國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)布數(shù)據(jù)，截至2023年底，我國(guó)藥店數(shù)量高達(dá)66.7萬(wàn)家。比2022年增加了4.4萬(wàn)家，連鎖率在57.8%左右。

其中，批發(fā)企業(yè)14792家，零售連鎖總部 6725家，零售連鎖門店385594家，單體藥店281366家。

據(jù)中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2023年8月底，我國(guó)在業(yè)的新式茶飲門店總數(shù)約51.5萬(wàn)家。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，從數(shù)據(jù)上來(lái)看，藥店的數(shù)量比新式茶飲店還多十幾萬(wàn)家。

值得注意的是，據(jù)中康科技-藥店通系統(tǒng)數(shù)據(jù)，今年上半年全國(guó)藥房關(guān)店數(shù)量超1.4萬(wàn)家。盡管行業(yè)前景依然不錯(cuò)，但掙錢難的現(xiàn)實(shí)面前，連鎖藥店們也不得不降速。

中康產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024半年度藥店生存報(bào)告》顯示，1-5月，72%的門店生意出現(xiàn)下滑。即便按照頭部連鎖門店35%的毛利率計(jì)算，一家門店?duì)I收下滑15%左右將觸達(dá)盈虧平衡線。

該報(bào)告引用業(yè)內(nèi)資深人士觀點(diǎn)，認(rèn)為通常一家藥店連續(xù)6—9個(gè)月虧損，就會(huì)面臨閉店。而業(yè)內(nèi)專家主流的預(yù)判是，未來(lái)藥店的規(guī)模將縮減至40萬(wàn)家店左右。意味著將有約26.7萬(wàn)家藥店將關(guān)閉。

這個(gè)行業(yè)的錢將越來(lái)越難掙，利潤(rùn)空間必然被擠壓，而行業(yè)洗牌正悄然發(fā)生。? ? ?