撰文|蜜姐? ?來源|閨蜜財經(jīng)

新城控股原董事長王振華出獄后，是否會回歸上市公司？這個問題在7月初就引發(fā)了媒體關(guān)注。? ?

2019年7月，時任新城控股原董事長王振華因涉嫌猥褻9歲女童，引爆輿論。該案件震驚全國，2020年6月，王振華被判處5年有期徒刑。后提起上訴，二審維持原判。

近期，據(jù)市場消息，王振華出獄后，已介入新城控股的公司管理，但還未在公司公開露面。此前有關(guān)輿論關(guān)注的“出獄后他可能更有錢”的問題，在最近的新城控股披露的半年報中能找到答案線索。

01

市值縮水近8成，快速收縮“保命”。

新城控股曾是千億房企中耀眼的黑馬之一。其上市較晚，2015年才登陸A股。

2015年，其合同銷售金額300多億元，到2020年飆升至2509億元，6年增長近7倍。同年其股價高點，市值超千億。

王振華猥褻兒童案一度導(dǎo)致新城控股股價大幅下挫。但2020—2021年，新城控股的股價再創(chuàng)新高，尤其是2021年2月，其股價高點超51元/股，是發(fā)行價（9.82元/股）的5倍多，市值超1151億元。

在王振華出事兒后，其兒子王曉松被迫獨(dú)撐大局，快速收縮陣線，提出“?，F(xiàn)金流是第一要務(wù)”。期間，進(jìn)行了資產(chǎn)處置，宣布暫停拿地。去年新城控股曾在杭州公開拿地，但否認(rèn)重啟拿地，而只是“參與一下以了解市場的水溫”。

2021年，新城控股營收達(dá)到高峰，為1682億元，2022年同比減少31%，2023年基本持平，同比微增3%。

歸屬凈利潤方面：

2020年其達(dá)到高峰，為152.6億元；

2021年為126億元，同比減少17.4%；

2022年驟降至13.9億元，同比下降88.9%；

2023年再次下滑至7.4億元，同比減少47.1%。

02

2024上半年，新城控股仍在滑落。

上半年，新城控股實現(xiàn)：

合同銷售金額235.54億元， 同比減少44.45%；

合同銷售面積326.22萬平方米，同比下降 36.86%；

營收339.04億元，同比下降18.83%；

歸屬于上市公司股東的凈利潤13.18億元，同比減少42.16%；? ?

經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額20.88億元，比去年同期減少53.46億元，同比減少約7成！

這與房地產(chǎn)市場整體延續(xù)調(diào)整態(tài)勢基本一致。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比減少10%；新房銷售額同比減少25%，其中住宅銷售額同比下滑27%。

房企們更是經(jīng)歷了殘酷洗牌。

Choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至目前，已公布半年報的51家內(nèi)房股，平均期內(nèi)溢利約為-9億元，虧損企業(yè)占比約64.7%，平均溢利跌幅達(dá)101.97%。

作為房企一面旗幟的萬科，上半年在營收達(dá)1427.8億元的情況下，歸屬凈利潤爆雷，巨虧98.5億元。

對比約6成上市房企虧損的行業(yè)現(xiàn)狀，滑落中的新城控股顯得不那么失落了。只能說房地產(chǎn)行業(yè)防風(fēng)險的任務(wù)仍然很重。

03

除了業(yè)績外，最關(guān)鍵的還是債務(wù)和擔(dān)保問題。? ?

據(jù)36氪報道，上海票據(jù)交易所數(shù)據(jù)顯示，截至2023年1月末，新城控股旗下共8家控股的二級子公司發(fā)生商票逾期未付，該公司在一年內(nèi)共出現(xiàn)12次商票違約。

2024半年報披露，報告期內(nèi)，新城控股已如期償還境內(nèi)外公開市場債券19.7億元。

截至報告期末，新城控股（非公司合并范圍口徑）有息債務(wù)余額為76.6億元，報告期內(nèi)有息債務(wù)余額同比增加8.81%；

合并報表范圍內(nèi)公司有息債務(wù)余額為558.03億元，報告期內(nèi)有息債務(wù)余額同比減少2.24%，其中占比最多的3項分別是銀行貸款占比60.13%，境外美元債占比14.69%，公司信用類債券占比12.83%。

截止報告期末，公司合并報表范圍內(nèi)發(fā)行的境外債券余額82億元人民幣，今年9—12月內(nèi)到期的境外債券余額為32.04億元人民幣。

流動性方面，中報顯示，新城控股的短期借款為8.99億元、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債152.16億元。

同期，其貨幣資金157.82億元；期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為116.25億元，比2023年中報期末減少87.1億元。? ?

短期償債能力方面，其報告期末流動比率為0.93，速動比率僅為0.23。其賬上貨幣資金尚不足以覆蓋一年內(nèi)到期負(fù)債，短期償債壓力不小。

中國房地產(chǎn)網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年TOP500房企流動比率均值為1.74，速動比率均值為0.76。對比來看，新城控股還有待提升短期償債能力。

不過，半年報顯示，新城控股“輕重并舉”的商業(yè)模式頗有成效，上半年其吾悅廣場實現(xiàn)商業(yè)運(yùn)營總收入即含稅租金收入61.95億元，同比增長19.55%。如能持續(xù)提升其租金收入，有望打造出第二增長曲線。

此外，截至今年6月底，新城控股對外擔(dān)保余額為454.19億元，無逾期擔(dān)保。其中，對子公司提供的實際擔(dān)保金額為425.07億元。

8月31日，新城控股公告披露，下半年已新增對外擔(dān)保48.8億元。

中報稱，本集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債表外的最大信用風(fēng)險敞口為履行財務(wù)擔(dān)保所需支付的最大金額為 2,415,132,671 元。

近期，無論是購房、賣房還是房貸利率方面，各地都在盡力釋放利好消息，但房地產(chǎn)市場還有待回暖，房企的調(diào)整和洗牌仍在繼續(xù)。

新城控股挺到如今還能盈利，實屬不易。

即便王振華依然是新城控股的實控人（通過其控制的富域發(fā)展和常州德潤對新城控股達(dá)到實際控制），但如果他走到臺前，難免要受到輿論炮轟，進(jìn)而牽連上市公司......? ? ? ??