撰文|蜜姐? ?來源|閨蜜財經

新城控股原董事長王振華出獄后，是否會回歸上市公司？這個問題在7月初就引發了媒體關注。? ?

2019年7月，時任新城控股原董事長王振華因涉嫌猥褻9歲女童，引爆輿論。該案件震驚全國，2020年6月，王振華被判處5年有期徒刑。后提起上訴，二審維持原判。

近期，據市場消息，王振華出獄后，已介入新城控股的公司管理，但還未在公司公開露面。此前有關輿論關注的“出獄后他可能更有錢”的問題，在最近的新城控股披露的半年報中能找到答案線索。

01

市值縮水近8成，快速收縮“保命”。

新城控股曾是千億房企中耀眼的黑馬之一。其上市較晚，2015年才登陸A股。

2015年，其合同銷售金額300多億元，到2020年飆升至2509億元，6年增長近7倍。同年其股價高點，市值超千億。

王振華猥褻兒童案一度導致新城控股股價大幅下挫。但2020—2021年，新城控股的股價再創新高，尤其是2021年2月，其股價高點超51元/股，是發行價（9.82元/股）的5倍多，市值超1151億元。

在王振華出事兒后，其兒子王曉松被迫獨撐大局，快速收縮陣線，提出“保現金流是第一要務”。期間，進行了資產處置，宣布暫停拿地。去年新城控股曾在杭州公開拿地，但否認重啟拿地，而只是“參與一下以了解市場的水溫”。

2021年，新城控股營收達到高峰，為1682億元，2022年同比減少31%，2023年基本持平，同比微增3%。

歸屬凈利潤方面：

2020年其達到高峰，為152.6億元；

2021年為126億元，同比減少17.4%；

2022年驟降至13.9億元，同比下降88.9%；

2023年再次下滑至7.4億元，同比減少47.1%。

02

2024上半年，新城控股仍在滑落。

上半年，新城控股實現：

合同銷售金額235.54億元， 同比減少44.45%；

合同銷售面積326.22萬平方米，同比下降 36.86%；

營收339.04億元，同比下降18.83%；

歸屬于上市公司股東的凈利潤13.18億元，同比減少42.16%；? ?

經營活動產生的現金流量凈額20.88億元，比去年同期減少53.46億元，同比減少約7成！

這與房地產市場整體延續調整態勢基本一致。

國家統計局數據顯示，上半年，全國房地產開發投資同比減少10%；新房銷售額同比減少25%，其中住宅銷售額同比下滑27%。

房企們更是經歷了殘酷洗牌。

Choice統計數據，截至目前，已公布半年報的51家內房股，平均期內溢利約為-9億元，虧損企業占比約64.7%，平均溢利跌幅達101.97%。

作為房企一面旗幟的萬科，上半年在營收達1427.8億元的情況下，歸屬凈利潤爆雷，巨虧98.5億元。

對比約6成上市房企虧損的行業現狀，滑落中的新城控股顯得不那么失落了。只能說房地產行業防風險的任務仍然很重。

03

除了業績外，最關鍵的還是債務和擔保問題。? ?

據36氪報道，上海票據交易所數據顯示，截至2023年1月末，新城控股旗下共8家控股的二級子公司發生商票逾期未付，該公司在一年內共出現12次商票違約。

2024半年報披露，報告期內，新城控股已如期償還境內外公開市場債券19.7億元。

截至報告期末，新城控股（非公司合并范圍口徑）有息債務余額為76.6億元，報告期內有息債務余額同比增加8.81%；

合并報表范圍內公司有息債務余額為558.03億元，報告期內有息債務余額同比減少2.24%，其中占比最多的3項分別是銀行貸款占比60.13%，境外美元債占比14.69%，公司信用類債券占比12.83%。

截止報告期末，公司合并報表范圍內發行的境外債券余額82億元人民幣，今年9—12月內到期的境外債券余額為32.04億元人民幣。

流動性方面，中報顯示，新城控股的短期借款為8.99億元、一年內到期的非流動負債152.16億元。

同期，其貨幣資金157.82億元；期末現金及現金等價物為116.25億元，比2023年中報期末減少87.1億元。? ?

短期償債能力方面，其報告期末流動比率為0.93，速動比率僅為0.23。其賬上貨幣資金尚不足以覆蓋一年內到期負債，短期償債壓力不小。

中國房地產網統計數據顯示，2023年TOP500房企流動比率均值為1.74，速動比率均值為0.76。對比來看，新城控股還有待提升短期償債能力。

不過，半年報顯示，新城控股“輕重并舉”的商業模式頗有成效，上半年其吾悅廣場實現商業運營總收入即含稅租金收入61.95億元，同比增長19.55%。如能持續提升其租金收入，有望打造出第二增長曲線。

此外，截至今年6月底，新城控股對外擔保余額為454.19億元，無逾期擔保。其中，對子公司提供的實際擔保金額為425.07億元。

8月31日，新城控股公告披露，下半年已新增對外擔保48.8億元。

中報稱，本集團資產負債表外的最大信用風險敞口為履行財務擔保所需支付的最大金額為 2,415,132,671 元。

近期，無論是購房、賣房還是房貸利率方面，各地都在盡力釋放利好消息，但房地產市場還有待回暖，房企的調整和洗牌仍在繼續。

新城控股挺到如今還能盈利，實屬不易。

即便王振華依然是新城控股的實控人（通過其控制的富域發展和常州德潤對新城控股達到實際控制），但如果他走到臺前，難免要受到輿論炮轟，進而牽連上市公司......? ? ? ??