作者丨黃小貴? ?來源|鉛筆道

近日，水果零售巨頭百果園發布了2024財年上半年業績報告。

截至2024年6月30日止六個月，百果園實現收入55.94億元，同比下降11.1%；毛利6.19億元，同比下降13.2%；除所得稅前利潤9926.3萬元，同比下降63.6%；歸屬于公司所有者的利潤8850.6萬元，同比下降66.1%。

其中，零售總額67.48億元，同比下降14.9%；海外直銷收入1.41億元，同比增長29.4%。

截至發稿時，百果園市值20.22億港元。2023年1月16日，百果園集團在港股上市，當天收盤市值94.74億港元。如今市值已經相比當時跌去78.7%。

百果園指出，業績下滑有兩個原因：一，市場消費力減弱；二，翻新了門店、做了營銷推廣，消耗了部分利潤。不過，百果園仍在擴張，截至2024年上半年，百果園的總門店數維持6025家，較2023年同期增加67家。

百果園起家，打的是品質牌。早先，中國遍地水果攤、水果店，超市、菜市場也很容易買到水果，但百果園在業內率先推出“不好吃三無退貨”的服務承諾，樹立了水果零售的標準，贏得了消費者的信任。很巧的是，前幾年正好是消費升級的浪潮，中產愿意為吃到高品質的、不容易吃到的進口水果支付更高的價格。百果園憑借琳瑯滿目的水果和好的服務成為受益者。

然而，時代變了。隨著經濟進入下行期，消費者越來越重視性價比，不愿意盲目為享受型消費支付高昂的溢價。其次，隨著農業栽培技術進步，越來越多國內的種植戶學會了種植原本產于海外的水果，讓原本比較稀缺的、百果園專有渠道的水果很容易就可以買到。而且，其他零售商、果農、商超、網商也看到自有品牌的優勢，紛紛加大嚴選力度，推出自有品牌。

另外，由于生活改善，中國人變得愛吃水果、舍得吃水果，帶來了巨大市場紅利，資本也看到了這點，紛紛入局，各種過去不常見的水果在這些年供應量暴增，比如榴蓮、櫻桃、西梅。

今年水果市場出現了價格普遍下行，給水果批發和零售商帶去了巨大壓力。消研所認為，經歷了2023年的紅利期，經銷商與進出口商對2024年的水果市場前景抱有極高的期待，從而加大了從全球范圍內采購高品質水果的力度，造成2024年水果市場“供過于求”。新消費101甚至提出了一個看法：高端水果越自由，零售商的日子越艱難。因為會導致原本利潤最高的高端線價格持續下滑，企業毛利率亦隨之不斷下移。

而且，著名財經作家、三聯生活周刊的邢海洋提出了一個終極疑問：水果高檔化的整體大趨勢是否能能在中國持續下去。他指出，以恩格爾系數算，中國徘徊在富裕和最富裕的邊緣，只有最富裕狀態能夠實現飲食上的個性化和“挑食”自由，富裕狀態下就沒那么自由了。這就會影響中國人對高檔水果的態度。

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