文|司凡星??來源|博望財(cái)經(jīng)

從AI手機(jī)、無人駕駛到汽車智能座艙…人工智能的浪潮正在以前所未有的速度改變著我們的生活。

如今，這股浪潮也席卷至廚房，日前，“廚電第一股“老板電器推出首個(gè)AI烹飪大模型“食神”，在業(yè)績(jī)持續(xù)承壓之下老板電器試圖向AI尋求新的增量，以求突出重圍。

從趨勢(shì)來看，目前國內(nèi)家電市場(chǎng)已告別高增長(zhǎng)，存量競(jìng)爭(zhēng)之下，AI真的會(huì)成為老板電器力挽狂瀾的救命稻草嗎？

國內(nèi)國外雙雙增長(zhǎng)乏力，頹勢(shì)難以挽回

去年全年，老板電器的凈利潤增速還維持在10%以上，而在2024年第一季度，其當(dāng)季營收和歸母凈利潤增速分別為2.75%和2.49%，已經(jīng)創(chuàng)下了2021年以來的最低記錄。

橫向?qū)Ρ葋砜?，同業(yè)競(jìng)品萬和電氣(002543.SZ)和華帝股份(002035.SZ)， 2024第一季度分別實(shí)現(xiàn)營收19.80億元、13.81億元，其營收同比增長(zhǎng)率分別為23.53%、15.60%，歸母凈利潤同比增長(zhǎng)率分別為34.69%、34.61%，兩家營收和凈利增速均遠(yuǎn)高于老板電器。

而對(duì)于后市展望，有業(yè)內(nèi)分析師表示，作為房地產(chǎn)后周期行業(yè)，家電品類里面受房地產(chǎn)影響最大的就是廚電，一季度房地產(chǎn)成交依舊低迷，成本方面來看，銅價(jià)鋁價(jià)等原材料價(jià)格大幅上漲，預(yù)計(jì)廚電企業(yè)二季度業(yè)績(jī)會(huì)繼續(xù)承受壓力。

過去，老板電器乘上房地產(chǎn)的風(fēng)口，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，然而隨著地產(chǎn)新周期來臨疊加行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力，一度陷入主營產(chǎn)品增長(zhǎng)乏力的困局。

數(shù)據(jù)顯示，2023年第一品類的線下市場(chǎng)中，老板電器吸油煙機(jī)份額同比下降0.73%，燃?xì)庠钕陆?.68%，消毒柜更是下跌2.61%。

拉長(zhǎng)時(shí)間看，2018-2023年，老板電器主營產(chǎn)品吸油煙機(jī)營收占比持續(xù)下滑，六年合計(jì)下滑6.54%，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，燃?xì)庠顮I收除2021年之外皆呈現(xiàn)個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)或負(fù)增長(zhǎng)。

國內(nèi)市場(chǎng)增速放緩已成既定事實(shí)，海外市場(chǎng)的表現(xiàn)如何呢？

事實(shí)上，老板電器早在2013就布局出海，至今已進(jìn)入全球30多個(gè)國家和地區(qū)，今年3月公司在北美市場(chǎng)也成立了子公司。

但根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，在2021—2023年，老板電器國外業(yè)務(wù)收入僅僅為6237.86萬元、6204.88萬元、6787.76萬元，在營業(yè)總收入中所占的比例分別為0.62%、0.6%、0.61%，至今為止出海11年，海外營收占比卻不足1%，令人大跌眼鏡。

投訴事件頻發(fā)，遭MSCI連續(xù)下調(diào)ESG評(píng)級(jí)

業(yè)績(jī)承壓之外，作為一個(gè)老品牌，老板電器口碑急速下滑的危機(jī)同樣緊迫。

截止7月12日，在黑貓投訴平臺(tái)，關(guān)于老板電器的投訴信息達(dá)到1082條，其中，涉嫌虛假宣傳、售后服務(wù)不到位、產(chǎn)品以次充好等質(zhì)量問題最為常見。

可以看到的是，在引起軒然大波的“爆炸門”事件之后，關(guān)于老板電器消費(fèi)者投訴的負(fù)面危機(jī)并未減少，比如，有消費(fèi)者投訴稱，其購買的燃?xì)庠睿姘逋蝗蛔员?，而且網(wǎng)點(diǎn)銷售負(fù)責(zé)人態(tài)度惡劣，一直逃避問題，而類似問題在消費(fèi)者投訴中還在頻繁出現(xiàn)。

從ESG管理層面分析，上述投訴信息涉及社會(huì)（S）、治理（G）維度的勞務(wù)管理、產(chǎn)品質(zhì)量、商業(yè)道德等關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)。

據(jù)MSCI（國際ESG領(lǐng)域擁有較高知名度及話語權(quán)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一））官網(wǎng)信息顯示，在2020—2023年，老板電器的ESG評(píng)級(jí)已經(jīng)從“領(lǐng)先水平”的AA級(jí)下調(diào)兩級(jí)，降至“一般水平”的BBB級(jí)。在全球家用電器行業(yè)73家公司中，老板電器的ESG評(píng)級(jí)也低于近30%的同行業(yè)公司，

作為評(píng)判企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的重要參考，ESG評(píng)價(jià)影響著上市企業(yè)聲譽(yù)和品牌形象，更影響著企業(yè)的未來競(jìng)爭(zhēng)力，而現(xiàn)在，源源不斷的消費(fèi)者投訴，正在消耗著企業(yè)口碑。

事實(shí)上，屢禁不止的爆炸門和產(chǎn)品投訴早有成因。

從老板電器近5年的財(cái)報(bào)來看，其研發(fā)投入遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銷售費(fèi)用。2019-2023年，其研發(fā)費(fèi)用分別為2.99億元、3.03億元、3.66億元、3.92億元、3.87億元，研發(fā)占總營收的比重一直沒有超過4%，而同期其銷售費(fèi)用卻從0.96億元一路增長(zhǎng)至14.98億元，為典型的銷售驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)。

如今，當(dāng)廚電行業(yè)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)，廚電企業(yè)比拼的不僅是營銷手段、品牌影響力，還有產(chǎn)品質(zhì)量、售后服務(wù)等硬實(shí)力，以營銷驅(qū)動(dòng)的策略，顯然已經(jīng)很難滿足市場(chǎng)的需求，加強(qiáng)研發(fā)，升級(jí)產(chǎn)品力成為其未來突圍的重中之重。

AI真的能成為新引擎嗎？

面對(duì)挑戰(zhàn)，老板電器迫切需要轉(zhuǎn)型找到新的突破口，于是，AI大模型“食神”應(yīng)運(yùn)而生。

據(jù)了解，“食神”大模型可以調(diào)用整體場(chǎng)景下的廚電設(shè)備，又能基于用戶個(gè)性化數(shù)據(jù)結(jié)合本身數(shù)據(jù)庫進(jìn)行匹配，為每個(gè)用戶規(guī)劃除最適合烹飪的全鏈路解決方案，從而滿足千人千面的個(gè)性化需求。

不過，在廚放大模型概念火爆之下，也出現(xiàn)不少質(zhì)疑聲音認(rèn)為這些概念只不過是噱頭。

資深產(chǎn)經(jīng)觀察家梁振鵬指出，雖然現(xiàn)在大模型、大數(shù)據(jù)、智能化個(gè)性化烹飪解決方案，但對(duì)更多廚電企業(yè)而言更多還是噱頭，有一定的炒作成分。

無獨(dú)有偶，在GKURC產(chǎn)經(jīng)智庫首席分析師丁少將看來，大部分應(yīng)用大模型雖然獲得了AI光環(huán)，但并未帶來顛覆性變化，就目前而言，廚電大模型的作用不能高估，與產(chǎn)品融合的落地體驗(yàn)以及行業(yè)變革依舊是廚電大模型當(dāng)下面臨的最大痛點(diǎn)。

而從財(cái)務(wù)角度而言，眾所周知大模型是及其燒錢的，不少廠商的研發(fā)投入動(dòng)輒幾十億，可是2023年老板電器僅僅3億的研發(fā)費(fèi)用，如何支撐起全球第一款烹飪大模型的打造？此技術(shù)的真實(shí)水平也值得深究，“食神”能否成為帶動(dòng)老板電器進(jìn)擊新的增量，更加有待商榷。

在二級(jí)市場(chǎng)上，“食神“的發(fā)布也并沒有引起資本市場(chǎng)興奮，截止7月11日收盤，老板電器的股價(jià)為21.15元/股，較51.03元/股的歷史最高收盤價(jià)跌去58.5%，較年內(nèi)最高點(diǎn)26.88/股跌去21.3%，而且依然在持續(xù)下跌趨勢(shì)中，很明顯，投資者已經(jīng)“用腳投票”。

END

近幾年，老板電器正在發(fā)力新興品類，如洗碗機(jī)和集成灶，渠道端也在積極進(jìn)軍下沉市場(chǎng)，但依然遲遲未找到新的增長(zhǎng)曲線，產(chǎn)品力問題、出海問題、品牌老化問題、渠道問題等多重掣肘之下，45歲的老板電器，眼下需要在掉隊(duì)的恐慌下，打一場(chǎng)翻身硬仗，而且這場(chǎng)突圍戰(zhàn)并不容易。