作者/武麗娟?編輯/高巖?來源/野馬財經

清明時節，A股市場突傳噩耗，一代臺商，“昆山臺企第一股”滬電股份(002463.SZ)的創辦人吳禮淦與世長辭，享年八十三歲。

滬電股份是國內規模最大、技術實力最強的PCB制造商之一。印制電路板（PCB）是電子產品的重要組成部分，廣泛應用于消費電子、汽車、通信設備等領域。

吳禮淦的離世，留下一段傳奇的創業故事。老一輩辛苦拼下的江山，該由誰接班，也是投資者共同關心的話題。

截至4月9日，滬電股份總市值568億元，是昆山市值最高的上市企業，吳禮淦家族持股市值大約115億元。

83歲創辦人逝世

剛辭職不到10天

4月7日晚間，滬電股份發布訃告，公司創辦人、原董事長吳禮淦先生，于2024年4月4日與世長辭，享年八十三歲。吳禮淦是公司實際控制人吳禮淦家族成員之一，其逝世不會導致公司實際控制人發生實質變化。

就在其離世前一周的3月28日，滬電股份才剛發布公告，因年事已高，吳禮淦先生辭去公司董事長、董事及在董事會下設專門委員會的職務。這位企業家耄耋之年還在經營上市公司，83歲高齡仍未“交班”，堪稱老當益壯的楷模。

中國企業資本聯盟副理事長柏文喜認為，A股董事長“老齡化”現象在一定程度上是普遍存在的。A股4000多家上市公司董事長的平均年齡約為55歲，其中50歲至59歲的董事長占比過半，60歲以上的董事長也有近千人之多，甚至有14位八旬老人仍在擔任董事長職務。這種現象反映出一些上市公司的領導層年齡偏大。

吳禮淦是中國臺灣地區省籍（已取得香港永久性居民身份），1941年出生，畢業于中國臺灣地區東海大學化學系，是滬電股份創始人，歷任楠梓電子董事長、碧景控股董事，并從2009年6月至2024年3月28日一直出任滬電股份董事長。

吳禮淦可以說是臺商的一代傳奇。上世紀70年代，他在臺灣創辦了一家名為“楠梓電子”的小工廠，開始涉足印刷電路板制造行業，賺到第一桶金。1991年，這家公司在臺交所上市，并發展成為中國臺灣地區印刷電路板的領軍廠商。

吳禮淦從小家境優渥，父親吳善卿曾是民國時期湖北有名的富商（后舉家遷居臺灣），也是天門市漁薪高級中學創始人之一，“吳源茂”商號老板。吳善卿還被稱為“棉花大王”,早在1920年,便與聶云臺、錢新之、王正廷等民族企業家，聯合成立上海華豐紡織公司。

1972年，吳禮淦在臺北縣五股鄉創辦吳氏電子，后來演變成臺灣負有盛名的電路板巨頭楠梓電子集團。1991年，吳禮淦決定回內陸投資，3000萬美元創辦了高新技術電子企業——昆山滬士電子公司，成為當年昆山開發區引進的最大臺商投資項目，也是昆山第一家辦好土地批租正式手續的臺商。

2010年，滬電股份在深圳證券交易所中小企業板掛牌上市，主營PCB（印制電路板）的生產、銷售及相關售后服務，相關產品以通信通訊設備、數據中心基礎設施、汽車電子為核心應用領域，輔以工業設備、半導體芯片測試等應用領域。

家族持股市值約115億

78歲妻子接班

截至2023年末，滬電股份第一大股東BIGGERING(BVI)HOLDINGS CO.,LTD.（碧景控股）與第四大股東HAPPY UNION INVESTMENT LIMITED（合拍友聯）合計持有滬電股份股權比例為20.52%，兩者實際控制人均為吳禮淦家族，但家族每個成員的持股份額未公開。

因此，吳禮淦家族則是滬電股份實際控制人，家族成員目前包括吳禮淦、陳梅芳夫婦及其子吳傳彬、吳傳林，女吳曉杉，媳鄧文瀾、朱雨潔，婿胡詔棠共8 人。

來源：Pixabay網站

3月28日，吳禮淦辭去董事長等職務時，其妻子陳梅芳曾代理出任董事長。

吳傳彬在1995年就進入公司，先后擔任廠務制造經理、協理，董事、總經理等職務，現任總經理。同時還擔任昆山滬利微電、勝偉策電子董事長，黃石滬士電子董事、總經理，滬士電子（泰國）董事，滬士國際等董事，以及碧景控股董事、合拍友聯執行董事等職務。

就在市場還在猜測吳傳林或吳傳彬兩個兒子誰將最終接班之際，4月8日，滬電股份發布了董事會決議公告，現年78歲的陳梅芳擔任董事長。

柏文喜表示，大齡董事長通常具有豐富的管理經驗和行業知識，能夠在復雜的市場環境中做出穩健的決策。不過，隨著年齡的增長，董事長可能面臨精力和創新能力的挑戰，對新興市場和技術變革的適應能力可能有所下降。此外，過度依賴個別領導人可能導致公司治理結構脆弱，一旦董事長離職或身體狀況出現問題，可能會對公司的運營和股價造成較大影響。

4月9日，滬電股份微跌0.93%，報收29.74元/股，市值568.63億元。

2015年8月-2017年末，實控人家族陸續多次減持公司股份，疊加公司業績疲軟，股價曾持續下行，2018年之后，沒有減持動作。目前，吳禮淦家族持股市值大約115億元，曾多次登上胡潤全球富豪榜。

2020年-2023年，吳禮淦家族以100億元、65億元、55億元、90億元，分別名列《胡潤全球富豪榜》第2000名、1123名、1127名、669名。

柏文喜認為，民企創始人交班方式主要包括家族內傳承和外聘職業經理人，各自有不同的好處。家族內傳承方式有利于保持企業的穩定性和長期發展戰略的連續性，有助于保持企業文化和價值觀的一致性，減少因管理層變動帶來的不確定性。

而外聘職業經理人的方式可以引入新鮮血液和新的思維，帶來新的管理理念和創新策略，有助于提高企業的運營效率和市場競爭力。此外，外聘經理人可能更加注重公司治理和透明度，有助于提升企業的公眾形象和吸引外部投資。企業應根據自身的實際情況和發展需求，選擇最適合的交班策略。同時還應加強公司治理結構建設，確保無論采取何種交班方式，都能保持企業的穩定發展。

PCB龍頭如何應對價格競爭壓力？

PCB被稱為印制電路板，又稱印刷線路板，作為電子產品中不可或缺的關鍵互聯件，也被譽為“電子產品之母”。全球PCB制造企業主要分布在中國大陸、中國臺灣、日本、韓國、美國、歐洲和東南亞等區域，中國大陸依舊占據了世界第一的重要地位。

目前，滬電股份的PCB產品已收獲華為、中興、諾基亞、思科、愛立信、大陸、博世、特斯拉、索尼等國際國內知名廠商為客戶。近年來，滬電股份業績基本平穩。2023年實現營業收入89.38億元，同比增長7.23%；實現歸母凈利潤15.13億元，同比增長11.09%。其收入主要來源是PCB業務中的企業通訊市場板和汽車板的銷售收入。

來源：企業預警通

2023年PCB行業需求疲軟，庫存較高，價格競爭加劇，PCB行業產值下降約15%。東吳證券研究認為，受益于海外云廠商對國內高端 PCB 需求增長，滬電股份的AI服務器和HPC相關PCB產品占公司企業通訊市場板營業收入比重提升至21.13%，使得公司PCB業務毛利率提升至約32.46%。2024年由于終端系統廠商的庫存已顯著改善和AI對PCB的顯著需求，PCB行業有望迎來正增長。

滬電股份在2023年報中也稱，由于大多數終端系統市場的庫存已顯著改善，庫存壓力將在2024年上半年逐漸軟化，并將在下半年在大多數細分市場得到全面解決。這將在2024年為PCB供應商提供周期性需求提振，預計行業在2024年將實現正增長。

不過，PCB行業作為電子工業的基礎元器件行業，其供求變化受宏觀經濟形勢的影響較大，同時PCB行業集中度較低、市場競爭較為激烈。盡管全球PCB產業重心進一步向中國轉移，中國PCB將迎來一個全新的發展時機，但因成本和市場等優勢的逐步縮小，行業大規模擴產，以及環保日趨嚴苛，中國PCB企業將面臨更激烈的市場競爭。

因此，行業雖回暖，但供過于求的問題仍然存在，價格競爭壓力依然普遍。

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