來源/斑馬消費

2009年，勢頭正盛的美邦服飾空降成都，在寸土寸金的春熙路商圈置下萬平物業，面積之大，極盡風光。

此后十余年間，這家超級直營大店成為美邦在西南地區的重要戰略支點，與沈陽太原街門店、貴陽中華中路門店、武漢光谷世界城門店、上海南京東路圣德娜店等，在周成建的商業版圖里交相輝映，這也是美邦服飾鼎盛時期的象征。

隨著公司滑向低谷，這些物業資產，終是沒能擺脫被賣的宿命。

就在幾天前，成都春熙路門店易主雅戈爾——自去年四季度以來，第4次賣店給雅戈爾，回籠資金13億元。

周成建應該清楚，變賣資產可以幫公司回血，但美邦真正恢復持續造血能力，并非易事。

兩個浙江老鄉，同樣靠做服裝起家，美邦周成建和雅戈爾李如成，卻是同途殊歸。

連續賣房

位于成都春熙路東段的美特斯邦威門店，曾是春熙路商圈地標般的存在，上下5層萬余平方米，空間極其開闊。在寸土寸金的春熙路，沒有哪個服裝品牌有這么大的排面。

2009年，美邦服飾（002269.SZ）砸下3.77億元攬下這一物業。彼時，周成建正值春風得意，在他的主導下，公司在全國多座大城市拿下核心商圈物業，開出直營大店。

然而14年過去，這些物業的命運，伴隨著公司陷入泥潭，都變成了救命的稻草。

12月4日，美邦服飾公告，將以6.8億元，出售成都市錦江區大科甲巷43號商鋪（即春熙路門店）。這一次，購買方仍是雅戈爾。

周成建與雅戈爾老板李如成已是老熟人，此前美邦多次賣房回血，均由李如成出手接盤。

去年10月、12月和今年6月，美邦服飾分別出售武漢光谷世界城門店、貴陽中華中路門店以及沈陽太原街門店，李如成全部一口吃下。4次交易下來，雅戈爾累計付出13億元。

作為初代服裝大佬的李如成，給足了后生周成建面子和里子，也給美邦服飾留下了生路。

據美邦服飾披露，賣房所獲資金將用于供應鏈、儲備生產投入的資金等，并縮減公司負債。

吃老本

買房回籠十多億資金，可解美邦服飾的燃眉之急，可公司要徹底走出經營的泥潭，絕非一朝一夕之功。

2011年公司行至巔峰，當年營業收入99.45億元，距離百億僅差半步，實現歸母凈利潤12.06億元，門店規模超過5000家。創始人周成建更是連續3年坐上胡潤中國服裝富豪榜的頭把交椅。

巔峰過后，公司漸漸走入低谷。隨著外資快時尚品牌在中國快速擴張，對本土休閑服飾企業造成巨大沖擊。

與此同時，國內電商崛起，重注線下的美邦服飾，一時難以抽身。

在多重壓力之下，公司業績從2012年開始下滑，直至2015年發生上市以來首次虧損，虧損規模高達4.32億元，業內震驚不已。

2016年、2018年公司業績間歇性回暖，其后4年（2019-2022）累計虧損超過29億元。

美邦服飾不得不通過吃老本來維系運轉。

2021年上半年，公司賣掉美邦服飾博物館物業；緊接著將所持華瑞銀行10.1%股權轉讓，這是美邦服飾旗下一宗非常難得、年年盈利的優質資產。

11月初，周成建控制的華服投資轉讓所持美邦服飾5.97%股權，資金用于支持上市公司發展。

通過不斷賣資產回血，公司狀況稍有好轉，今年前三季度已扭轉虧損局面。

不同的命運

美邦服飾交出了昂貴的學費，雅戈爾（600177.SH）因早年布局多元化業務，分擔了單一服裝業務的風險。

雅戈爾創立初期，創始人李如成就崇尚多條腿走路，目前已形成服裝、地產和投資三大業務。

上世紀80年代后期，雅戈爾前身寧波青春服裝廠推出的北侖港牌襯衫熱賣，甚至到了一衣難求的地步。

李如成沒有沉迷其中，1992年帶領公司一腳踏進房地產行業，子公司雅戈爾置業曾是國內最早進入房地產市場的民營企業之一。

高峰時期2014年，雅戈爾置業銷售規模突破百億，地產業務收入占到上市公司總收入的72%，外界甚至猜疑這家男裝企業是否要改行了。

除了玩轉地產業務，李如成在投資行業的名氣，甚至比在服裝行業更大。

這個被成為服裝界“巴菲特”男人，通過投資寧波銀行、廣博股份以及中信證券等，獲利不菲。

一個典型案例是，1997年雅戈爾投資寧波銀行（002142.SZ），僅2021年減持套現就有約百億元。

據公開報道，1999年后的22年，雅戈爾利潤總額約580億元，其中投資收益就有400億元。

李如成敢第一個“吃螃蟹”的個性，使得雅戈爾在多元化業務中如魚得水。

他的老朋友周成建，雖然信奉不走尋常路，但到頭來還是沒能實現從中國裁縫變成世界裁縫的夙愿。

當房地產黃金時代遠去、投資風險越來越大，李如成開始回頭，斥資百億下注時尚服裝產業，這或是雅戈爾接盤美邦服飾物業的原因之一。

而周成建和美邦服飾，仍在縫縫補補。