作者/韓紫竹?編輯/付影?來源/獨角金融

與參投上市公司仁東控股(SZ:002647)之前的“官司”還沒打完，其第四大股東山西潞城農村商業銀行股份有限公司（下稱：潞城農商行）又“坐不住”了。

近日，因提前減持仁東控股股票，潞城農商行分別被深交所、證監會廣東監管局出具警示函。

至于違規原因，則是因為作為其股東的潞城農商行沒有等到仁東控股受處罰滿6個月后進行減持，而是在收到處罰書的第46天就提前套現203.4萬元止損。

值得一提的是，雙方在3年前就開始了“維權戰”。當時，潞城農商行15億信托逾期，一紙訴訟將擔保方之一的仁東控股告上法庭，而仁東控股對此則表示不知情并報警維權。截至目前，該筆信托逾期案仍未審理完結，其涉案金額為16.64億元。

而之所以潞城農商行能成為仁東控股的股東，也是因為一筆4億元的股票回購逾期案，最后被司法劃轉抵債，取代了原有股東位置。此外，潞城農商行認購的15億信托違約，牽出了與仁東控股的隱秘關聯交易。如今，這筆貸款成了無頭懸案。

仁東控股虛增利潤被罰，

潞城農商行果斷“止損”？

此次潞城農商行被警示，主要原因是仁東控股部分高管參與了財務造假。

仁東控股曾經被冠以“A股最強莊”、“最強絞肉機”、“30倍妖股”等名號備受市場關注。2020年，其股價達到巔峰時刻，年內最高漲幅286%，但11月24日后又一路暴跌，從近65元/股一氣殺跌至2021年2月的7元/股以下，期間連吃14個跌停板。之后卻又在不到兩個月內，其股價從7元/股最高漲至18元/股，漲幅高達164%。

圖源：易維視

與變幻莫測的股價相比，仁東控股的造假手法實際上并不精妙。2021年7月14日，因公司涉嫌信息披露違法違規，仁東控股被證監會立案調查。2022年2月21日，據證監會查明，仁東控股在2019年及2020年上半年年報中，通過虛增收入、利潤、少計提壞賬等方式，累計虛增7968.08萬元的利潤。

在整個財務造假過程中，時任仁東控股董事長霍東組織實施了虛構保理業務；時任總經理王石山與副總經理黃浩均參與了2020年虛假保理業務的審批。諷刺的是，三個人還都在仁東控股2019年年度報告、2020年半年度報告上簽了字，保證相關報告不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。

基于此，一些投資者向仁東控股提出了損失賠償的訴求。仁東控股在2022年年報中表示，截至2023年4月29日，投資者以公司證券虛假陳述為由提起的索賠訴訟案件共計105起，涉訴金額1921萬元。其中，已經撤訴37起，涉案金額為1528萬元；法院在審索賠共68起，涉訴金額為392.89萬，其中1起案件已終審，判決賠償比例為40%。并且，根據上述賠償情況，仁東控股計提負債157萬元。

另外，在2022年2月21日證監會確認其財務造假之后，仁東控股的股東們也開始持續下降。wind數據顯示，2022年2月22日，仁東控股的股東總數為11.67萬戶，到了2022年4月2日，仁東控股的股東數為10.8萬戶，截至2023年8月19日，其股東總數僅剩下9.12萬戶。

圖源：wind

“被迫”成為股東的潞城農商行也果斷“止損”，提前減持套現203.4萬元。

2022年5月10日，潞城農商行以大宗交易方式減持仁東控股股票30萬股，占其總股本的0.05%，交易金額為203.4萬元。減持后，潞城農商行的股本比例降至4.98%，到此，該行也不再是仁東控股持股5%以上的股東。

截至2023年一季度末，潞城農商行的持股比例變更為1.23%，目前仍為仁東控股的第四大股東。

從仁東控股近年來的經營業績來看，潞城農商行減持股權也并不意外。2019——2022年期間，仁東控股凈利潤連續虧損，分別為：-2542.88萬元、-4.31億元、-5238.33萬元、-1.4億元。

2023年上半年，仁東控股仍預計續虧，凈利潤虧損區間在4800萬至9600萬之間，且預計基本每股收益為-0.17至-0.09元。

15億信托“踩雷”案余波未了，

潞城農商行“埋單”？

在提前減持前，潞城農商行與仁東控股讓人印象深刻的“羈絆”，是一起15億信托逾期案。

2020年7月6日，仁東控股一紙訴訟公告，將山西潞城農商行踩雷大業信托的細節公之于眾。

根據公告，山西潞城農商行認購了大業信托設立的一款信托計劃，認購金額15億元，年化收益8.5%，這筆資管計劃實際投向晉中市榆糧糧油貿易有限公司（下稱“晉中榆糧”）。到期之后，晉中榆糧沒能如期償還貸款本息。

于是，潞城農商行發起了訴訟，將晉中榆糧、仁東控股以及德天御生態科技（北京）有限公司（下稱“德天御”）、天津和柚技術有限公司（下稱“天津和柚”）、龍躍實業集團有限公司（下稱“龍躍集團”）、田文軍、郝江波、阿拉山口市民眾創新股權投資有限合伙企業（下稱“民眾創新”）、張永東、阿拉山口市民興創業投資有限公司下稱“民興創業”）等10名相關企業和自然人作為被告，訴諸法庭。

同時潞城農商行還提供了仁東控股出具的《擔保函》，要求仁東控股承擔連帶保證責任。

神奇的是，仁東控股對這筆15億信托擔保并不知情。仁東控股表示，“在獲悉此次訴訟事項之前，公司不知曉上述金融借款合同及擔保事項，訴訟材料中提及的債務人晉中榆糧，經公司多方排查，并非我公司直接或間接控股公司，與公司沒有任何股權或其他控制關系及交易往來。”對此，仁東控股還向警方報案維權。

彼時，潞城農商行雖然還不是仁東控股的股東，但二者早已通過民眾創新的股票違約產生了“交集”。

據上海金融法院2020年1月9日公告，潞城農商行因一起4億元的股票回購違約把民眾創新、民興創業、龍躍集團、張永東、田文軍、郝江波等告上了法庭。并請求折價或變賣、拍賣民眾創新持有的2819.775萬股仁東控股股票，首先受償債務。

后來，這筆股權拍賣遭遇流拍，2021年10月14日司法劃轉到潞城農商行手中抵債，于是潞城農商行被迫成為了仁東控股的股東。

圖源：公告截圖

對于上述兩起違約案，除了仁東控股之外，潞城農商行一同起訴的還有自家股東——龍躍集團以及郝江波。

據企查查顯示，潞城農商行第四大股東和柚實業有限公司（下稱：和柚實業）持有該行7.92%股權。而仁東控股二股東天津和柚與和柚實業都有同一個自然人股東——郝江波。同時，郝江波也是仁東控股的前任實際控制人。

仁東控股的前身宏磊股份原本是做銅加工產業生意的，2016年隨著天津和柚的加入，郝江波成為實際控制人。之后通過收購重組，仁東控股從一家傳統的制造業企業轉變為互聯網金融企業。2018年，其控股股東由天津和柚變更為北京仁東信息技術有限公司至今。

而持有潞城農商行7.5%股權的龍躍集團，此前是由郝江波的先生田文軍（仁東控股曾披露過兩人關系）通過VIE結構控制的，之后又將其股權轉讓給公司員工，目前股東為趙晶和趙培林。

此外，潞城農商行第四大股東——和柚實業的法定代表人和德天御的法定代表人都是曹福林。同時，德天御還是榆糧糧油的控股股東。這也就意味著，上述15億的信托案擔保方仁東控股、借款方榆糧糧油、貸款銀行潞城農商行存在關聯關系。

這里不得不提到仁東控股的兩起坐莊“血虧”事件。2016年8月8日至2018年9月20日期間，田文軍曾動用19個賬戶操縱股價，合計買賣總金額超40億元，結果最后虧損1.4億元。之后，自然人景華在2019年6月3日至2020年12月29日，期間操縱83個證券賬戶，致使仁東控股在一年多的時間，累計最大漲幅高達380.48%，累計虧損26.9億元。同時，這起人為操縱也是2020年仁東控股瘋漲近4倍的主要原因。

在各路莊家們一頓操作猛如虎的同時，仁東控股大股東們“陸續套現”。據wind數據，目前仁東控股前十大股東合計持股比例已經從2016年8月的63.43%下降到現今的24.44%（截至8月19日）。

圖源：wind

不過，在這些大股東成功套現的背后，作為出資人之一的金融機構們卻被迫“埋單”，其中就包括“踩雷”15億元信托逾期的潞城農商行，截至仁東控股2022年財報披露時，該案仍未完結。

如何應對股東“左手倒右手”？

過去幾年，一些資本曾大舉投資和控制銀行保險機構，甚至出現部分機構淪為大股東“提款機”，損害中小股東甚至銀行整體利益。加上近來金融圈信托違約不時出現，延期兌付案例在不斷增加，在凈息差下行的背景下，一些中小銀行面臨著不小的挑戰。

圖源：易維視

以潞城農商行15億信托逾期案為例，“券商中國”此前報道，坊間認為田文軍與郝江波控制的龍躍集團和天津和柚是潞城農商行的前十大股東之一，這意味著企業利用股東身份“左手倒右手”，即從參股銀行拿到貸款后，自身擔保貸款給旗下的關聯公司，進而導致金融機構陷入敞口風險。

對此，廣科咨詢沈萌表示，很多中小銀行都存在民營企業的股東，而民營企業入股中小銀行的目的，就是利用股東身份從銀行以各種方式獲得融資，所以這是民營企業在其他融資渠道受限背景下，被迫產生的另類方式。除了要加大對中小銀行經營風險的監管外，就是要暢通民企融資的渠道，才能減少類似行為的發生。一些銀行并非“受騙”，而是在股東的壓力下放貸。

除潞城農商行之外，營口銀行、包商銀行、柳州銀行等都曾遭遇股東大額“提款未還”。其中，2017年、2018年，營口銀行分別斥資89.48億元和147.34億元購買安信信托的產品，安信信托爆雷后，營口銀行開始討債。除了安信信托外，營口銀行還曾多次給股東及股東的關聯方巨額放貸，雖然多次到法院起訴討債，卻因為沒有提供債權債務證據而被駁回。

除了營口銀行因與股東債權債務證據“不足”難追債之外，柳州銀行與其股東吳東之間砍人事件，也讓市場大跌眼鏡，并且這場血案也牽出建國以來最大的銀行騙貸案——420億元的涉案總金額一度震驚業內。因不滿新任銀行董事長暫停放貸，對其進行行賄失敗后，銀行股東竟選擇當街砍人。

在柳州銀行增資擴股會上，前任柳州銀行董事長的劉忠結識了廣西頗有威勢的富商吳東，雙方達成了入股協議。彼時，吳東將3.3億元股權申購款存入柳州銀行，之后以存單質押的方式貸走了3億元。2011年中，廣西銀監局批準了入股。因為資金已經做了存單抵押貸款，也就是說吳東入股柳州銀行的真實花費僅為3000萬元。此后，吳東旗下公司中美天元通過類似操作，用“空手套白狼”的方式最終控制了柳州銀行17%的股份。雙方變成利益共同體，柳州銀行淪為個別股東的“提款機”。

原柳州銀行董事長李耀清上任后，拒絕給不良分子發放貸款，其中就包括暫停了給吳東旗下公司新增貸款。在吳東行賄李耀清失敗后，花錢雇人當街砍殺李耀清，幸運的是李耀清大難不死，撿回了一條命。因騙取貸款、票據承兌、金融票證罪、單位行賄罪，吳東被判處有期徒刑十年六個月，并處罰金2億元。

李耀清被砍，曾被譽為是寧折不屈的“英雄”，7年前保住性命以為大難不死必有后福，然而7年后的2021年5月末，李耀清等來的是因涉嫌嚴重違紀違法被調查。

包商銀行則是因為股權過于集中，導致股東監督機制名存實亡。據包商銀行接管組組長周學東撰文透露，彼時包商銀行機構股東有79戶，持股比例為97.05%，其中，明確歸屬明天集團的機構股東有35戶，持股比例達89.27%，遠超50%的絕對控股比例。

周學東還表示，在2005年至2019年的15年里，包商銀行大股東通過注冊209家空殼公司，以347筆借款的方式套取信貸資金，形成的占款高達1560億元，且全部成了不良貸款。

圖源：易維視

針對銀行收貸難，金融機構該如何應對股東“左手倒右手”的事件呢？

IPG中國區首席經濟學家柏文喜表示，銀行為規避此類風險應該設立特別審查機構，加強參股股東及其關聯企業向本行尋求貸款，或者以持有本行股權為質押擔保向他行融資的關聯交易審查，至少應該作到與普通貸款一視同仁。

對于一些縣域銀行類的中小銀行來說，如何提高自身風控水平，降低貸后風險，也是一門必修課。