作者/深水財經(jīng)社? ?作者/冰火

7月28日，ST紅太陽（000525）發(fā)布公告，公司收到預(yù)重整管理人書面通知，經(jīng)遴選確定宜昌國資實控的湖北同富投資為預(yù)重整戰(zhàn)略投資人。

國資入場，能否拯救被南京前首富“搞殘”的ST紅太陽？

ST紅太陽被南京前首富“搞殘”

ST紅太陽注冊地和辦公地均在南京高淳，公司主營除草劑、殺蟲劑、殺菌劑等農(nóng)藥產(chǎn)品。國際前八、亞太三甲、連續(xù)13年冠絕國內(nèi)，ST紅太陽曾有過輝煌。

南京“農(nóng)藥大王”楊壽海為ST紅太陽實控人，同時也是南一農(nóng)集團實控人，南一農(nóng)集團則為ST紅太陽的第一大股東，持股1.83億股，占比31.51% 。

2016年，63歲的楊壽海憑借53億財富，登上胡潤百富榜；次年財富增至70億，楊壽海成為當(dāng)時南京首富。至2020年已跌出榜單，據(jù)榜單中最低身價20億計算，楊壽海財富縮水超過28億。

眾所周知，實控人、控股股東占用上市公司資金的問題，一直是監(jiān)管層核查的重點之一，樂視賈躍亭、康得新鐘玉等都在這方面栽了跟頭，令人萬萬沒想到的是，實控人占資問題也在ST紅太陽身上發(fā)生。

前幾年農(nóng)藥行業(yè)持續(xù)景氣，2017年和2018年ST紅太陽的凈利潤每年都超過6個億，但這樣一家“農(nóng)藥龍頭”卻被楊壽海硬生生給“搞殘”了。

2020年7月6日，ST紅太陽被證監(jiān)會立案調(diào)查；今年3月24日，公司收到證監(jiān)會《行政處罰及市場禁入事先告知書》，因財報存虛假記載、控股股東及關(guān)聯(lián)方未實質(zhì)歸還占資等，ST紅太陽被警告并罰款250萬元，楊壽海被市場禁入10年。據(jù)公司公告，截至今年7月6日，南一農(nóng)集團及其關(guān)聯(lián)方對公司非經(jīng)營性資金占用余額為31.63億元。

深水財經(jīng)社觀察到，ST紅太陽問題的最大根源在于“大集團小上市公司”，而這種架構(gòu)似乎已成了控股股東違規(guī)占資和擔(dān)保的“溫床”。

大股東的違規(guī)占資行為也漸漸拖垮了一家好公司。

2019年至~2021年，ST紅太陽歸母凈利潤連續(xù)三年虧損，2021年最高虧了37億元，2022年剛扭虧，今年上半年又大幅預(yù)降，預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤1500萬元~2000萬元，同比下降97.57%~96.76%。

來源：紅太陽2023 年半年度業(yè)績預(yù)告

從二級市場走勢來看，ST紅太陽的市值也從巔峰時期的164億元縮水超過百億，截至7月28日收盤僅57.15億元。

ST紅太陽近9年以來股價走勢月K線圖

對于今年上半年業(yè)績大降主因，ST紅太陽將之歸結(jié)于外部因素。

公司在公告中表示，草甘膦、草銨膦價格成倍下降，連帶整個滅生性除草劑價格大幅下挫，加上全球主要農(nóng)藥市場上年高價“超買”等多重不利因素的影響，導(dǎo)致農(nóng)藥渠道庫存消化緩慢，引發(fā)全球全行業(yè)上半年農(nóng)藥產(chǎn)品價格持續(xù)走低，市場成交量低迷。

不過，對于下半年的經(jīng)營業(yè)績公司還是比較樂觀。

ST紅太陽在公告中表示，危機孕育新機會新創(chuàng)造。通過“聚焦主業(yè)、延鏈強鏈、調(diào)整市場結(jié)構(gòu)”和全球“一盤棋”等綜合施策，不僅成功完成全球市場結(jié)構(gòu)的快速調(diào)整，而且為下半年扭轉(zhuǎn)公司經(jīng)營向好、快速恢復(fù)起到了積極的支撐作用。

宜昌國資

會否重蹈山東國資覆轍？

常言道，君子不立危墻之下。對于這樣一家實控人巨額占資被立案調(diào)查的上市公司，湖北同富為何要出手拯救？其究竟是何方“神圣”？

據(jù)公司公告披露，湖北同富投資成立于2012年8月，是宜昌產(chǎn)投控股集團全資子公司，宜昌市國資委為其實控人。

湖北同富投資股權(quán)結(jié)構(gòu)

湖北同富投資重點聚焦投資綠色化工、清潔能源、生物醫(yī)藥、先進(jìn)裝備制造、新一代信息技術(shù)等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，涵蓋天使、創(chuàng)投、產(chǎn)業(yè)等各類股權(quán)投資基金的百億規(guī)模級基金集群，累計完成投資項目190多個，投資金額超69億元。

ST紅太陽在公告中表示，湖北同富投資將積極參與并全力支持公司預(yù)重整和重整工作，如果重整計劃順利實施完畢，將有利于改善公司財務(wù)結(jié)構(gòu)、化解債務(wù)危機，促進(jìn)公司回歸持續(xù)健康發(fā)展的道路。

上正恒泰律師事務(wù)所合伙人李備戰(zhàn)對媒體表示，根據(jù)監(jiān)管要求，如果存在資金占用或違規(guī)擔(dān)保問題，需要先提出解決的具體方案，法院方可裁定受理其破產(chǎn)重整。因此，ST紅太陽大股東占資問題有望得以解決，這有利于化解債務(wù)，進(jìn)而會申請摘掉ST帽子。

值得關(guān)注的事，ST紅太陽曾有過山東國資入主失敗的前車之鑒。

2020年10月底，南一農(nóng)集團一度謀劃將29.9%上市公司股權(quán)以20億元轉(zhuǎn)讓給山東坤泰資產(chǎn)或其關(guān)聯(lián)公司。山東坤泰資產(chǎn)是山東國資所屬的山東省土地發(fā)展集團間接控股的國資平臺。若股權(quán)轉(zhuǎn)讓成功，紅太陽實控人將由楊壽海變更為山東土發(fā)集團。

不過，據(jù)ST紅太陽后續(xù)公告，雙方并沒有對合作方案細(xì)節(jié)事項最終確定，這也就意味著合作宣告終止。

宜昌國資會否重蹈山東國資覆轍？深水財經(jīng)社將持續(xù)關(guān)注。