作者|深水財(cái)經(jīng)社 冰火

上市4年多鮮為人知的這家江蘇宜興企業(yè)，從電子元器件跨界AI算力賽道后秒變“香餑餑”，就連大股東和高管的減持也擋不住股價(jià)暴漲，利通電子（603629）市值一個(gè)月迅速翻番。

不過，對(duì)于曾卷入“葉飛舉報(bào)門”的利通電子，有投資者質(zhì)疑公司放利好有配合“自家人”套現(xiàn)之嫌？

蹭上AI熱點(diǎn)，市值一個(gè)月火速翻番

利通電子是液晶電視金屬結(jié)構(gòu)件與元器件制造的專業(yè)廠商，公司擁有年加工鋼材近10萬噸、液晶電視金屬背板年產(chǎn)超2500萬張以上的制造能力。客戶涵蓋海信、TCL、三星、小米、康佳、創(chuàng)維、夏普、京東方等全球頭部品牌，產(chǎn)能、產(chǎn)量與銷售均位居該領(lǐng)域第一位。

從經(jīng)營業(yè)績來看，近4年雖然公司營收小幅增長，但下游價(jià)格戰(zhàn)，上游廠商利潤遭壓榨，公司主要產(chǎn)品毛利率呈現(xiàn)持續(xù)走低趨勢(shì)，扣非凈利潤自2019年以來出現(xiàn)連續(xù)3年下滑。

利通電子對(duì)此向媒體解釋稱，以小米為代表的智能電視機(jī)廠商入場(chǎng)后，電視機(jī)終端市場(chǎng)價(jià)格大戰(zhàn)，從而導(dǎo)致公司產(chǎn)品售價(jià)下降。

2022年，面板產(chǎn)業(yè)觸底反彈，利通電子堅(jiān)決貫徹大尺寸、高精密的產(chǎn)品路線，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)量降價(jià)升，主要產(chǎn)品精密金屬結(jié)構(gòu)件（含模具）銷量同比下降11.59%；平均單價(jià)93.26元，同比上升34.53%，公司扣非凈利潤也止住“三年降”，2022年同比增長7.35%。

利通電子近8年扣非凈利潤變動(dòng)趨勢(shì)圖

眾所周知，電子元器件已陷入激烈的“紅海”，增收不增利已成為行業(yè)普遍現(xiàn)象。今年一季度，利通電子實(shí)現(xiàn)營收4.30億元，同比增長11.89%；而凈利潤僅0.15億元，同比下降13.70%。

如何從“紅海”跳入“藍(lán)海”？利通電子做出了一個(gè)驚人舉動(dòng)——跨界爆火的AI（人工智能）算力租賃市場(chǎng)。

算力對(duì)AI的重要性，就如同鋰礦對(duì)新能源車一樣。隨著AI飛速發(fā)展，行業(yè)對(duì)GPU需求強(qiáng)勁，AI訓(xùn)練的算力需求每3~4個(gè)月便可翻番；這直接導(dǎo)致供應(yīng)短缺，即使付錢搶到算力資源，還可能等待6個(gè)月以上。

算力短缺如何解決？華福證券研報(bào)指出，算力租賃有望成為大模型及行業(yè)應(yīng)用算力供給的最優(yōu)解。春江水暖鴨先知，A股市場(chǎng)算力租賃龍頭鴻博股份（002229）近5個(gè)月市值暴漲4.3倍。

6月1日晚間，利通電子發(fā)布公告，公司擬與世紀(jì)瓏騰簽署合作框架協(xié)議，由世紀(jì)瓏騰在上海松江設(shè)立世紀(jì)利通，注冊(cè)資本5000萬元，主業(yè)為提供AI算力租賃服務(wù)。

世紀(jì)利通設(shè)立后，利通電子將對(duì)其增資4.5億元持股90%。而世紀(jì)瓏騰是560億市值的世紀(jì)華通（002602）旗下控股企業(yè)，控股比例63%。

與此同時(shí)，上交所對(duì)利通電子簽署框架協(xié)議相關(guān)投資事項(xiàng)發(fā)出監(jiān)管工作函。

那么，問題來了：AI算力租賃賽道既然這么火，市值560億的世紀(jì)華通為何自己不加碼投資，而把這塊“大肥肉”拱手分給“小白”利通電子？

作為AI領(lǐng)域新入局者，利通電子在公告中坦承，本次投資涉及新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，雖已初步可行性論證，但公司尚無相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，人員儲(chǔ)備也不足，合作框架協(xié)議也不具有實(shí)質(zhì)約束效力，最終實(shí)施存不確定性。不過，公司也強(qiáng)調(diào)這是基于長遠(yuǎn)利益出發(fā)的慎重決策，為業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新發(fā)展打造新的載體和平臺(tái)。

但狂熱的市場(chǎng)根本不理會(huì)潛在風(fēng)險(xiǎn)，利通電子股價(jià)一路狂飆。深水財(cái)經(jīng)社觀察到，繼6月1日開始連續(xù)4個(gè)漲停，至6月14日，報(bào)收26.03元/股，盤中創(chuàng)出歷史新高，市值飆升至66.32億元，近一個(gè)月實(shí)現(xiàn)翻番。

利通電子今年以來股價(jià)走勢(shì)日K線圖

股東高管趁機(jī)減持，曾陷“葉飛舉報(bào)門”

可就在股價(jià)一飛沖天之際，大股東坐不住了：趕快賣！

6月6日晚間，利通電子發(fā)布公告稱，公司第三大股東北京泰德圣于當(dāng)日減持222.31萬股，減持價(jià)32.7元/股，合計(jì)套現(xiàn)近7300萬元。

來源：利通電子公告

值得一提的是，北京泰德圣減持后，持股比例已從6.22%降至4.99%。這意味著，其不再是公司持股5%以上股東，即使將剩余股份全部清倉也不需再發(fā)公告。

不僅如此，據(jù)此前公司公告，利通電子5名高管:副總經(jīng)理施佶、楊冰和錢旭，監(jiān)事會(huì)主席夏長征,運(yùn)營中心總監(jiān)石愛明，擬合計(jì)減持不超35.52萬股，減持期間為2月20日至8月18日。

據(jù)公司公告，6月2日和6日，施佶分別減持5萬股和3.7萬股，除楊冰已減持完畢，其余3人皆暫未減持。

“公司有放利好配合股東和高管減持之嫌？”有投資者發(fā)出質(zhì)疑。而這并非空穴來風(fēng)，利通電子曾卷入震驚A股的“葉飛舉報(bào)門”。

2021年5月，私募投資人葉飛“爆料”上市公司與操盤方合謀進(jìn)行偽市值管理等情況；同年7月，證監(jiān)會(huì)通報(bào)了操縱利通電子、中源家居股價(jià)案調(diào)查進(jìn)展，史某等操縱團(tuán)伙控制數(shù)十個(gè)賬戶，拉抬利通電子、中源家居股價(jià)，交易金額達(dá)30余億元，相關(guān)偵辦工作已全面展開。

不過，當(dāng)時(shí)利通電子曾表示，公司和公司控股股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員與葉飛爆料的股價(jià)操作案無任何關(guān)聯(lián)。