作者|深水財(cái)經(jīng)社 冰火

4月13日，威孚高科跳空低開(kāi)低走，截至收盤報(bào)17.74元/股，跌幅9.99%，市值縮水至178.8億元。

威孚高科近期股價(jià)走勢(shì)日K線圖

深夜爆雷，威孚國(guó)貿(mào)遭遇合同詐騙

4月12日晚間，威孚高科發(fā)布重大風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱，全資子公司威孚國(guó)貿(mào)針對(duì)業(yè)務(wù)情況向客戶核查，發(fā)現(xiàn)部分應(yīng)收類款項(xiàng)不一致情形，可能遭遇合同詐騙。

來(lái)源：威孚高科重大風(fēng)險(xiǎn)提示公告

對(duì)此，威孚國(guó)貿(mào)立即報(bào)案，并于當(dāng)晚收到無(wú)錫市公安局新吳分局出具的《立案告知單》。

“公司已及時(shí)暫停了與有關(guān)方的合同執(zhí)行。”威孚高科在公告中表示，并成立專項(xiàng)工作組，正全力核查威孚國(guó)貿(mào)相關(guān)業(yè)務(wù)情況，集中力量處置風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)。

“不過(guò)，威孚國(guó)貿(mào)的部分應(yīng)收類款項(xiàng)，可能存在減值風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致威孚國(guó)貿(mào)計(jì)提資產(chǎn)減值損失。”威孚高科在公告中坦承，上述風(fēng)險(xiǎn)還可能導(dǎo)致威孚國(guó)貿(mào)的部分經(jīng)營(yíng)受較大影響，對(duì)公司本期利潤(rùn)或期后利潤(rùn)將產(chǎn)生較大不利影響，具體影響金額以年審會(huì)計(jì)師確認(rèn)后的結(jié)果為準(zhǔn)。

現(xiàn)金流負(fù)33億，或被子公司拖下水

威孚國(guó)貿(mào)是做什么的？因何被騙？損失究竟有多大？4月13日，深水財(cái)經(jīng)社致電威孚高科公開(kāi)電話，多次轉(zhuǎn)接公司熱線卻一直提示占線。

始建于1958年的威孚高科，是國(guó)內(nèi)汽車零部件的知名生產(chǎn)廠商，集團(tuán)現(xiàn)擁有18家全資和控股子公司、2家合資公司，全球員工近8000人，目前主要產(chǎn)品為柴油燃油噴射系統(tǒng)產(chǎn)品、尾氣后處理系統(tǒng)產(chǎn)品和進(jìn)氣系統(tǒng)產(chǎn)品。

據(jù)公司2022年半年報(bào)稱，威孚國(guó)貿(mào)拓展的平臺(tái)貿(mào)易業(yè)務(wù)取得較好效益，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.85億元，毛利率100%，遠(yuǎn)超威孚高科主業(yè)毛利率15.44%；平臺(tái)貿(mào)易業(yè)務(wù)營(yíng)收占比僅2.52%，但對(duì)其同期凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)卻接近10%。

來(lái)源：威孚高科2022年半年報(bào)

深水財(cái)經(jīng)社觀察到，威孚高科的平臺(tái)貿(mào)易業(yè)務(wù)，已對(duì)公司的現(xiàn)金流產(chǎn)生極大的負(fù)面影響。

據(jù)公司財(cái)報(bào)披露，2022年上半年和三季報(bào)，威孚高科經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-24.94億元和-33.09億元，同比分別減少3210.03%和749.34%。主因皆為平臺(tái)貿(mào)易業(yè)務(wù)發(fā)展導(dǎo)致采購(gòu)額增加。而過(guò)去十年威孚高科經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流從未出現(xiàn)過(guò)負(fù)數(shù)。

直接后果就是導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款和預(yù)付款項(xiàng)激增。去年三季報(bào)，威孚高科應(yīng)收賬款較上年末增加34.75億元，大增169.18%；預(yù)付款項(xiàng)較上年度末增加31.51億元，暴增近18倍。

去年8月，有機(jī)構(gòu)投資者在調(diào)研時(shí)提出疑問(wèn)，威孚高科的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額較上年變化較大的主要因素？

威孚高科稱，主要為去年上半年抓住平臺(tái)貿(mào)易業(yè)務(wù)這一階段性的機(jī)會(huì)，發(fā)揮公司多年積累的良好的信譽(yù)和資金優(yōu)勢(shì)，快速推進(jìn)貿(mào)易而帶來(lái)的預(yù)付賬款相應(yīng)的增加。剔除這一因素，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額近7億元。

詭異的貿(mào)易業(yè)務(wù)

威孚國(guó)貿(mào)毛利率高達(dá)100%，比貴州茅臺(tái)還高出了整整8個(gè)百分點(diǎn)。那么，問(wèn)題來(lái)了，怎樣的業(yè)務(wù)能有高達(dá)100%的毛利率？

據(jù)威孚國(guó)貿(mào)官網(wǎng)介紹，威孚國(guó)貿(mào)成立于2004年，負(fù)責(zé)威孚高科的國(guó)內(nèi)銷售（除主機(jī)廠）及進(jìn)出口業(yè)務(wù)，是威孚集團(tuán)對(duì)外貿(mào)易窗口。該公司員工數(shù)量為75人，年銷售規(guī)模約10億元。

但仔細(xì)搜索威孚國(guó)貿(mào)和威孚高科官網(wǎng)，深水財(cái)經(jīng)社始終無(wú)法找到這種超高墊資業(yè)務(wù)內(nèi)容的具體描述。不過(guò)，此前暴雷的“900億隋田力專網(wǎng)通訊案”也是通過(guò)高額預(yù)付來(lái)形成循環(huán)貿(mào)易。

如此高額的墊資業(yè)務(wù)如何實(shí)現(xiàn)風(fēng)控？2022年8月23日，已有機(jī)構(gòu)投資者在調(diào)研時(shí)質(zhì)疑，威孚高科的平臺(tái)貿(mào)易業(yè)務(wù)賬務(wù)處理準(zhǔn)則及相應(yīng)情況是否可持續(xù)，風(fēng)險(xiǎn)如何？

威孚高科回應(yīng)稱，2022年半年報(bào)中平臺(tái)貿(mào)易業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入 1.85億元為凈額法計(jì)算。因此，相應(yīng)的短期借款、預(yù)付賬款、應(yīng)收賬款均有較大的變化。該平臺(tái)貿(mào)易業(yè)務(wù)屬于專項(xiàng)合同，后續(xù)是否可持續(xù)將由商業(yè)性競(jìng)標(biāo)情況而定。公司嚴(yán)格執(zhí)行相應(yīng)的競(jìng)標(biāo)、合同采購(gòu)和應(yīng)收賬款風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)。

面對(duì)可能出現(xiàn)的暴雷風(fēng)險(xiǎn)，今年3月中旬，威孚高科在投資者互動(dòng)平臺(tái)上還信誓旦旦地稱，威孚國(guó)貿(mào)開(kāi)展的平臺(tái)貿(mào)易業(yè)務(wù)進(jìn)展順利。

那么這個(gè)所謂平臺(tái)貿(mào)易業(yè)務(wù)到底是做什么呢？公司有沒(méi)有如實(shí)的對(duì)外披露呢？所謂遭遇“合同詐騙”究竟是各意外，還是公司本身內(nèi)控存在重大漏洞呢？為什么這些年審計(jì)機(jī)構(gòu)、督導(dǎo)機(jī)構(gòu)都沒(méi)有做出任何預(yù)警呢？深水財(cái)經(jīng)社也將繼續(xù)深入調(diào)查。