來源/環球老虎財經

凡有定增之處，總能看見瑞華的身影。

12月23日晚，君亭酒店5.17億元定增結果出爐，此次定增包括8名發行對象。

其中一家投資機構濟南江山投資（有限合伙）（簡稱“江山投資”）引起市場的關注。而這家公司的背后出現江蘇瑞華投資控股集團（簡稱“瑞華控股”）董事長張建斌的身影。

截至今年8月，瑞華控股累計獲配定增項目逾480個，累計獲配定增金額近800億元，其中包括欣旺達、TCL中環、邁為股份、當升科技、湯臣倍健等多家上市公司。

君亭酒店定增背后隱現張建斌

君亭酒店的一則定增公告再度將“定增王”張建斌拉回大眾視野。

時隔半年的時間，君亭酒店定增項目塵埃落定。據公司公告稱，此次發行價格為58.59元/股，發行數量為882.40萬股，募資總額約為5.17億元。

除包括中歐基金、大家資產、財通基金在內的一眾知名機構外，其中江山投資映入眼簾，認購85.3萬股，獲配金額為5000萬元。

而這家投資機構的背后出現定增大佬張建斌的身影。據企查查顯示，江山投資的最終受益人正是瑞華控股董事長張建斌。

該有限合伙企業由三家公司出資，分別是山東鐵路發展基金有限公司出資80%；瑞華控股全資子公司西藏瑞華資本管理有限公司（簡稱“瑞華資本”）出資19.9%，瑞華資本全資子公司西藏瑞楠科技發展有限公司（簡稱“瑞楠科技”）出資比例為0.1%，且為執行事務合伙人。

除君亭酒店外，不少上市公司定增對象都包含江山投資。

雙良節能正是其中之一。今年8月19日，雙良節能定增募資35億元。此次定增價格為14.33元/股，共有16名投資者參與認購，其中江山投資配售金額為2.82億元，獲配股數為1967.9萬股。

這并非個例，在佐力藥業9億元的定增項目中，江山投資獲配1.5億元。緊接著在12月，江山投資更是在短短一個月的時間內就參與數家上市公司的定增，分別為博眾精工、君實生物、明冠新材、大金重工等。

“定增專業戶”——瑞華控股

細觀瑞華控股自成立以來的資本運作，頗為“鐘情”定增業務。

據公司官網顯示，自2006年以來，瑞華控股拉開從事定增業務的序幕，截至2022年8月，瑞華控股累計獲配定增項目逾480個，累計獲配定增金額近800億元。

尤其在2020年2月定增新規后，A股市場再度掀起“定增熱”。據Choice數據顯示，瑞華控股通過江山投資參與定增的上市公司已有48個，其中46家上市公司增發的股票已成功上市，還未增發上市的則是大金重工、君亭酒店。

在這三年的時間內，2021年瑞華控股參與上市公司定增成功的項目最多，多達28個。包括藥石科技、長電科技、南大光電、洛陽玻璃、欣旺達、當升科技等，其中市值超千億元的上市公司分別為陽光電源和TCL中環。

▲?數據來源：choice

更為關鍵的在于，瑞華控股通過定增方式或收獲滿滿。據公司官網顯示，自2020年2月定增新規至今，瑞華控股退出項目項目平均收益率近24%。

以國聯股份為例，2020年12月，公司近25億元定增結果出爐。據上市公司公告稱，其中江山投資斥資3億元認購401萬股，每股發行價格為74.75元。

在江山投資入股國聯股份后，上市公司股價也不負眾望。2020年12月股價累計漲幅超48%，隨后再登新臺階，2021年全年累計漲幅近22%，今年年內累計漲幅超14%。

華夏航空也無例外，江山投資在今年11月掏出1.3億元參與上市公司的定增項目，其認購股數為14132萬股，每股發行價格為9.2元。而此時，華夏航空的股價自11月以來正逐步上漲，截至12月26日股價累計漲幅已超30%。

不過，瑞華控股在定增之路上并非一帆風順，其曾“踩雷”欣旺達、陽光電源、華潤微等公司。

以陽光電源為例，其與江山投資的淵源還要從去年9月講起，彼時在陽光電源約36億元的定增項目中，江山投資出資2.5億元獲配195.3萬股，每股發行價格為128元。

但自此陽光電源在去年四季度小幅下跌1.7%后，今年以來股價開始邁入熊途，年內累計跌幅超30%，截至12月26日收盤價僅為101.48元/股。

華潤微也是如此，在去年4月公司募資50億元的定增項目中，江山投資獲配金額為3億元，認購625股，每股發行價為48元/股。

緊接著華潤微的股價便自去年5月以來呈“突飛猛進”之勢，一度創下歷史最高點104.16元/股。但高光時刻后，公司便開啟跌跌不休模式，累計跌幅已達41%。

幕后“操盤手”張建斌

定增僅是瑞華控股縱橫資本市場的方式之一。

據公司官網顯示，其主營業務還包括證券流通市場投資、直接股權投資(PE、VC)以及金融期貨與衍生品投資，管理資產規模已超百億元。

瑞華控股名聲大噪的背后董事長張建斌無疑在其中占據不可估量的地位。

早在1993年其便開始涉足期貨市場，然而“3·27”國債期貨事件后，張建斌便目光轉向股市，直至2003年，其創建江蘇瑞華投資發展有限公司（現在的瑞華控股）。

而瑞華發家的“密鑰”主要是通過接盤法人股。在2005年股權分置改革之時，張建斌抓住時機，大舉收購包括恒順醋業、云南白藥、寧滬高速、申能股份、天津港、營口港、馬鋼股份等公司的法人股，而這些法人股也促使張建斌賺得盆滿缽滿。

在“掘金”法人股后，張建斌又朝著股權投資進軍。

目前公司已投資逾140家項目企業、7家直投基金和3家基金管理公司，直接或間接持有的金風科技、興森科技、遠望谷、歐比特、鄭煤機、西部牧業、華昌化工等十余家企業成功上市。

其中華昌化工正是“代表作”之一。據上市公司招股書顯示，早在2003年，瑞華控股斥資1500萬元溢價增資華源化工（華昌化工的前身），占其9.36%股權。

隨后華源化工改制后，瑞華持股數量為1405.7萬股，持股比例仍為9.36%。直至華昌化工2008年登上A股舞臺，這也意味著蟄伏5年的瑞華收獲頗豐。

瑞華也同樣在金風科技收獲滿滿。據金風科技招股書顯示，2007年4月瑞華共耗資8217萬元分別從金風科技自然人股東王進及王世偉手中收購283.095萬股和90.405萬股，每股成交價為22元/股。直至同年12月，金風科技以每股36元價格登陸A股市場。

不僅如此，在新能源行業如火如荼之際，瑞華控股也“盯上”新能源產業股權投資。公司聯合常州市區兩級政府及產業頭部機構、上市公司等共同組建瑞良新能源產業基金，主要投資方向為新能源汽車、清潔能源等。

此外，瑞華控股還瞄準大健康產業股權投資，去年年初，其與生物醫藥領域龍頭企業共同發起大健康專項股權投資基金，總規模50億元。其中第一期基金—南京綠涌瑞華醫健股權投資合伙企業（有限合伙）已于同年7月正式落地，認繳規模10億元。