作者丨鉛筆道編輯部

各行各業蕭條的當下，一條罰款消息炸開了鍋。

據信用中國網站顯示，一家名為“千和醫療”的美容診所，因隱匿47.55億元收入，被杭州稅務局罰款8827余萬元。隱匿收入的具體方式為：利用個人銀行賬戶收款。

47.55億是個什么概念？2021年，創業板累計新上市公司為1140家，平均年收入為24.37億。也就是說，一家看似不起眼的小診所，隱匿的收入竟是上市公司年收入的2倍——這是個大怪事。

這家小小的診所，背后究竟是什么來頭？醫美在當下又是不是個好生意？

據股權穿透圖示，該診所的實際控制人為虞美人集團，持股比例90%。據其官網資料顯示，虞美人集團成立于1993年，旗下業務包含幾塊：

1、醫療美容診所，經營美容外科、美容牙科、美容皮膚科等；2、品牌形象運營中心，比如護膚造型。3、醫院管理，比如美容醫院；4、健康管理，比如女子養生會所。

與其巨額收入形成鮮明對比的是，其創始人于文紅是一位徹頭徹尾的草根創業者。她文化程度不高，90年代進入美容行業（金皇后）做打工妹，刷地板、洗毛巾、刷拖鞋……

直至1992年創業，在一個11平米的小房間，于文紅開設了第一家美容作坊，次年成立“虞美人”形象工作室。

創業前十幾年，虞美人的主要業務是傳統美容，如品牌形象店等：先從小店做起，再開幾千平米的超大旗艦店；先從自營店做起，再到數十家加盟店。05年時，虞美人全國的品牌形象合作店數量為150多家。

隨后它從傳統美容轉入“醫療美容”。2010年，虞美人在杭州西子湖畔成立美容診所，隨后收購美容醫院，逐漸形成現有的業務體系。虞美人服務的客戶不乏一些業內明星，如謝賢。

“醫療美容顯然比傳統美容更賺錢，這是毫無疑問的。比如美容針，原材料成本很低，可以賣幾百元，可以賣幾千元，就看消費者敢不敢打。”一位醫美從業者向鉛筆道透露。

“虞美人的品牌有著極強的微商風格，與業內的‘正規軍’是兩套打法。”創始人于文紅是品牌長期代言人，長期陳述其個人美容經歷、創業經歷，通過丑小鴨變天鵝的故事，鼓勵客戶為“美”作長期消費。

其經營風格也常常走擦邊球路線。對于大多數人而言，虞美人的首次公眾亮相是2011年。央視焦點訪談曝光創始人于文紅無證行醫，并聯合不正規美容醫院合謀傳統，注射昂貴假冒美容針，獲取高額利潤——震驚了醫美界。

虞美人的20年完美踩中了醫美產業的時代紅利：過去20年，醫美產業完整經歷了從無到有。其產業上游為：原料及藥械供應商，如負責玻尿酸、肉毒素、膠原蛋白等研發及生產；中游為美容醫院，以及眾多小型診所；下游為導流獲客機構，如垂直醫美社區。

整條產業鏈中，上游競爭度小，中游極度內卷，因此造成一個局面，得營銷者得天下：50%的費用都貢獻給了營銷渠道，導致中游的醫美機構利潤維持在1%-10%之間。

綜上可得出結論：虞美人在獲客上有著一定核心競爭力。

而在疫情形勢嚴峻的當下，醫美產業也遭受一定的下行影響。首先是資本端，今年上半年，醫美行業公開的投融資事件僅14起，融資總額僅8億元。而2021年的數據是：全年融資事件35起，融資總額約189億元。

其次在經營端，頭部企業的利潤下滑明顯。一些上游企業利潤下滑幅度高達70%，如昊海生科；部分中游企業利潤下滑幅度達90%，如朗姿股份。

除了經營狀況受到影響，據21財經，醫美行業似乎正成為各地稅務局稽查的重點對象，而在稅務稽查之下，“渠道型醫美機構”可能將迎來凜冬。

當然，醫美產業也不失一些細分機會，比如膠原蛋白的研發生產、能量源器械等。此外，還有一些更小的垂直領域：牙科、護膚品、彩妝等。