來源/黑池財經

投資虧損近20億，歸母凈利潤自1996年來首次出現負增長，這是“中藥茅”云南白藥交出的2021年答卷，而究其原因，則是其在證券投資業務上的失利。

在大家的印象里，似乎只有普通投資者炒股被割韭菜，沒想到，連上市公司也未能幸免。

投資虧損近20億，歸母凈利潤自1996年來首次出現負增長，這是“中藥茅”、“百年老字號”云南白藥交出的2021年答卷，而究其原因，則是其在證券投資業務上的失利。

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換句話說，就是炒股踩雷所致，年報顯示，2021年云南白藥持有的證券、基金單位凈值變化仍產生公允價值變動損失19.29億元，這也讓云南白藥被戲稱為被割的“韭菜”。

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這也讓網友們炸了鍋，有網友直言，“本是中藥行業的龍頭企業，卻沉迷股市做了韭菜”，還有網友直言，“這得賣多少牙膏才能掙回來？”......

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去年炒股虧了近20億，一季度或繼續虧

年報顯示，云南白藥2021年實現營業收入363.74億元，同比增加11.09%，續創歷史新高，不過，與營業收入相比，凈利潤不但沒實現增長，還幾乎腰斬，實現凈利潤28.04億元，同比下降49.17%。

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值得注意的是，這是自1996年以來，云南白藥歸母凈利潤首次出現下滑，同時也是公司業績首次出現增收不增利的情況，而且，28.04億元的凈利潤水平，也直接退回了2015年的水平。

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從官方的報告說明來看，是因為公司持有的證券、基金單位凈值發生了變化，簡單來說就是公司炒股虧了，年報顯示，2021年云南白藥持有的證券、基金單位凈值變化仍產生公允價值變動損失19.29億元，也就是說，炒股虧了19.29億元。

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而值的一提的是，該項數據在2021年三季度末時還為損失15.5億元，僅3個月時間虧損便再度擴大約4億元。

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截止2021年報告期末，云南白藥共投資了包括小米集團、騰訊控股、伊利股份、恒瑞醫藥、通威股份等在內的9只股票，其中，僅在小米集團這一只股票上的浮虧就高達14.04億元，也被不少網友將其戲稱為“忠實米粉”。

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另外，云南白藥持有的騰訊控股、恒瑞醫藥和伊利股份均有上億元的虧損，最終導致一年炒股便虧掉了近20億元。

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而截止2021年報告期末，雖然云南白藥減持了大部分股票，但是其還仍持有小米股票，該賬面金額為17億元，2021年年末，小米收盤價為18.9港元/股，截至3月29日收盤，其股價為14.08港元/股，股價如今跌幅超過25%。

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假使截止今年一季報末，云南白藥仍持有小米股份，粗略計算，其虧損額仍高達4.3億元左右，而這或使得云南白藥今年一季度業績或由于炒股理財業績仍然承壓。

股神變“韭菜”，股價幾近腰斬

事實上，“中藥茅”云南白藥，不僅是一只妥妥的白馬股，而且，最近幾年通過證券投資，屢有大收獲，一度被譽為“藥界股神”。

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據其財報顯示，2017年至2019年，云南白藥以公允價值計量且變動計入當期損益的金融資產取得的投資收益分別為1.97億元、2.71億元、2.27億元，這也就是說，早在2017年云南白藥便開始了小規模的證券投資操作。

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真正的爆發是在2020年，云南白藥2020年度報告顯示，當年，公司買入騰訊控股、小米集團、恒瑞醫藥、貴州茅臺、伊利股份及港股公司中國生物，當期，炒股小米集團浮盈15.16億元、伊利股份浮盈2.45億元，此外，持股九州通、紅塔證券分別浮盈1.23億元、2.38億元。

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這一度對云南白藥的業績產生巨大拉動作用，2020年，云南白藥實現凈利潤55.11億元，其中投資收益高達26.18億元，占比47.5%。

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或正是源于嘗到了甜頭，云南白藥一發不可收拾，繼續專注“炒股”，一時間“云南白藥買了什么股票”、“不務正業”等成為調侃之談，但股市波詭云譎，誰也不能保證自己就是常勝將軍。

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2021年春節后，無論是大盤指數還是一眾價值股，行情都急轉直下，全年下來上證指數漲幅僅有4.80%，恒生科技指數更是跌超32%，“現在整個投資市場不景氣，很多公司以前投資理財賺錢，但今年情況都不太好，理財和投資方式經營企業不是長久之計”，有業內人士如此表示道。

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云南白藥投資不利，自身股價也一路下跌，Wind數據顯示，自2022年1月12日以來，云南白藥股價呈下跌態勢，截至3月29日收盤，云南白藥報收80.6元/股，跌幅超25%，這一數據相較2021年2月的歷史最高點159.38元/股，幾近腰斬。

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為何沉迷炒股？

在多位行業人士看來，云南白藥之所以會將大量資金投入資本市場，最主要的原因就是與其主業不振有關。?

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事實也的確如此，相比過于激進的證券投資，云南白藥在主業方面的表現則十分平淡，目前，公司明星產品云南白藥牙膏、云南白藥氣霧劑、云南白藥膏貼劑依舊是云南白藥工業產品收入和利潤的主要貢獻者，尤其是牙膏業務，但財報數據顯示，2021年，以云南白藥牙膏為核心的健康品子公司實現營收59.1億元，同比增長9.7%，增速較上年進一步放緩。

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值得一提的是，從2011年開始，云南白藥的營收增速已經從此前動輒20%、30%以上逐漸滑落至10%-20%之間，2016年后，公司營收、凈利潤增速更是下滑至個位數，2016年到2019年，同比增速分別為8.06%、8.50%、9.84%、9.80%。

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在業績不如意，投資也失意的背景下，云南白藥也意圖通過多元化發展來開辟新的增長曲線。

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財報數據顯示，2021年，云南白藥研發費用同比大增82.99%至3.31億元，這對于多年來研發投入不高的云南白藥來說實屬罕見，2017-2020年，云南白藥的研發費用分別為8403.54萬元、1.12億元、1.74億元和1.81億元，分別占當期營業收入的0.35%、0.41%、0.59%和0.55%。

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對于研發費用增長的原因，云南白藥在年報中稱，主要是新增特醫食品研發注冊及采之汲生物醫學護膚品研究開發等研發項目，公司希望通過此豐富特醫食品相關的產品管線和醫學護膚產品族群，從而打造新的業績增長點。