作者 I 劉博 楊繼云?報道 I 投資界PEdaily

2022，又一只新能源超級獨角獸誕生了。

投資界獲悉，海亮股份日前發(fā)布公告稱，參投基金杭州涵智將以3.22億元增資蜂巢能源，占其增資后的股權(quán)比例為0.7%。這意味著，以此計算蜂巢能源的估值已經(jīng)高達460億元，比去年7月B輪融資投后估值高出100億元。

這是蜂巢能源在一年內(nèi)獲得的第4筆巨額融資。這只在2018年正式從長城汽車中獨立出來的獨角獸，締造了驚人的融資歷程，如今身后集結(jié)了包括國投招商、深創(chuàng)投、IDG資本、鼎暉投資、凱輝基金、小米長江產(chǎn)業(yè)基金、華興新經(jīng)濟基金、弘毅投資、碧桂園創(chuàng)投、建信投資、人保資本、泰康投資等等，名單之長令人咋舌。

蜂巢能源以前所未有的速度崛起，堪稱新能源產(chǎn)業(yè)大爆發(fā)的縮影。眼下，幾乎所有的VC/PE都在投新能源，所有人都相信這是一條關(guān)乎國運、關(guān)乎未來的超級賽道。正如蜂巢能源總部所在的江蘇常州，這個并不“網(wǎng)紅”的地級市正在悄悄誕生一批新能源新星。

58歲汽車大佬二次創(chuàng)業(yè)

殺入全球動力電池前十，估值460億

蜂巢能源的故事，離不開背后的掌門人——魏建軍。

1964年出生于河北保定，魏建軍在20多歲時就與汽車結(jié)下了不解之緣。1989年，魏建軍的叔叔因車禍離世，所創(chuàng)立的汽車改裝公司長城工業(yè)被當?shù)剜l(xiāng)政府接管，但一年時間就陷入了虧損困境。在此情況下，魏建軍決定站出來接手長城工業(yè)，出任總經(jīng)理一職。

長城工業(yè)很快扭虧為盈，魏建軍也將目光瞄向了皮卡賽道，推出的長城皮卡1999年便賣出了1萬3千輛，一舉打響了品牌知名度。隨后，長城工業(yè)改組為長城汽車，成為民營股份制企業(yè)，魏建軍也成為這家公司的真正掌舵者。

此后的故事便為人所熟知，憑借魏建軍超前的戰(zhàn)略眼光，長城汽車開始發(fā)力SUV市場，登上了國內(nèi)SUV銷量冠軍寶座。得益于亮眼的成績，長城汽車也先后在2003年和2011年分別登陸港交所、上交所，成為在香港和內(nèi)地同時上市的民營車企。

但魏建軍的野心不止于此。他在2012年洞察到電動汽車的趨勢所在，便立即在長城汽車內(nèi)部成立了動力電池項目組，開展動力電池相關(guān)核心技術(shù)的預(yù)研工作，并在2016年將這一項目組升格為動力電池事業(yè)部。魏建軍還要求團隊不要盲目跟風(fēng)，要敢坐冷板凳，做最懂汽車的動力電池專家。

轉(zhuǎn)眼到了2018年2月，長城汽車正式宣布將動力電池事業(yè)部獨立，注資13億元成立動力電池公司蜂巢能源，并將總部落戶于常州市，這也被外界視為魏建軍的二次創(chuàng)業(yè)。同年10月，長城汽車宣布擬將蜂巢能源100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給保定瑞茂，后者為長城控股的全資子公司。12月28日，長城又宣布將相關(guān)專利及非專利技術(shù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給蜂巢能源保定分公司。

對此，長城汽車曾回應(yīng)稱，蜂巢能源今后將作為獨立的供應(yīng)商，參與長城及其他車企的電池供應(yīng)，同時也可獲取更多社會資本入股，成長為獨立電池品牌，是完善在新能源核心部件布局的一個步驟。而對于分拆成立蜂巢能源的初衷，魏建軍也曾表示，“不獨立根本就做不大。”

獨立后的蜂巢能源，以常州為總部開始加速跑馬圈地。研發(fā)層面，蜂巢能源已在全球布局了七大研發(fā)中心，并率先推出了世界首款無鈷材料電池；產(chǎn)能層面，蜂巢能源去年至今已有8個電池基地相繼落地，新增產(chǎn)能超225GWh。

最新發(fā)布的2021年全球動力電池裝機量排行榜，蜂巢能源以1%的市占率位列全球第十，而冠軍依然為強大的寧德時代。為了追趕寧德時代，蜂巢能源也在去年12月發(fā)布了領(lǐng)蜂“600”戰(zhàn)略及四大支撐戰(zhàn)略，宣布公司2025年全球產(chǎn)能規(guī)劃目標提升至600GWh，同時推出系列短刀電池新品類。

現(xiàn)任蜂巢能源董事長兼CEO楊紅新表示，未來5至10年，得電動化供應(yīng)鏈者得天下，而在動力電池為核心的三電系統(tǒng)中，中國已經(jīng)占據(jù)先機，“面向新周期，中國企業(yè)必須持續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢，技術(shù)要持續(xù)創(chuàng)新，產(chǎn)能則要快速提升。”乘上新能源的東風(fēng)，這只超級獨角獸迅猛跑來。

成立4年融資超200億

幾乎所有VC/PE都來了，搶瘋了

一路走來，蜂巢能源席卷創(chuàng)投圈，身后集結(jié)了一支龐大的VC/PE隊伍。

早在2020年4月，蜂巢能源就與國投招商正式簽署了投資協(xié)議，引入國投招商戰(zhàn)略投資。蜂巢能源對此表示，此次合作是公司成立兩年來的一個重要里程碑，標志著蜂巢能源將進一步對行業(yè)開放、共享發(fā)展。

隨后在2021年2月下旬，蜂巢能源宣布獲得35億元A輪融資，由中銀投、國投招商聯(lián)合領(lǐng)投，其他投資方包括金融街資本、常州創(chuàng)業(yè)投資、浙大九智、IDG資本、凱輝基金、海通開元、德載厚資本、長城控股等。

這一次融資競爭十分激烈。楊紅新在簽約儀式上透露，在A輪融資過程中，很多機構(gòu)沒有分配到想要的足夠額度，“公司會創(chuàng)造更多投資機會，盡快啟動B輪融資和IPO上市準備工作。”

談及此次投資，中銀投董事長劉健表示，蜂巢能源孕育于長城汽車，繼承了長城汽車的優(yōu)秀基因，其團隊在戰(zhàn)略規(guī)劃、企業(yè)管理方面的創(chuàng)新意識和工匠精神，以及對新能源產(chǎn)業(yè)的深刻見解、對技術(shù)創(chuàng)新孜孜不倦的追求，無不體現(xiàn)出優(yōu)秀企業(yè)家和管理團隊的氣質(zhì)風(fēng)采，更加堅定了中銀投與蜂巢攜手同行的決心。

距離A輪融資僅過去5個月，蜂巢能源的B輪融資隨即落地，融資總額高達102.8億元，投后估值為360億元。此次的投資方陣容依然龐大：由中銀投領(lǐng)投，聯(lián)合投資機構(gòu)包括國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金子基金、碧桂園創(chuàng)投、深創(chuàng)投、建信投資、IDG、三一重工、小米集團、湖州海松、華興資本等，國投招商、九智資本等原股東進行了大額增持。

幾乎所有的VC/PE都盯上了動力電池。經(jīng)過B輪融資，蜂巢能源股東數(shù)已多達50家。蜂巢能源執(zhí)行副總裁王志坤透露了更多融資細節(jié)：“事實上，有超過100多家機構(gòu)主動找到我們，要求投資蜂巢能源。”

他介紹，蜂巢能源在5月舉辦了投資說明會，6月底就基本上確定了投資機構(gòu)的名單。但到了7月，還有很多投資機構(gòu)上門想要投資的額度，蜂巢能源考慮到團隊要靜下心來，應(yīng)該做好融資的收尾。

緊接著在去年12月，蜂巢能源B+輪融資宣布完成，融資金額為60億元。本輪又有諸多VC/PE涌入，主要包括：川能投、大族激光、星宇股份等產(chǎn)業(yè)鏈合作伙伴，鼎暉投資、中移資本、興業(yè)銀行、優(yōu)勢資本、人保資本、泰康投資等產(chǎn)業(yè)投資機構(gòu)，以及湖州、鹽城、上饒等國資平臺。至此，蜂巢能源融資總額已超過200億元。

北京泰康投資首席執(zhí)行官黃升軒曾表示，作為雙碳戰(zhàn)略最成熟的應(yīng)用領(lǐng)域，汽車電動化趨勢明確，汽車動力電池未來將迎來持續(xù)快速增長。中國具有明顯的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，中國動力電池公司在全球極具競爭力。“蜂巢能源是快速成長的中國動力電池企業(yè)，有極強的研發(fā)創(chuàng)新能力和產(chǎn)品落地能力，期待蜂巢成為全球領(lǐng)先的頭部企業(yè)。”

與此同時，蜂巢能源吹響了IPO的沖鋒號。今年1月，江蘇證監(jiān)局官網(wǎng)顯示，蜂巢能源已進行了上市輔導(dǎo)備案。中信證券也披露，近日與蜂巢能源簽署了上市輔導(dǎo)協(xié)議，雙方計劃在今年3月前完成上市申請文件的準備。

據(jù)悉，蜂巢能源將向科創(chuàng)板發(fā)起沖擊。如果進展順利，58歲的魏建軍有望在今年再次斬獲一個IPO。

為什么是江蘇常州？

這里正批量生產(chǎn)新能源獨角獸

蜂巢能源的崛起并非偶然，它總部所在的江蘇常州，正在誕生一個個新能源獨角獸。

三吳重鎮(zhèn)、八邑名都，江蘇常州市是一座擁有2500多年悠久歷史的城市。常州別名龍城，地處江蘇南部，東與無錫相鄰，西與南京、鎮(zhèn)江接壤，南與無錫、宣城交界，是長江三角洲地區(qū)的中心城市之一，交通便利，區(qū)位優(yōu)勢得天獨厚。

現(xiàn)代的常州是先進制造業(yè)基地，在多個細分行業(yè)都處于全國領(lǐng)先水平——常州的新型碳材料產(chǎn)業(yè)集群總產(chǎn)值約占全國的六分之一；石墨烯產(chǎn)業(yè)規(guī)模全國第一；高端碳纖維制備規(guī)模全國第一，在全國第一個開展分布式光伏發(fā)電市場化交易試點。

在2021年的胡潤百富榜中，常州首富是恒立液壓的掌舵人汪立平。這是一家集液壓元件、精密鑄件、氣動元件、液壓系統(tǒng)等產(chǎn)業(yè)于一體的大型綜合性高端制造企業(yè)，市值超過千億。

時至今日，常州已儼然是一個新能源產(chǎn)業(yè)重鎮(zhèn)。在全國各地爭相發(fā)展新能源汽車產(chǎn)業(yè)時，常州便前瞻性地布局了上下游核心環(huán)節(jié)，從上游材料、動力電池、電控，到整車、充電設(shè)備等都沒有放過。數(shù)據(jù)顯示，2020年常州市新能源產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值超過1400億元。

另一個備受矚目的動力電池獨角獸中創(chuàng)新航（原中航鋰電），就落戶在常州市金壇區(qū)。2007年，中創(chuàng)新航的前身天空能源正式在沈陽創(chuàng)辦，背靠航空工業(yè)集團，并在兩年后更名中航鋰電。2015年中航鋰電迎來一次高光時刻，營收破10億，同一時期的寧德時代營收只有8億。

也是在2015年，中航鋰電入駐常州金壇，并在此后完成了多輪融資。目前，中創(chuàng)新航背后的投資方名單包括成飛集成、金圓集團、金壇投資、紅杉中國、小米長江產(chǎn)業(yè)基金、基石資本、廣汽資本、中國保險投資基金等等。

2021年9月，中創(chuàng)新航宣布完成了新一輪股權(quán)融資，金額達到120億元。官方披露，這一輪融資除了得到常州政府、廈門政府、航空工業(yè)集團等原股東繼續(xù)增持外，還獲得了武漢、成都等政府國有投資公司、國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型基金等支持。產(chǎn)業(yè)鏈上下游相關(guān)合作方也參與到該輪融資中。

2021年12月29日，中創(chuàng)新航提交《股份有限公司境外首次公開發(fā)行股份審批》材料，此次申請一旦獲得受理，這只獨角獸將正式赴港IPO。

如今，僅僅是在常州的金壇區(qū)，與新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的企業(yè)已達到100余家，其中涉及到核心零部件動力電池領(lǐng)域的企業(yè)已接近30家。這里見證了一個個新能源汽車產(chǎn)業(yè)集群的誕生。

此外，還有更多的新能源企業(yè)在常州落地。前不久，李一男宣布牛創(chuàng)新能源已經(jīng)拉到5億美元的投資，團隊達到千人，研發(fā)和工廠在常州。常州與李一男淵源頗深，小牛電動車的工廠也設(shè)在這里。同樣，理想汽車的工廠也設(shè)在常州，當?shù)剡€有星星充電、天奈科技、衛(wèi)藍新能源等多個新能源企業(yè)。

憑借著充足的新能源項目，VC/PE也涌入常州設(shè)立基金。今年1月24日，IDG資本聯(lián)合基金戰(zhàn)略投資方中華煤氣，成立國內(nèi)首支零碳科技投資基金，總規(guī)模為100億元，首期募資規(guī)模為50億。投資界了解到，該基金正是落地常州，并得到常州市、武進區(qū)兩級引導(dǎo)基金的支持。

常州，似乎成為了新能源企業(yè)的風(fēng)水寶地。這也是一條關(guān)乎國運的賽道，VC/PE圈流傳著一個觀點：新能源是比半導(dǎo)體更為重要的軍備競賽，因為半導(dǎo)體是決定我們過得好不好的問題，而能源則決定了我們能不能過得下去。站在歷史的轉(zhuǎn)折點，看似不起眼的常州已經(jīng)扛起了一面大旗。