來(lái)源/江瀚視野觀察

在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)之上，只要說(shuō)起社交有兩家公司肯定是無(wú)法回避，一家是大名鼎鼎的騰訊，另外一家則是微博，作為互聯(lián)網(wǎng)社交時(shí)代的元老，微博如今已經(jīng)走過(guò)了太多的歲月，最近微博終于通過(guò)了港交所的聆訊，很多人都在問(wèn)這樣的微博到底未來(lái)何在？微博二次上市值得我們看好嗎？

一、微博通過(guò)港交所聆訊？

根據(jù)界面新聞的報(bào)道，11月18日，港交所文件顯示，微博已通過(guò)港交所上市聆訊，高盛、瑞士信貸、中信里昂證券、中金公司為聯(lián)席保薦人。

微博暫未披露港股IPO的募資金額，但表示所募資金將主要用于持續(xù)擴(kuò)大用戶群及提升用戶參與度，以及改善內(nèi)容生態(tài)系統(tǒng)；用于研發(fā)以提升用戶體驗(yàn)及變現(xiàn)能力；用于有選擇性地尋求戰(zhàn)略聯(lián)盟、投資和收購(gòu)；用作營(yíng)運(yùn)資金及一般公司用途。

資料顯示，微博營(yíng)收由2018年的17.18億美元增至2019年的17.67億美元，但在2020年略微下降至16.90億美元，主要是由于疫情帶來(lái)的負(fù)面影響和不確定性。

就在前不久，微博公布了屬于自己的三季報(bào)，根據(jù)北京日?qǐng)?bào)的報(bào)道，三季度微博營(yíng)收6.07億美元，同比增長(zhǎng)30%；歸屬于微博的凈利潤(rùn)為1.82億美元，去年同期為3380萬(wàn)美元，日活躍用戶達(dá)2.48億創(chuàng)歷史新高。非國(guó)際通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，微博凈利潤(rùn)為2.10億美元，去年同期為1.53億美元。

用戶數(shù)據(jù)方面，截至三季度末，微博月活躍用戶達(dá)5.73億，同比凈增6200萬(wàn)，移動(dòng)端占比為94%。而日活躍用戶達(dá)到2.48億，同比凈增2300萬(wàn)，再創(chuàng)歷史新高。

具體業(yè)務(wù)上，廣告仍是微博的主要收入來(lái)源，來(lái)自廣告和營(yíng)銷業(yè)務(wù)的收入為5.38億美元，同比增長(zhǎng)29%，占總營(yíng)收的比重為88.6%；來(lái)自增值業(yè)務(wù)的收入為6980萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)42%。

2021年，微博持續(xù)布局多元化內(nèi)容生態(tài)，顯現(xiàn)出強(qiáng)勁的內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力。2021年6月，微博擁有名人明星與娛樂(lè)、幽默、媒體等46個(gè)垂直領(lǐng)域內(nèi)容，其中28個(gè)垂直領(lǐng)域內(nèi)容在2021年6月的月瀏覽量均超過(guò)100億次。2021年6月，微博有4190萬(wàn)月活躍內(nèi)容創(chuàng)作者，頭部?jī)?nèi)容創(chuàng)作者達(dá)到230萬(wàn)。

再看微博的股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，微博董事和高級(jí)管理人員持股1.2%，新浪公司持股44.4%（投票權(quán)70.6%），阿里持股29.6%（投票權(quán)15.7%），其他股東持股24.8%。2014年4月，微博正式登陸美國(guó)納斯達(dá)克，為全球范圍內(nèi)首家上市的中文社交媒體，此次為赴港二次上市。

二、坐擁5億月活的微博二次上市未來(lái)何在？

說(shuō)實(shí)在看到微博在港交所二次上市倒是一件不讓人意外的事情，畢竟從去年開(kāi)始大量的中概股公司都啟動(dòng)了自己的二次上市的步伐，無(wú)論是阿里還是京東，亦或網(wǎng)易、嗶哩嗶哩，二次上市幾乎已經(jīng)成為了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的一個(gè)常態(tài)，那么，面對(duì)著微博的二次上市我們到底該怎么看呢？

首先，微博已經(jīng)變成了一個(gè)公域流量的大平臺(tái)。說(shuō)起微博，大家一定想到的都是當(dāng)年我們無(wú)論干什么都要發(fā)個(gè)微博的狀態(tài)，似乎飯前飯后發(fā)微博都成為了大多數(shù)人的一種生活方式，以至于不少人在等紅綠燈的時(shí)候都要拿出手機(jī)發(fā)一條微博或者刷幾條微博，然而誰(shuí)也沒(méi)想到就在微博如日中天的時(shí)候，社交市場(chǎng)出現(xiàn)了劇變，一系列的社交平臺(tái)開(kāi)始大規(guī)模的出現(xiàn)，私域流量開(kāi)始成為市場(chǎng)的主旋律，熟人社交成為了市場(chǎng)的核心，在這樣的情況下，微博開(kāi)始式微，甚至于大量的用戶脫離微博，如今不少人可以問(wèn)問(wèn)自己當(dāng)時(shí)那個(gè)時(shí)代有多長(zhǎng)時(shí)間我們完全不會(huì)去碰微博了。然而，伴隨著私域流量的發(fā)展，很多人逐漸發(fā)現(xiàn)了一個(gè)問(wèn)題，這就是我們可能可以使用私域流量來(lái)進(jìn)行熟人社交，但是如果有人或者企業(yè)要向公眾發(fā)聲的時(shí)候該怎么辦呢？于是，微博的第二次崛起開(kāi)始出現(xiàn)了，由于微博自帶的公域流量的特點(diǎn)，任何一個(gè)人都可以關(guān)注別人的微博，微博熱搜榜誰(shuí)都可以看到，在這樣的大背景下，大家突然發(fā)現(xiàn)微博成為了影響公眾的主陣地，于是乎微博開(kāi)始回歸，我們看到如今的微博已經(jīng)逐漸脫離了之前的社交屬性，開(kāi)始進(jìn)入內(nèi)容發(fā)布的屬性，大量的內(nèi)容創(chuàng)作者在微博上創(chuàng)作，微博的公眾平臺(tái)特征幫助其像“蠟燭經(jīng)濟(jì)”一樣實(shí)現(xiàn)了第二次飛躍，這也是為什么這些年微博可以在市場(chǎng)上依然有著不弱的人氣和發(fā)展的根源所在。

其次，市場(chǎng)規(guī)范反而給微博帶來(lái)了良機(jī)。伴隨著微博的轉(zhuǎn)型，微博逐漸成為了娛樂(lè)的主陣地，大量的粉絲開(kāi)始以微博為核心進(jìn)行聚集，微博=飯圈一度成為了市場(chǎng)的一種統(tǒng)一認(rèn)知，甚至在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，微博成為了娛樂(lè)吃瓜的最主要陣地，微博熱搜榜則長(zhǎng)期被各種娛樂(lè)八卦消息所壟斷，以至于不少人認(rèn)為微博就是娛樂(lè)八卦的微博。不過(guò)，伴隨著國(guó)家一系列的整頓之后，微博似乎出現(xiàn)了一定的問(wèn)題，短時(shí)間流量出現(xiàn)了明顯的下降，但是正是在市場(chǎng)規(guī)范的力量之下，微博逐漸開(kāi)始啟動(dòng)了自己之前被娛樂(lè)屬性壓制多年的多元化道路，微博一下子成為了眾多信息、眾多優(yōu)良內(nèi)容的爆發(fā)地，可以說(shuō)無(wú)論是微博2.48億的日活還是5.73億的月活，這都是大家沒(méi)有想到的事情，畢竟對(duì)于大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，大家都覺(jué)得微博應(yīng)該會(huì)出現(xiàn)相當(dāng)長(zhǎng)的沉默期，沒(méi)想到的是微博反而出現(xiàn)了更好的發(fā)展方向。這無(wú)疑成為了微博敢于在香港二次上市，甚至于敢于向資本市場(chǎng)給予更多想象空間的關(guān)鍵所在。

第三，微博二次上市的風(fēng)險(xiǎn)到底在哪呢？面對(duì)著微博的二次上市，我們看到了微博的第二輪崛起，看到了微博在市場(chǎng)整頓之后的新生力量，但是也無(wú)法否認(rèn)微博當(dāng)前所面臨的難題：

一是如何形成多元化的收入來(lái)源。對(duì)于當(dāng)前的微博來(lái)說(shuō)，最大的難題無(wú)疑是微博的收入來(lái)源過(guò)于依賴于廣告，廣告收入占據(jù)了微博收入來(lái)源的88.6%，如此高的占比讓微博就非常難以給資本市場(chǎng)留下足夠的市場(chǎng)發(fā)展的預(yù)期空間，畢竟對(duì)于一個(gè)社交屬性、內(nèi)容屬性為核心的平臺(tái)來(lái)說(shuō)，如果收入來(lái)源僅僅依靠于廣告的話，無(wú)疑難以形成足夠好的市場(chǎng)預(yù)期，這是當(dāng)前微博最大的難點(diǎn)所在。

二是微博的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)依然非常激烈。微博可以說(shuō)利用自己的特殊屬性在激烈的社交市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中存活了下來(lái)，但是實(shí)際上微博并非高枕無(wú)憂，以字節(jié)跳動(dòng)、快手為代表的新興市場(chǎng)力量正在深刻變革著傳統(tǒng)的社交市場(chǎng)，老牌的微博能否在新的競(jìng)爭(zhēng)中找到屬于自己的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，這將是微博必須要解決的問(wèn)題。

三是文字還是視頻？?jī)?nèi)容的競(jìng)爭(zhēng)正在日趨白熱化。當(dāng)前，對(duì)于整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，內(nèi)容依然是最大的稀缺資源，內(nèi)容的競(jìng)爭(zhēng)正在成為各個(gè)平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)，在這樣的大背景下，微博的內(nèi)容優(yōu)勢(shì)能否鞏固并且持續(xù)下去，正在成為影響微博發(fā)展最大的難題。

因此，微博的二次上市其實(shí)不難，難的是如何說(shuō)好上市之后的故事，老牌的微博如何給市場(chǎng)更多新鮮的預(yù)期，這才是最大的難題。