作者/A Dolphin??來源/海西商界（haixishangjie）

雖有“江南皮革廠”名聲在外，但提起制鞋省份，福建也是不可缺少的角色。

作為全國紡織鞋服業“中心”之一，福建的制鞋業在2020年已經實現營業收入3618億元，居全國第一。

除安踏、鴻星爾克、七匹狼等鞋服品牌外，在相關輔料行業上，福建企業也走出了自己的康莊大道，先后涌現出“拉鏈大王”、“皮革大哥”等等。

近日，全國最大皮革供應商“興業科技”發布了最新半年報，以超5000%的增長率，成為全行業的、以及福建A股企業的“利潤增長王”，賺足了市場的目光。

從小商販到全國最大制革商

此“興業”非彼“興業”。比起財富雄厚、聲名赫赫的“興業銀行”，主營B端交易的鞋面皮革生產商“興業科技”常居幕后。

資料顯示，興業科技是由吳華春創立的一家從事天然牛頭層皮革的研發、生產與銷售的上市公司。

吳華春，出生于1960年，畢業于北京大學經濟學院。小時候的吳華春，家境貧困，為減輕母親的負擔，他早早就開始沿街叫賣補貼家用。從賣農作物到成為小商販，吳華春對做生意漸漸起了心思，他暗下決心，不能止步于此。

上世紀90年代，改革開放令泉州這塊土地漸漸富裕，穿皮鞋、拎皮包的人越來越多，加上臺商鞋服工廠的入駐，泉州的鞋服業開始發展。然而當時，國內自己的皮革產業卻還未發展，皮革制品大多依賴意大利、日本的進口。

吳華春看到了空白市場的巨大潛力，下定決心扎進皮革行業，開始了第一次創業。

門外漢起步，就要先把自己弄成內行。為了深入鉆研皮革行業，他跑到國外拜師學藝，進行市場調研，將國外的設備、人才、技術、原材料全套引進國內。學藝歸來，他便小作坊做起。

1992年，吳華春正式組建了興業皮革。隨著規模不斷擴大，皮革廠的產值從上萬，到幾十萬，又增加到上百萬，隨后又成功搭建了從牛原皮加工到牛成品皮全流程生產線，將一張牛皮的生意發揮到了極致。

然而，剛度過2008年金融危機，環保問題又差點燒沒了半個皮革行業，那些廢水排放不達標的傳統皮革廠紛紛面臨淘汰的境地，興業科技也不例外。

壞事一籮筐。當時興業，恰好處于內部“大換血”，準備上市的動蕩時期。

內憂外患之際，吳華春堅定帶領興業猛扎制革廢水治理的科技研發，最終從一眾企業中脫穎而出。

2012年，興業成功上市，成為中國天然皮革鞣制行業首家A股上市公司。此后，借著福建皮革下游服飾品牌的發展，興業科技規模愈加壯大。

除了與七匹狼、意爾康等福建品牌達成合作，百麗、紅蜻蜓、森馬、迪桑娜、PRADA（普拉達）、BALLY （巴利）等等也成為興業科技的客戶。

為減少人工成本，2016年，興業科技轉型自動化生產，全面提高生產效率。2018年，興業科技又開啟“去集權化”、“去內部產品同質化”的戰略部署，由總經理負責管理，各事業部各自主打產品，順應市場發展。

數據顯示，到了2020年，興業科技總產能已達到1.47億平方英尺，產能數量居國內皮革行業第一。

實際上，對吳華春而言，無論是在這牛皮生意上運用科技，登上資本市場，還是權利下放，規范管理，都是為了專注主業，好實現百年企業的愿景。

“增長王”背后，股價跌跌不休？

實現百年愿景不是容易事。

數據顯示，自2012年上市以來，興業科技的營收業績雖然曾達到25億元的高峰，但隨后又走了下坡路，就像走了一個輪回，又回到上市時12-15億元的水平。

直到2021年8月，其披露的半年報又將興業科技推向一個高峰。半年報顯示，2021年上半年興業科技實現營收超8億元，同比增長87.1%；實現凈利潤超1.15億元，同比增長5439.23%。

超50倍的利潤增長，不僅吸引了機構的目光，也招來了一批又一批的股民。在興業科技的股吧中，有股民發帖稱自己是被暴漲業績吸引來的。然而再往后看，如今的股吧中，充斥的卻是對興業科技的指責。

原來，披露半年報前，興業科技在毫無利好的背景下，股價突然大幅度上漲，而在半年報披露的第二天，股價卻又猛然下跌。

截至目前，股價依然萎靡不振，維持在基本水平，導致此前因亮眼業績預告，高位入場的股民被套，從而對其“破口大罵”。

有股民大怒稱，興業科技是紡織服飾跌幅第一的股票。甚至直接暗指興業科技進行內部暗箱操作，或是業績作假。不然無法解釋為何利潤暴漲時，股價“連續陰跌”？

實際上，此次興業科技的利潤暴漲，半年報也給出了解釋。一是因國內消費市場復蘇，原本的海外訂單的回流國內；二是興業在此之前做足了原料牛皮儲備，擁有良好的多批次、小批量、交期短的產品交付能力。

但更多是，因為去年同期，正值疫情高峰期，其業績嚴重受挫，導致基數過低。

當剝離凈利潤增長來看業績時會發現，興業科技的營收水平較2019年前并未有諸多改善。

主營業務營收無增長，股價表現平平也在情理之中。事實上，近年來的皮鞋市場已經逐漸走弱，福建多個皮鞋企業深陷營收困境，作為供應商的興業科技也就無法獨善其身。

另外，公司高管不斷減持套現也給興業科技的股價表現帶來影響。

截止2021年7月1日，公司股東榮通國際已經累計減持股份308.06萬股，創始人之子吳國仕減持超677萬股，兩者共計減持超1億元。

但凡事皆有雙面性。股市表現平平也意味著公司在資本市場上并未有泡沫，也就少了“泡沫破滅，公司毀滅”的可能。

單以公司經營來看，未來，受環保政策更加嚴格執行的影響，行業里產品競爭力低、污染治理不達標的皮革企業必將退出，而已研發出綠色生產的興業科技，則有望填補該部分空缺，占領更多的市場。

市場地位優勢又能給興業科技更多的加成，比如能因此向下游廠商傳導成本，從而使得毛利潤再次快速提升。

總而言之，有危有機，關鍵還在興業科技在行業洗牌期中，如何立足自身，尋找新的業績增長點。