作者/魏亞霖??編輯/王薇薇? ?來源/時代財經(jīng)APP

剛剛?cè)肭?，氣溫正在逐漸涼爽，居民供電緊缺或?qū)⒏嬉欢温洌獳股市場上的資金已經(jīng)瞄上了電力板塊。

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9月6日，Wind電力指數(shù)上漲0.47%，中閩能源（600163.SH）、上海電力（600021.SH）、恒盛能源（605580.SH）、內(nèi)蒙華電（600863.SH）、桂冠電力（600236.SH）、黔源電力（002039.SZ）、廣州發(fā)展（600098.SH）、甘肅電投（000791.SZ）紛紛漲停。

在過去一個月里，電力指數(shù)上漲了16.18%，同期的Wind火電指數(shù)漲幅略高——達到17.54%，火電龍頭華能國際（600011.SH）更是暴漲了85.1%。

圖片來源：Wind

9月6日，東興證券能源與環(huán)保分析師沈一凡向時代財經(jīng)分析，這波電力股上漲的原因有三：首先是市場對電價上漲有一定預(yù)期，其次是和前幾年相比電力公司新能源機組利潤貢獻占比擴大，新能源機組的盈利穩(wěn)定性和盈利能力更受到投資者認可，再次是隨著我國第三產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，用電負荷穩(wěn)定性下降，用電尖峰不斷增長，疊加今年用電旺季水電來水不足，造成了在一定時間電力供應(yīng)一定程度的短缺，引起了大家對于“缺電”的擔(dān)憂。

時代財經(jīng)注意到，從今年6月發(fā)改委表示要“使電力價格更好地反映供電成本，還原電力的商品屬性”，到近期部分地區(qū)放開電價“上浮”限制，電力漲價——尤其是火電漲價，已經(jīng)逐漸成為市場共識。

沈一凡認為，“按照國家發(fā)展改革委2019年10月印發(fā)的《關(guān)于深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價改革指導(dǎo)意見》的安排，2021年起未參與市場化交易的電量將全面執(zhí)行以基準價為準，上浮不超過10%，下浮不超過15%（2020年不得上?。┑碾妰r政策。2015年以后燃煤標桿價格（基準電價）基本沒有上浮，電價新政為電價打開了向上的空間?！?/span>

如果逐漸放開電價“上浮不超過10%”的限制，發(fā)電企業(yè)下半年利潤是否會得到修復(fù)？在“碳中和”目標下，傳統(tǒng)的火力發(fā)電企業(yè)前景如何？

部分地區(qū)電價放開“上浮”限制

市場呼吁火電漲價已久，動力煤價格高漲已經(jīng)對發(fā)電企業(yè)造成了很大壓力。

近日，大唐國際、北京國電電力、京能電力（600578.SH）、華能集團華北分公司等11家燃煤發(fā)電企業(yè)聯(lián)名給北京市城市管理委員會發(fā)文，表示部分企業(yè)經(jīng)營困難，希望能上調(diào)電價。

8月31日，上海市經(jīng)濟和信息化委員會發(fā)布文件稱，因電力供應(yīng)偏緊、煤電燃料成本上漲，決定取消2020年相關(guān)文件中“暫不上浮”的規(guī)定。

圖片來源：上海市經(jīng)濟和信息化委員會官網(wǎng)

9月6日，華能國際證券部人士對時代財經(jīng)解釋道，所謂取消“暫不上浮”，就是允許交易電價超過基準電價。

上海市的舉措被市場認為是近期火電漲價的信號的延續(xù)。

早在6月24日，國家發(fā)改委在答復(fù)網(wǎng)友提問時表示，按照進一步深化電價市場化改革要求，下一步要完善居民階梯電價制度，逐步緩解電價交叉補貼，使電力價格更好地反映供電成本，還原電力的商品屬性，形成更加充分反映用電成本、供求關(guān)系和資源稀缺程度的居民電價機制。

圖片來源：中國政府網(wǎng)

據(jù)天風(fēng)證券研報稱，8月4日，寧夏發(fā)改委發(fā)布關(guān)于調(diào)整2021年電力直接交易有關(guān)事項的通知，通知指出有序放開煤電企業(yè)優(yōu)先發(fā)電計劃，允許煤電交易價格上浮，煤電月度交易價格在基準價的基礎(chǔ)上可以上浮不超過10%。

圖片來源：天風(fēng)證券研報

而據(jù)內(nèi)蒙華電2021年中報顯示，7月，內(nèi)蒙古工信廳、發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于明確蒙西地區(qū)電力交易市場價格浮動上限并調(diào)整部分行業(yè)市場交易政策相關(guān)事宜的通知》，其中表示自2021年8月起，蒙西地區(qū)電力交易市場燃煤發(fā)電電量成交價格在基準價的基礎(chǔ)上可以上浮不超過10%。

圖片來源：內(nèi)蒙華電2021年中報

9月6日，內(nèi)蒙華電工作人員告訴時代財經(jīng)，公司目前的交易電價已經(jīng)享受到了上述通知中的“上浮”政策。

部分地區(qū)放開電價上浮機制是否會利好火電企業(yè)下半年利潤？

對此，沈一凡告訴時代財經(jīng)，“如果電價上漲肯定有利于火電，這毋庸置疑，但電力行業(yè)處于國民經(jīng)濟的最上游，是用能成本之一，用能成本的提高很大程度上會壓縮下游企業(yè)生產(chǎn)的積極性，故電價如果上漲幅度也不會很大，最終電價還是會全部進入電力交易市場的，讓市場決定電價水平。”

作為國民經(jīng)濟的重要組成部分，電價調(diào)整的影響巨大。9月5日，中信建投證券分析師高興在電話會議中提及，按照我國每年的用電量，如果每千瓦時電價上漲3分錢，下游就需要消化2000多億元的用電成本。

“短期內(nèi)火電不會全面消失”

對于投資者來說，“電力股”的另一大看點是新能源轉(zhuǎn)型。發(fā)電企業(yè)一直以來都是“碳排放”大戶，年排放二氧化碳超過40億噸。

7月16日，全國碳排放權(quán)交易市場啟動上線交易。發(fā)電行業(yè)成為首個納入全國碳市場的行業(yè)，其納入的重點排放單位超過2000家。

對于發(fā)電企業(yè)而言，“碳排放”市場交易帶來的成本壓力，將進一步推動企業(yè)向清潔能源、新能源轉(zhuǎn)型。

上述內(nèi)蒙華電證券部人士告訴時代財經(jīng)，公司一直積極發(fā)展新能源發(fā)電，而且目前沒有新的煤電項目建設(shè)。

華能國際工作人員則表示，在“十四五”期間，公司計劃風(fēng)電、光伏的每年新增裝機約800萬千瓦以上。

上海電力半年報披露，上半年公司新增控股裝機容量30.18萬千瓦，全部為清潔能源；大唐發(fā)電在半年報中表示，上半年公司共有23個光伏電源項目獲得核準，核準容量達2119.5兆瓦。

圖片來源：上海電力2021中報

在“碳中和”目標下，傳統(tǒng)的火力發(fā)電是否會逐漸被新能源發(fā)電取代？

對此，上述華能國際工作人員表示，從長遠來看，新能源發(fā)電或許能成為主流，但在“十四五”期間，光伏、風(fēng)電等的規(guī)模肯定遠遠達不到，火力發(fā)電仍然是不可或缺的。

沈一凡也認為，“雖然很難判斷火電企業(yè)長遠前景如何，但火電、核電、燃機等轉(zhuǎn)動發(fā)電設(shè)備對于電網(wǎng)頻率的穩(wěn)定很重要，短期內(nèi)火電不會全面消失。”