來源/新經濟e線

Wind統計表明，截至今年8月19日，按成立日期統計，年內新成立基金規模已突破2萬億份關口。今年來新成立基金數量為1117只，發行總規模已達到20031.74億份。就現有情形來看，全年新基金發行還剩下四個多月的發行窗口期，這意味著繼去年創紀錄的3.14萬億元之后，公募行業又將迎來一個豐收年。

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僅以8月19日為認購起始日統計，9月30日之前還有53只基金明確了發行檔期。也就是說，包括正處在發行期的159只基金在內，在今年三季度剩下的時間里，基金發行數量將達到212只。

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不過，新經濟e線注意到，不同于去年的是，新基金發行的天平正越來越傾向于權益類產品，并對認購資金形成了虹吸效應。相比之下，債基份額正不斷被蠶食，市場占比出現驟降。

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分類來看，截至8月19日，股票型基金和混合型基金新成立基金數量分別為309只和591只，對應發行份額分別達2699.74億份和13310.89億份，市場占比分別錄得13.48%和66.45%。以上加總計算的話，年內新成立權益類基金數量、份額分別為900只和16010.63億份，市場份額占比已近八成，創下2015年大牛市之后的新高。

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與此同時，年內新成立債基尚不足4000億份，僅錄得3681.85億份，市場份額出現斷崖跳水，下降至18.38%。而去年全年，新成立債基超萬億份，達10928.31億份，市場占比接近35%。一前一后，年內債基占比大幅減少近17個百分點。

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爆款基金占半壁江山

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從新基金發行情況來看，爆款基金的吸金效應毋容置疑。新經濟e線統計發現，截至8月19日，年內募集份額超過50億份（含）以上的爆款基金共計有130只，新成立規模累計超過萬億份大關，高達10050.61億份，占據了今年來全部新成立基金份額的半壁江山，市場份額高達50.2%。

來源：Wind

其中，包括靈活配置型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、普通股票型基金、增強指數型基金在內的權益類爆款基金合計達75只，占全部爆款基金之比接近六成，對應新成立規模合計達6105億份，占比超過六成，為60.74%。

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新經濟e線注意到，募集份額在百億份（含）以上的12只爆款權益類基金全部集中在今年一季度，僅南方興潤價值一年持有為今年2月成立，發行規模高達148.69億份，該基金也是今年來募集份額最高的一只權益基金。余下11只百億基金均為今年1月成立。

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在成立時間節點上，今年上半年成立的爆款權益類基金多達66只，募集份額合計達5468.64億份，占比高達近九成。相比之下，今年7月和8月，新成立的爆款權益類基金分別錄得7只和2只，最高募集規模均沒有超過90億元。這一情況表明，在A股市場持續震蕩下，資金的認購熱情有所降溫。

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而且，與今年上半年多數爆款基金一日售罄不同的是，今年下半年僅興證全球優選平衡三個月持有一只基金的發行期為一天，其發行份額為79.15億元。其余爆款權益類基金短則兩個發行日，長的則發行了31天。

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不過，從爆款基金的凈值回報來看，整體業績表現并沒有當初發行火爆這般搶眼。數據顯示，截至8月17日，在今年一季度成立、發行總規模達到百億的11只主動權益類基金中，9只成立以來收益率告負。

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對此，有業內人士指出，整體來看，一季度并不是基金成立的一個好時點。今年年初基民認購熱情火爆，但由于市場估值問題，彼時發行基金，基金成立后的建倉難度不小，同時，A股市場的結構性行情也是影響次新基金表現的一個重要原因。今年以來股市震蕩行情，市場不確定性增加，基金經理對重倉行業的把控稍有不足，收益率便容易告負。

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此外，一些投資范圍受限的主題基金，則更難以抵御結構性行情的沖擊。以消費主題基金為例，由于牛年以來消費板塊震蕩回調，導致這類基金今年大多表現不佳。

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盡管如此，截至8月19日，在現已經排期的待發行基金中，權益類基金仍成為了絕對主力，在當天明確待發行的53只基金為例，就有10只股票型基金和36只混合型基金（其中25只為偏股混合型基金）。其投資方向主要聚焦新能源車、芯片半導體等火爆的高成長賽道。

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有基金經理認為，A股結構性機會依然會持續，相對更看好成長風格，具有“全球比較優勢”的中國制造業，以及國產品牌崛起帶來的新能源和智能化大變革趨勢，存在可觀投資機會。

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近一年百只債基清盤

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與此同時，在權益基金大發展及賺錢效應突出的背景下，債券基金不僅發行速度明顯趨緩，最近一年來債基清盤數量也大幅增加。Wind統計表明，截至8月19日，最近一年來宣告清盤的各類債基（短期純債型基金、中長期純債型基金、混合債券型一級基金、混合債券型二級基金、被動指數型債券基金、國際(QDII)債券型基金）合計近百只。

來源：基金公告

8月17日，招商中債3-5年國開行A發布關于招商中債3-5年國開行債券指數證券投資基金基金份額持有人大會表決結果暨決議生效的公告稱，公司以通訊方式召開了本基金基金份額持有人大會，權益登記日為2021年7月14日，大會表決投票時間為2021年7月14日0:00起至2021年8月13日17：00止，會議審議通過了《關于終止招商中債3-5年國開行債券指數證券投資基金基金合同有關事項的議案》。

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此前，根據《基金合同》第五部分“基金備案”中的約定：“基金合同生效后，連續二十個工作日出現基金份額持有人數量不滿二百人或者基金資產凈值低于五千萬元情形的，基金管理人應當在定期報告中予以披露；連續六十個工作日出現前述情形的，基金管理人應當終止基金合同，并對本基金進行變現及清算程序，無需召開基金份額持有人大會。”

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截至2021年8月3日日終，該基金已連續40個工作日出現基金資產凈值低于5000萬元的情形。除了招商中債3-5年國開行以外，今年以來，招商基金旗下還有3只債券基金已經清盤，分別為招商可轉債、招商湖北省主題、招商中債-0-3年長三角ETF。

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今年7月23日，招商可轉債債券型證券投資基金2021年清算報告表明，截至2021年7月2日日終，本基金已連續50個工作日基金資產凈值低于5000萬元，已觸發基金合同終止情形。該基金于2014年7月31日正式生效，基金合同生效日的基金份額（含利息結轉的份額）總數為13.7億份。但截至今年7月4日的基金最后運作日，招商可轉債份額僅剩下3863萬份，基金資產規模已跌破5000萬元的清盤紅線，為4409萬元。

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就在去年10月至12月間，招商基金另有4只債基也宣告清盤，分別包括招商安錦、招商1-3年央企債指數、招商中債1-5年農發行、招商招軒純債，涉及類型包含中長期純債型基金和被動指數型債券基金。

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此外，新經濟e線注意到一個突出的現象，今年以來債市缺乏系統性機會，債基賺錢效應已受到一定影響。從債券市場表現來看，7月債市受降準的影響，收益率曲線趨勢整體向下，債券市場利率有所調整。整體來看，債券指數呈調整狀態，中證全債、中證國債收益率分別為0.17%、0.04%，中證轉債指數和中證企業債指數分別下跌1.45%和0.38%。

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加之債基持有人日趨機構化的格局，為了留住金主“爸爸”，部分債券型基金已開始批量下調費率，以迎合機構投資者的要求。實際上，近期新發的債券基金管理費及托管費情況顯示，各項費率均呈現下降趨勢。對債基而言，整體市場份額驟降背后，是不是意味著這個冬天已經提前來臨？