作者：鐵馬?編輯：清風(fēng)

出品：壹DU財(cái)經(jīng)

8月12日晚間，愛奇藝2021財(cái)年的第二份財(cái)報(bào)發(fā)出，雖然人們都希望它能扭虧為盈，但愛奇藝不出意外地仍是虧損狀態(tài)：單季營收76億、單季虧損14億，雖然虧損有所收窄，但是還沒有踏入盈利的邊緣線。

這是愛奇藝連續(xù)虧損的第十一年，也是全行業(yè)都在等待愛奇藝盈利的第十一年。

單論愛奇藝的商業(yè)模式，這門生意用投資人喜歡的形容詞就叫做——“長坡厚雪”。

不論何時(shí)，電影、電視、綜藝是永恒的需求，而且我們的經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展了四十五年，衣食住行已經(jīng)不再是主要需求，人們對(duì)高質(zhì)量娛樂內(nèi)容才是剛需。

之前我們的電視、綜藝等節(jié)目形式是：“日韓學(xué)歐美，港臺(tái)學(xué)日韓，大陸學(xué)港臺(tái)”。現(xiàn)在各個(gè)電視臺(tái)、愛奇藝、騰訊打造自制的綜藝也上了一個(gè)臺(tái)階，用戶將越來越愿意將金錢和時(shí)間投入在各項(xiàng)精神食糧上。

所以短視頻再厲害，仍會(huì)給電影、電視、綜藝留下眾多機(jī)會(huì)，而愛奇藝大量投入產(chǎn)出的電視劇、綜藝等節(jié)目的需求依然大，市場(chǎng)前景仍然很廣闊。

——這是厚厚的雪。

現(xiàn)在的版權(quán)保護(hù)是50年，對(duì)于長視頻行業(yè)來說，只要內(nèi)容跟得上，那這門生意就是永續(xù)性的，價(jià)值極大，至少擁有50年的現(xiàn)金流，50年的提價(jià)權(quán)。而且長視頻的進(jìn)入壁壘極高，所以競(jìng)爭模式只存在于“寡頭壟斷”。

——這是長長的坡。

所以大家都在等待，只要國內(nèi)的頭部長視頻實(shí)現(xiàn)了盈虧平衡，那么會(huì)有更多投資者的錢涌進(jìn)這條賽道。

遺憾的是，愛奇藝騰訊視頻優(yōu)酷包括B站，一個(gè)賺錢的都沒有。

雖然優(yōu)酷和騰訊視頻在財(cái)報(bào)中從來沒有公布過虧損數(shù)字，但是虧損狀態(tài)依然持續(xù)，主要是優(yōu)騰家底厚，可以讓文娛行業(yè)“隨意折騰”。就連搜狐的張朝陽試探長視頻，也把搜狐本就“經(jīng)不起折騰”的家底兒又“造”掉不少，最后靠著游戲才勉強(qiáng)扳回一局。

滬上某券商傳媒分析師澤鳴對(duì)壹DU財(cái)經(jīng)表示，愛奇藝不盈利的最主要原因就是明星片酬太高。

在短視頻領(lǐng)域，幾大巨頭財(cái)大氣粗拼了命地砸錢引流，其實(shí)結(jié)果是“互相傷害”，既把影視劇版權(quán)炒到天價(jià)，自己還持續(xù)虧損。

雖然愛奇藝等頭部平臺(tái)經(jīng)常站出來對(duì)天價(jià)片酬說NO，但殊不知這種風(fēng)氣自己可能才是始作俑者。例如在剛剛發(fā)布的愛奇藝二季報(bào)中，愛奇藝的內(nèi)容成本為51億元，是總營收的67%，這還是經(jīng)過控制后的內(nèi)容成本，據(jù)稱，在2020年之前，愛奇藝的內(nèi)容成本動(dòng)輒可能達(dá)到營收的9成。

再來看看電視劇的采購價(jià)格：

在這些被高價(jià)采購劇集中，《羋月傳》《如懿傳》《長安十二時(shí)辰》還算在服化道上比較用心、演員演技基本在線、拍攝成本也比較高的電視劇，后來也有不小的水花和長尾流量。其他的劇或制作粗糙全是摳圖、或演技撲街、或劇情尷尬經(jīng)不起推敲。高價(jià)買入這樣的劇，是不是等于變相推高了藝人的片酬呢？

龔宇此前透露：“版權(quán)劇價(jià)格高昂，版權(quán)劇一集采購價(jià)格兩百萬元起，獨(dú)播劇價(jià)格可能高達(dá)六百萬元至八百萬元一集。”

為什么制作方能賣這么貴？還不是因?yàn)橛腥藭?huì)買嗎？

影視行業(yè)的資深媒體人阿甘也曾對(duì)壹DU財(cái)經(jīng)說過一句意味深長的吐槽：“什么時(shí)候，我們這個(gè)行業(yè)連內(nèi)容成本控制都能成為軟文內(nèi)容里可以標(biāo)榜的點(diǎn)了？這不是應(yīng)該做的嗎？”

其二，愛奇藝到目前為止，營收都過度依賴廣告，雖然會(huì)員付費(fèi)服務(wù)上推出較早，但增值業(yè)務(wù)開發(fā)得不充分，所以用戶的付費(fèi)能力還是不強(qiáng)。但是這也不能怪愛奇藝，畢竟我國互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的早期發(fā)展，都過于依賴廣告。

對(duì)于愛奇藝一直對(duì)標(biāo)的奈飛來說，其會(huì)員收入占到了99%，愛奇藝的會(huì)員收入?yún)s只有50%-60%。誠然，奈飛從最早的DVD租賃業(yè)務(wù)就開始普及“付費(fèi)觀”。?

而且目前國內(nèi)視頻、音頻網(wǎng)站等APP的用戶會(huì)員都是捆綁銷售的，例如鐵馬用的是京東+愛奇藝年卡，總價(jià)格只有愛奇藝官網(wǎng)標(biāo)價(jià)的一半，而且如果你不折價(jià)別人會(huì)折價(jià)，會(huì)員又賣不出去，這就又給會(huì)員付費(fèi)造成了惡性循環(huán)。

采購內(nèi)容的成本太費(fèi)錢、用戶付費(fèi)模式又不是所有人都能接受，也就是賺的少、花的多，所以愛奇藝的盈利大計(jì)一直沒有實(shí)施成功。

這樣對(duì)比起來，長視頻領(lǐng)域的芒果超媒，才是唯一默默賺錢的贏家。

目前市場(chǎng)觀點(diǎn)將芒果超媒賺錢的原因都?xì)w于背靠著湖南衛(wèi)視，拿到了相對(duì)低廉的內(nèi)容成本。

2015到2017年，芒果TV從湖南臺(tái)采購的版權(quán)價(jià)格不到4億元，2018-2020年，芒果TV從湖南衛(wèi)視采購版權(quán)的采購價(jià)格僅僅是4.51億元、4.961億元和5.4571億元，僅僅是愛奇藝的四十分之一。

而愛奇藝一年的內(nèi)容成本動(dòng)輒超200億，單季的內(nèi)容成本已經(jīng)達(dá)到了50億。去年企鵝影視 CEO 孫忠懷在 2021 騰訊視頻 V 視界大會(huì)上透露，未來 3 年，騰訊視頻還將投入近千億內(nèi)容成本費(fèi)用，支持內(nèi)容生產(chǎn)創(chuàng)作。而從 2018 年至今，騰訊視頻內(nèi)容成本在 500 億元規(guī)模。

反倒是優(yōu)酷調(diào)整了內(nèi)容成本后，今年一季度成為了阿里大文娛板塊的減虧功臣，而且目前阿里大文娛板塊利潤率為-5%，距離盈虧線只有一步之遙。

所以優(yōu)愛騰遲遲不能盈利的原因是因?yàn)椤疤绣X”？

此外，短視頻叫醒了愛優(yōu)騰等長視頻巨頭的“鷸蚌相爭”的“黃粱一夢(mèng)”，爭來爭去，最后高光部分都被短視頻平臺(tái)剪輯走了，最后逼得正主也要下場(chǎng)在抖音開賬號(hào)發(fā)出高光cut，否則辛辛苦苦制作的視頻很可能面對(duì)著沒有討論度的情況。

所以有投資者吐槽：“干脆愛奇藝和快手合并吧，長視頻+短視頻搭配，正好兩家背后都有百度的持股，還真能實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)，而且反正目前都在虧損狀態(tài)。”

網(wǎng)友1神回復(fù)：反壟斷局現(xiàn)在閑著沒事兒干，就等著找活兒來干呢！

網(wǎng)友2神回復(fù)：別的不知道，這倆合并，虧損可能可以排第一了！

其實(shí)不盈利也并不是愛奇藝的“原罪”，作為長視頻領(lǐng)域的老大哥，愛奇藝月活躍用戶超5.6億，用戶規(guī)模、粘性與活躍度行業(yè)第一，付費(fèi)會(huì)員數(shù)也超過1億。

在供給方面也沒有問題，它先后產(chǎn)出了許多優(yōu)質(zhì)電視劇、優(yōu)質(zhì)綜藝還將曾經(jīng)的電視選秀搬到了互聯(lián)網(wǎng)上。

對(duì)于愛奇藝來說，現(xiàn)在需要堅(jiān)持突破業(yè)務(wù)瓶頸的方法：例如愛奇藝正在推行的內(nèi)部工作室制度、正在預(yù)備的影視工業(yè)化等，此外，還需要愛奇藝在競(jìng)爭模式上脫離“巨頭相爭”。

不論市場(chǎng)如何變幻，長視頻領(lǐng)域的增長邏輯不變，用戶跟著好的內(nèi)容走，一個(gè)平臺(tái)有著好的內(nèi)容，吸引來了用戶，用戶又越來越舍得花錢，自然就充滿了對(duì)未來盈利空間的想象力。

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