來源：金融虎APP ?作者：凱文? 金澤

金融虎訊 8月5日消息，阿里巴巴集團公布的2022財年財報顯示，第一財季收入增長約34%至2,057.4億元(318.3億美元)，遜于分析師2,093.9億元的預期，因來自京東和拼多多等對手的電商業務競爭壓力加劇。在截至6月30日的第一季（注：阿里財年與自然年不同步，從每年的4月1日開始，至第二年的3月31日結束），凈利潤為428.35億元，較2020年同期的凈利潤464.37億元同比減少8%；歸屬于普通股股東的凈利潤降至451.4億元人民幣，較去年同期的475.9億元同比減少5%。阿里巴巴核心商業收入增長約35%至1,802.4億元人民幣，而預期為1,842.3億元。而在第四季，該部門的收入激增超過70%。

阿里巴巴和美國電商巨頭亞馬遜的業績都反映出同樣的趨勢。防疫限制的放寬導致更多消費者到實體店購物，而不是在網上下單。阿里巴巴2022財年第一季度業績令投資者失望。該公司兩年多來首次低于收入預期，但超過了盈利預期。從云計算到電子商務，阿里巴巴大部分主要部門的增長都有所放緩，這突顯出人們的擔憂。

每ADS的收益為2.57美元，超過了Zacks估計的1.74美元，比去年同期增長了12%。收入增長34%至319億美元，但低于市場普遍預期的326.4億美元。市場認為，此次失誤可以追溯到來自京東和拼多多等公司日益激烈的競爭。非美國通用會計準則下，阿里巴巴凈利潤為434億元人民幣，同比增長10%。

值得注意的是，根據阿里巴巴的文件，在截至6月30日的季度，阿里巴巴集團的金融科技子公司螞蟻集團貢獻了44.9億元人民幣(合6.96億美元)的收益。根據阿里巴巴在螞蟻金服三分之一的股份計算，這相當于136億元人民幣的利潤，較前三個月下降了37%。阿里巴巴延后一個季度計入所有權益法核算的投資損益。螞蟻金服拒絕置評。

此外，阿里巴巴云計算部門的收入同比增長29%，達到160.5億元人民幣(24.9億美元)。值得注意的是，流媒體視頻業務優酷的平均每日訂戶基數同比增長17%。

阿里巴巴全球年度活躍消費者比上一季度增加了4500萬，達到11.8億，其中中國消費者為9.12億。

這一業績是在中國監管部門持續整肅該行業的情況下出現的。在此期間，阿里巴巴成為主要目標之一。

去年年底，監管機構叫停了螞蟻集團在上海370億美元的IPO計劃，隨后要求對其進行重組。今年4月，反壟斷監管機構對阿里巴巴處以27.5億美元的罰款。

今年7月份，阿里巴巴在美股股價跌幅為13.9%。在財報電話會議上，盡管阿里巴巴管理層宣布了公司歷史上規模最大的股票回購計劃，將其回購授權從100億美元增加到2022年的150億美元，因為對長期增長前景充滿信心。但該股票仍被拋售。阿里巴巴高管表示，自4月1日至今，其以約37億美元的價格回購了約1800萬股美國存托憑證。

在與投資者召開的財報電話會議上，阿里巴巴CEO張勇表示，公司將繼續關注監管方面的變化對公司業務的影響。他引用了最近對電商平臺的監管措施，允許賣家以低于市場價格的價格提供商品，這是該公司正在監控的一個行業的一個例子，此外還有數據安全法和對競爭平臺之間公開鏈接的調查。他稱：“我們正在研究監管要求，評估對我們相關業務的潛在影響，我們將以行動做出積極響應。”

截止2021年6月30日，阿里巴巴的員工總數為254,702人，而2021年3月31日為251,462人。

有分析稱，螞蟻集團利潤的下降凸顯了其在被整治之后所面臨的挑戰。螞蟻集團已同意將自己轉變為一家控股公司，其監管將更像一家銀行。監管機構還發布了一系列提案，并縮減其在消費貸款和財富管理領域的擴張。該公司的業務包括兩項最知名的消費貸款業務——花唄和借唄。根據今年早些時候發布的規定，該部門需要為所有聯名貸款提供30%的資金。這意味著聯名貸款總額上限為2660億元人民幣，相當于其注冊資本的10倍。

螞蟻集團董事長井賢棟已向員工承諾，該公司最終將上市，不過它的市值可能會比去年開始的打擊行動之前低得多。今年2月份，富達投資將螞蟻金服的估值預估從8月份的2950億美元下調了一半，至約1440億美元。彭博資訊分析師弗朗西斯·陳（Francis Chan）則表示，按傳統金融公司的盈利倍數計算，螞蟻集團的估值將在290億至1150億美元之間。這遠低于去年取消IPO之前預計的3200億美元。（樂金）

阿里巴巴曝持股螞蟻集團相關影響和風險：馬云仍實控約50%投票權

今年7月27日，阿里巴巴提交的20F表格年報詳細披露了其持股金融科技子公司螞蟻集團存在的相關風險及關聯交易，包括業務、公司結構以及與行業相關的系列風險。金融虎APP注意到，阿里巴巴在報告中披露，通過對君瀚和君傲行使投票權，馬云繼續控制螞蟻集團約50%的投票權。

支付寶和螞蟻集團的其他業務受到高度監管

阿里巴巴在與其業務和行業相關的風險中提到，我們依靠支付寶在我們的市場上進行幾乎所有的支付處理和所有的托管服務。如果支付寶或螞蟻集團的其他業務提供的服務和產品以任何方式受到限制、限制、縮減或降級，或因任何原因對我們或我們的用戶不可用，我們的業務可能會受到重大不利影響；提供支付處理服務以及促進其他金融和增值服務的螞蟻集團受到廣泛不斷變化的法律法規的約束，對螞蟻集團施加的額外要求和其他義務可能會對我們的業務和我們的美國存托憑證、股票和/或其他證券的交易價格。

2020年10月，有報道稱美國政府出于國家安全考慮考慮限制螞蟻集團的支付服務，美國國務院提交美國政府提議將螞蟻集團加入貿易黑名單，但該提議隨后被擱置。2021年1月，美國政府發布了美國第13971號行政命令，限制受美國管轄的人員與開發或控制包括支付寶在內的8個與中國相關的應用程序的人員進行交易。由于我們持有支付寶母公司螞蟻集團33%的股權，對支付寶或螞蟻集團的任何禁令或限制可能被解釋為適用于我們，而對我們的美國子公司與支付寶和螞蟻集團進行交易的任何限制或禁令可能會對我們的業務運營產生負面影響和干擾。盡管美國政府于 2021年6月撤銷了行政命令，但不能保證未來不會實施相同或類似的限制。

此外，如阿里和螞蟻集團等中國公司，如果成為美國經濟制裁的目標，可能會失去進入美國市場和美國金融體系的機會，包括無法使用美元進行交易、結算付款或維持代理行。如果我們不斷擴大的被投資公司網絡、全球業務合作伙伴、合資伙伴或與我們的關聯公司（包括螞蟻集團）有合作關系的其他方受到制裁或出口管制限制，這可能會導致在重大負面宣傳、政府調查和對我們的聲譽損害中。

我們依靠支付寶在我們的市場上進行幾乎所有的支付處理和所有的托管服務。如果支付寶或螞蟻集團其他業務提供的服務和產品以任何方式受到限制、限制、縮減或降級，或因任何原因對我們或我們的用戶不可用，我們的業務可能會受到重大不利影響。

阿里巴巴表示，我們依靠支付寶在我們的市場上進行幾乎所有的支付處理和所有的托管服務。如果支付寶或螞蟻集團其他業務提供的服務和產品以任何方式受到限制、限制、縮減或降級，或因任何原因對我們或我們的用戶不可用，我們的業務可能會受到重大不利影響。

螞蟻集團提供各種服務和產品，這些服務和產品已成為我們在平臺上向消費者和商家提供的服務和體驗的重要組成部分。這些服務和產品對我們的市場和生態系統的發展至關重要。特別是，鑒于我們平臺上的交易量巨大，支付寶根據我們與螞蟻集團之間的商業安排，以優惠條件向我們提供便捷的支付處理和托管服務。

在截至2021年3月31日的財政年度，我們中國零售市場約70%的GMV是通過支付寶的托管和支付處理服務結算的。我們還利用支付寶和螞蟻集團其他產品和服務的便利性、可用性和易用性，例如消費貸款和保險，為我們生態系統中的用戶、商家和其他參與者提供高質量的體驗和服務。如果支付寶和螞蟻集團的其他服務和產品的可用性、質量、實用性、便利性或吸引力因商業、監管、合規或任何其他原因而下降或發生變化，我們市場的吸引力和我們市場上的活動水平可能會受到重大影響或不利影響。

特別是，支付寶的業務面臨許多可能對其向我們提供支付處理和托管服務的能力產生重大不利影響的風險，包括：

●消費者、商家、品牌和零售商對支付寶服務的不滿或對支付寶的使用率較低；

●競爭加劇，包括來自其他成熟的中國互聯網公司、支付服務提供商和從事其他金融技術服務的公司；

●適用于鏈接到支付寶的支付系統的規則或實踐的變更；

●侵犯用戶隱私，關注從客戶處收集的信息的使用和安全，以及與此相關的任何負面宣傳；

●服務中斷、系統故障或未能有效擴展系統以處理大型且不斷增長的交易量；

●支付寶的成本增加，包括銀行通過支付寶處理交易所收取的費用，這也會增加我們的收入成本；

●支付寶及其業務、產品和服務或支付寶數據安全和隱私相關事項的負面新聞和社交媒體報道；

●由于員工欺詐、安全漏洞、技術錯誤或其他原因，未能準確管理用戶資金或用戶資金損失。

此外，中國的某些商業銀行對通過自動支付從用戶的銀行賬戶轉移到其與第三方支付服務相關的賬戶的金額施加了限制。盡管我們認為這些限制的影響在中國零售市場的總支付量方面沒有也不會很大，與銀行賬戶相關的自動支付服務只是消費者用于結算交易的眾多支付機制之一，我們無法預測這些以及可能實施的任何其他限制是否會對我們的市場產生重大不利影響。

支付寶和螞蟻集團的其他業務受到高度監管，需要遵守眾多復雜且不斷演變的法律、法規和條例，包括在線和移動支付服務、財富管理、金融和保險領域。隨著支付寶和螞蟻集團的其他業務將其業務和運營擴展到更多的國際市場，它們將面臨更多的法律和監管風險和審查。例如，支付寶或螞蟻集團的其他附屬公司需要在中國持有支付業務許可證，還需要在其運營的其他國家或地區獲得并持有其他適用的支付、貨幣傳輸或其他相關許可證和批準。在螞蟻集團目前沒有所需許可證的某些司法管轄區，螞蟻集團通過第三方服務提供商提供支付處理和托管服務。如果螞蟻集團或其任何合作伙伴未能獲得并維持所有必要的許可和批準，或未能管理與其業務相關的風險，如果新的法律、法規或條例生效影響螞蟻集團或其合作伙伴的業務，或者如果螞蟻集團的任何合作伙伴停止向螞蟻集團提供服務，其服務可能會暫停或嚴重中斷，其繼續以優惠條款向我們提供支付服務以及向我們的消費者、商家和其他生態系統參與者提供其他服務和產品的能力可能會受到損害。此外，我們與支付寶的商業安排可能會受到反競爭挑戰。

如果我們需要遷移到另一個第三方支付服務或顯著擴大我們與其他第三方支付服務的關系，則過渡將需要大量的時間和管理資源，并且第三方支付服務可能不那么有效、高效或受到消費者、商家和客戶的歡迎，我們市場上的品牌和零售商。這些第三方支付服務也可能不提供托管服務，我們可能無法收到通過這些系統結算的基于GMV的傭金。與螞蟻集團和支付寶簽訂的商業協議為我們提供了優惠條款，我們將獲得更少或完全失去該協議帶來的利益，并且可能需要支付比我們目前支付的更多的支付處理和托管服務費用。無法保證我們能夠以可接受的條款或根本無法與替代支付服務提供商達成協議，我們的業務、財務狀況和經營成果可能會受到重大不利影響。

螞蟻集團提供支付處理服務以及促進其他金融和增值服務，受一系列不斷變化的法律法規的約束，對螞蟻集團施加的額外要求和其他義務可能對我們的業務和我們美國存托股的交易價格產生重大不利影響，股票和/或其他證券。

阿里持有33%股權的螞蟻集團在我們的平臺上提供支付處理服務，并促進其他金融和增值服務，如數字支付、財富管理、小額融資和保險服務。法律、規則和監管非常復雜，不斷演變，可能會發生變化或被重新解釋為螞蟻集團難以遵守或無法遵守的負擔。

監管機構最近加強了對金融技術或金融科技業務的監管，并提出或頒布了若干新措施和規則，以加強對螞蟻集團經營的某些金融行業的監管，如數字支付、財富管理、小額融資和保險。阿里巴巴依靠支付寶在我們的市場上執行幾乎所有的支付處理和所有托管服務。如果支付寶或螞蟻集團的其他業務提供的服務和產品受到任何形式的限制、限制、縮減或降級，或因任何原因無法提供給我們或我們的用戶，我們的業務可能會受到重大不利影響。

最近，螞蟻集團還與中國監管機構就其業務進行了討論。在中國金融監管機構于2020年12月與螞蟻集團舉行會議后，螞蟻集團宣布將成立一個整改工作組，使其金融相關業務的運營和發展符合會議提出的監管要求。2021年4月12日，在與中國金融監管機構舉行會議后，螞蟻集團宣布，在監管機構的指導下，根據監管要求，螞蟻集團已完成其整改計劃的制定，根據這一規定，螞蟻集團將申請成立一家金融控股公司，以確保其金融相關業務受到全面監管。為實施整改計劃并遵守適用的新措施和規則，螞蟻集團可能需要花費大量時間和資源，并對其業務進行變更。由于監管發展，螞蟻集團的業務運營和增長前景可能受到重大不利影響。螞蟻集團的整改和其他監管要求可能反過來對我們以及我們的美國存托股、股票和/或其他證券的交易價格產生重大不利影響。

此外，由于我們與螞蟻集團的股權和密切聯系以及重疊的用戶群，監管發展、訴訟或訴訟、媒體和其他報道，無論是否真實，以及其他影響螞蟻集團的事件也會對客戶、監管機構產生負面影響。投資者和其他第三方對我們的看法。例如，螞蟻集團在2020年11月宣布暫停其擬議的雙重上市和首次公開募股后不久，我們的美國存托憑證和股票的交易價格大幅下跌。螞蟻集團的業務和未來前景因任何原因發生的變化，或對這些變化的猜測，都可能對我們的業務產生負面影響，并繼續對我們的美國存托憑證、股票和/或其他證券的交易價格產生實質性的負面影響。

在個人數據方面。阿里披露，根據其與螞蟻集團的數據共享協議，其中規定了數據安全和保密協議，阿里已同意通過擁有和運營的數據共享平臺廣泛共享非個性化數據，但須遵守相關法律。在隱私政策和用戶協議允許的情況下，還明確授予我們生態系統中為消費者、商家、品牌、零售商和其他生態系統參與者提供服務的某些參與者對我們數據平臺上的特定數據的有限訪問權限。我們生態系統中的這些參與者在處理和保護大量數據方面面臨著同樣的挑戰。我們或他們對數據的任何實際或感知不當使用，任何系統故障或安全漏洞或失誤導致用戶數據泄露，除了使我們面臨潛在的法律責任或監管行動之外，還可能損害我們的聲譽和品牌，進而損害我們的業務。這也可能吸引媒體、隱私倡導者、我們的競爭對手或其他人的負面宣傳，并可能對我們的ADS、股份和/或其他證券的交易價格產生不利影響。

馬云實際上控制螞蟻集團大約50%投票權

阿里巴巴在風險因素中還提到，依靠支付寶在阿里的市場上進行幾乎所有的支付處理和所有的托管服務。自2019年9月起，持有支付寶母公司螞蟻集團33%的股權，并有權提名兩名董事參選螞蟻集團董事會。然而，我們并不持有或控制螞蟻集團或支付寶的多數股權。

支付寶根據我們與螞蟻集團和支付寶的長期商業協議和其他商業安排，以優惠條件向我們提供支付服務。繼2011年與螞蟻集團相關的撤資及隨后的股權重組后，由我們前執行主席馬云全資擁有的實體成為君瀚和君澳的普通合伙人，這兩家公司均為中國有限合伙企業，是螞蟻的兩大股權持有人團體。2020年8月，馬云轉讓了該普通合伙人實體66%的股權，但保留了對君瀚和君澳持有的螞蟻集團股權的控制權。通過與受讓人的協議以及普通合伙人實體的公司章程，馬云對普通合伙人實體股東大會上通過的有關君瀚和君澳作為螞蟻集團股東行使權利的決議擁有控制權。因此，馬云在螞蟻集團中擁有經濟利益，并能夠行使君瀚和君澳所持有的螞蟻集團股權的投票權。我們了解到，通過對君瀚和君傲行使投票權，馬云繼續控制螞蟻集團約50%的投票權。

如果支付寶出于任何原因尋求修改其與我們的協議和安排的條款，鑒于馬云控制支付寶母公司螞蟻集團約50%的投票權，無法保證他會行使他的投票利益符合我們的利益。如果我們失去支付寶的優惠條款，我們的生態系統可能會受到負面影響，我們的業務、財務狀況、經營業績和前景可能會受到重大不利影響。

螞蟻集團還為我們生態系統中的參與者提供其他金融服務，包括財富管理、融資（包括消費融資）和保險，并可能在未來提供更多服務。一方面，我們與支付寶和螞蟻集團之間的其他利益沖突可能與商業或戰略機會或舉措有關。盡管我們與螞蟻集團已各自同意若干非競爭承諾，但螞蟻集團可能不時向我們的競爭對手提供服務，且無法保證螞蟻集團不會尋求與我們利益相沖突的其他機會。馬云可能不會以符合我們利益的方式解決這些沖突。此外，由于馬云與螞蟻集團的關系，我們為我們的市場探索支付寶以外的替代支付服務的能力可能受到限制。

此外，我們向螞蟻集團員工授予股份獎勵，君瀚向員工授予與螞蟻集團估值掛鉤的股份獎勵，螞蟻集團授予與螞蟻集團估值掛鉤的限制性股份單位和股票增值權對我們的員工進行分組。向員工提供與螞蟻集團有關的獎勵旨在加強我們與螞蟻集團的戰略和財務關系，獎勵將分別由君瀚或螞蟻集團結算。君瀚和螞蟻集團向我們的員工授予的股份獎勵導致我們確認的費用，并且由于按市值計價的會計處理，這些獎勵的公允價值變動將影響以股份為基礎的金額我們承認的補償費用。在我們的審計委員會批準的情況下，君瀚和螞蟻集團可以提議和推動其他交叉授予安排，這些安排可能導致額外的股份授予，以及額外的、潛在的重大費用給我們。利益沖突可能源于我們的管理團隊成員和其他員工對螞蟻集團權益的所有權，這可能代表他們個人財富的很大一部分。因此，我們與螞蟻集團或支付寶之間以及我們與馬云或君瀚或君澳之間的這些和其他潛在利益沖突可能無法以對我們有利的方式解決，這可能對我們的業務、財務狀況、業績產生重大不利影響操作和前景。

此外，阿里巴巴與螞蟻集團或我們生態系統運作不可或缺的任何其他公司之間的任何實際或感知的利益沖突，也可能嚴重損害我們的聲譽以及我們的業務和前景。

在可能會面臨重大訴訟和監管程序方面，阿里巴巴指出，作為上市公司，我們和我們的某些子公司在中國境內外面臨更多的索賠和訴訟，以及威脅索賠和訴訟。特別是，自螞蟻集團于2020年 11月初宣布暫停其首次公開募股以來，我們和我們的首席執行官和首席財務官在美國的某些股東集體訴訟中被列為被告。其中某些訴訟還就我們涉嫌未能披露違反某些中國反壟斷法律和法規的行為提出索賠。針對訴訟進行辯護的訴訟程序，包括我們最初的辯護成功后的任何上訴，可能會利用我們的大量現金資源，并將管理層的注意力從我們的日常運營上轉移開，所有這些都可能損害我們的業務。我們無法保證在這些案件中獲勝，這些案件的任何不利結果都可能對我們的聲譽、業務和經營結果產生重大不利影響。此外，盡管我們已獲得董事和高級管理人員責任險，但該保險范圍可能不足以覆蓋我們的義務，以賠償我們的董事和高級管理人員，為超出保險范圍的訴訟和解提供資金，或支付訴訟中的不利判決。

2016年初，美國證券交易委員會通知我們，它已經開始調查是否有任何違反聯邦證券法的行為。美國證券交易委員會要求我們自愿向其提供與我們的合并政策和做法(包括我們之前對菜鳥網絡作為股本方法投資的會計做法)、適用于一般關聯方交易的政策和做法相關的文件和信息，以及我們對11.11全球購物節運營數據的報告。我們正在與SEC合作，并通過我們的法律顧問向SEC提供了所要求的文件和信息。美國證券交易委員會建議我們，要求提供信息的請求不應被解釋為美國證券交易委員會或其工作人員表明發生了任何違反聯邦證券法的行為。這件事正在進行中，就像任何監管程序一樣，我們無法預測它何時會結束。

訴訟、索賠、調查和訴訟的存在可能會損害我們的聲譽，限制我們在受影響地區開展業務的能力，并對我們的美國存托憑證、股票和/或其他證券的交易價格產生不利影響。任何索賠、調查和訴訟的結果本質上都是不確定的，無論如何，為這些索賠辯護可能既昂貴又耗時，并可能顯著分散我們管理層和其他人員的努力和資源。任何訴訟、調查或訴訟中的不利決定可能導致我們支付損害賠償、產生法律和其他費用、限制我們開展業務的能力或要求我們改變經營方式。