來源：藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)

作者：費(fèi)騰

6月27日，格力電器在深交所披露了一則投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，回答了投資者關(guān)于近期引起熱議的員工持股計(jì)劃、渠道改革及未來公司規(guī)劃等問題。

近日，格力推出了自公司成立以來最大規(guī)模的員工持股計(jì)劃。公告顯示，擬參與本次持股計(jì)劃的員工總?cè)藬?shù)不超過1.2萬人，資金規(guī)模將不超過30億元。

公告一經(jīng)發(fā)布，立即引起了中小投資者的質(zhì)疑，格力電器股吧引起“震蕩”。不少股民認(rèn)為格力罔顧中小股民的利益，“格力用公司的錢高價(jià)回購股票，再低價(jià)賣給員工，是利益輸送”。對(duì)于質(zhì)疑，格力在答投資者問中表示，本次員工持股方案主要是希望激勵(lì)員工跟隨企業(yè)發(fā)展。

上海交大上海高級(jí)金融學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)教授、博士生導(dǎo)師陳欣認(rèn)為，格力不斷推出回購，將消耗閑置資金，減少外部流通股份，有助于提升股價(jià)。近兩年，格力股價(jià)較疲軟。2020年，格力股價(jià)共計(jì)下跌了2.27%，今年以來，格力股價(jià)跌幅達(dá)到了14.98%。

格力啟動(dòng)史上最大規(guī)模員工持股計(jì)劃，1.2萬員工5折買股票

6月20日晚，格力電器推出了史上最大規(guī)模的員工持股計(jì)劃。

格力公告顯示，擬參與本次持股計(jì)劃的員工總?cè)藬?shù)不超過1.2萬人，對(duì)象范圍包括公司董事（不含獨(dú)立董事）、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，以及公司及控股子公司經(jīng)董事會(huì)認(rèn)定對(duì)公司整體業(yè)績(jī)和中長(zhǎng)期發(fā)展具有重要作用的中層干部和核心員工。

本次參與持股計(jì)劃的員工將以27.68元/股認(rèn)購公司回購的股份，為回購股份均價(jià)的50%。上一次格力股價(jià)低于28元還是5年前，相當(dāng)于給員工格力股票5年來上漲的福利。

此次員工持股計(jì)劃股票來源為，公司回購專用賬戶中已回購的股份，股票規(guī)模為不超過10836.58萬股，占公司當(dāng)前總股本的1.80%，資金規(guī)模將不超過30億元。

公告一經(jīng)發(fā)布，立即引起了中小投資者的質(zhì)疑。6月21日一早，格力電器股吧引起“震蕩”。不少股民認(rèn)為格力罔顧中小股民的利益，“格力用公司的錢高價(jià)回購股票，再低價(jià)賣給員工，是利益輸送”。

從資金的分配情況來看，作為格力電器董事長(zhǎng)兼總裁的董明珠，一人擬認(rèn)購的股份就達(dá)到3000萬股，占持股計(jì)劃的27.68％，出資金額為8.3億元。若格力股價(jià)穩(wěn)定在現(xiàn)有價(jià)位，董明珠頂格認(rèn)購此持股計(jì)劃，或?qū)⒅苯訛樗龓沓?億元的浮盈。

除董明珠外，格力電器其余7名董監(jiān)高合計(jì)占計(jì)劃的3.37％，中層干部、核心員工占68.92％。

有不少股民認(rèn)為，董明珠今年已經(jīng)67歲，并將于2022年1月結(jié)束任期，董明珠此舉是拿投資者的利益給自己“發(fā)退休金”。

因?yàn)楦窳Ρ敬涡袡?quán)條件過于寬松：股票分兩年，每期最高可歸屬50%，需同時(shí)滿足公司及個(gè)人業(yè)績(jī)。員工個(gè)人業(yè)績(jī)?cè)诿科谶_(dá)到C類及以上；公司2021年凈利潤(rùn)需較2020年同期增長(zhǎng)20%，2022年凈利潤(rùn)需滿足較2020年增長(zhǎng)不低于20%，且每股分紅不低于2元或者當(dāng)年凈利潤(rùn)總額的50%。

不過，格力在回答投資者提問時(shí)表對(duì)未來的發(fā)展保持信心，認(rèn)為公司未來有很大增長(zhǎng)空間，且會(huì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。格力表示，從公司歷史來看，股民收益來源于科技創(chuàng)新和員工的努力，才有了近9年800億的分紅，所以對(duì)業(yè)績(jī)考核要實(shí)事求是，考慮可達(dá)成性。

格力一年多以來三次啟動(dòng)回購，用于股權(quán)激勵(lì)及員工持股計(jì)劃

目前，格力正處于數(shù)字化轉(zhuǎn)型、推動(dòng)線上線下渠道融合的關(guān)鍵階段，基于此，格力多次推出回購計(jì)劃，以完善員工激勵(lì)機(jī)制、提振股價(jià)。

在此之前，格力電器已啟動(dòng)了三次回購。2020年4月，格力電器發(fā)布公告稱，擬用自有資金以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購公司股份，資金總額不低于30億元，且不超過60億元，回購價(jià)格不超過70元/股，這是格力史上首次啟動(dòng)回購。

半年后的2020年10月，格力電器啟動(dòng)第二次回購方案，回購金額區(qū)間及回購價(jià)格與首次回購一致。格力第一大股東珠海明駿稱，基于對(duì)格力發(fā)展前景的信心和對(duì)公司價(jià)值的高度認(rèn)可，建議公司回購股份用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)，以進(jìn)一步提升公司競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)公司長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展。

今年2月及5月，格力電器先后披露了兩次回購?fù)瓿晒妫净刭徑痤~均為回購上限的60億元，累計(jì)回購額達(dá)到120億元。

5月27日，格力再次啟動(dòng)回購方案。擬使用自有資金以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購公司股份，回購股份的種類為公司發(fā)行的A股股份，資金總額不低于人民幣75億元（含）且不超過人民幣150億元（含），回購股份價(jià)格不超過人民幣70元/股。

截至2021年5月31日，公司第三期回購計(jì)劃已通過回購專用證券賬戶以集中競(jìng)價(jià)方式累計(jì)回購公司股份49萬股，占公司總股本的0.01%，最高成交價(jià)為56.11元/股，最低成交價(jià)為55.89元/股，支付的總金額為2746萬元。

據(jù)記者了解，這三次股票回購方案均用于實(shí)施公司股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃。

員工持股計(jì)劃背后：股價(jià)疲軟，需回購刺激股價(jià)

上海交大上海高級(jí)金融學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)教授、博士生導(dǎo)師陳欣認(rèn)為，格力不斷回購將消耗閑置資金，減少外部流通股份，有助于提升股價(jià)。

近兩年，格力股價(jià)較疲軟。2020年，格力股價(jià)共計(jì)下跌了2.27%，今年以來，格力股價(jià)跌幅已達(dá)到14.98%。

有分析指出，公司業(yè)績(jī)下滑是造成股價(jià)疲軟的主要原因。財(cái)報(bào)顯示，格力2019年?duì)I收1981.53億，同比增長(zhǎng)0.02%；凈利潤(rùn)246.97億，同比下滑5.75%。

剛剛過去的2020年，受疫情影響，格力全年?duì)I收1704.97億元，同比下降14.97%；歸母凈利潤(rùn)221.75億元，同比下降10.21%。

分析人士認(rèn)為，格力必須利用現(xiàn)有的手段去提振股價(jià)，吸引到更多的投資者或者機(jī)構(gòu)關(guān)注。

不過，今年一季度格力營(yíng)收與凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但仍未能刺激股價(jià)上漲。今年一季度財(cái)報(bào)顯示，格力一營(yíng)收335.17億元，同比增長(zhǎng)60.3%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)34.43億元，同比增長(zhǎng)120.98%。

“取得如此好的成績(jī)股價(jià)還是疲軟，這本身就說明了市場(chǎng)對(duì)于格力的態(tài)度，所以適時(shí)的巨額回購也是刺激股價(jià)的一種手段。”前述分析人士表示。

家電分析師劉步塵認(rèn)為，不管是股權(quán)激勵(lì)還是員工持股計(jì)劃，本質(zhì)是提升員工的積極性。不過“如果一個(gè)公司在推行股權(quán)激勵(lì)時(shí)核心決策層占比明顯偏大，且獲得股份的代價(jià)明顯偏低，很容易落人口實(shí)。”