來源：黑池財經

近來，片仔癀頻繁與“限購”、“手慢無”、“價格倒掛”掛鉤，與此同時，片仔癀的“一藥難求”也打開了資本市場的想象空間，其股價創歷史新高，市值直逼2600億，穩坐“中藥一哥”寶座。

6月22日，片仔癀股價最高觸及430.33元/股，2020年年初至今股價漲幅高達293.50%，截至當日收盤，公司股價報430.21元/股，漲6.43%，公司市盈率（TTM）高達147，而貴州茅臺市盈率也僅為為54.81。

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線下“限購” 線上“拼手速”？

“590元一粒的片仔癀開門10分鐘就賣光”，日前有報道稱，21日早上，片仔癀體驗館北京銀河SOHO門店還沒有到9點，購買者就已經排起了長隊，但是到最后，掃碼填寫身份證、居住地址、手機號碼等信息后，僅僅只有10位顧客買到了片仔癀產品。

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更重要的是每人限購兩粒，而且當日購買1粒的人，只能3天后再購買，購買2粒的顧客，5天后才有機會再次購買，與此同時，線上590元一顆的片仔癀已難覓蹤影，不少商家售賣的片仔癀單粒價格在900元以上。

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在京東上，片仔癀標注的售價為940元/片至990元/片不等，其中一個10片裝的標注為9999元/盒，同樣在天貓醫藥上，片仔癀售價也是在925元/片至990元/片之間。

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而市場上也出現了不少倒賣片仔癀的黃牛，有黃牛人士表示，“大量收購片仔癀，價格可以高出590元的定價一兩百元”，而線上、線下以及黃牛的炒作，或許正是導致本輪片仔癀股價飛漲的原因所在。

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對此，有不少網友直言“片仔癀不僅藥貴，股價也挺貴的”、“這……這是把片仔癀當仙丹了嗎？”、“一種藥能被炒成天價，這正常嗎？仙丹嗎？有什么特殊功效嗎？”.....

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而對于片仔癀“一藥難求”、“限購”等現象，有媒體援引片仔癀體驗館店員的話述稱，“其實并非我們限購，而是市場上出現了不少炒作現象，導致溢價很高，加上貨源相對比較緊張，所以出現了高價都買不到藥的情況，為了保障真正的消費者有藥可用，我們才出此下策，在門店設置憑借處方和身份證買一粒的規則，就成了大家口中的‘限購’”。

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其實，早在5月初，就有網友透露，片仔癀從2021年5月開始，正式進入限購政策，歷史上最嚴限購令，當月憑個人身份證號碼和處方，體驗館購買，一人一個月限購2粒，滿足當月使用的用量，保證長期用藥的客戶不會斷藥，目前已經是嚴重供不應求了，一粒難求的情況已經出現，能夠買到就不錯了。

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提價已成常態 股價連續7年上漲

實際上，提起片仔癀，不懂的人一臉茫然，而“懂”的人卻將其奉之為“神藥”，據悉，片仔癀的秘方從明朝開始至今有300年的歷史，是中華國寶名藥，也是國家絕密級配方，不僅配方絕密，制作工藝也是國家絕密，保密期限為永久，是公司核心的牌照護城河。

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片仔癀是一種肝病用藥，主要適用于熱毒血瘀所致急慢性病毒性肝炎，同時具備醫用和保健功能，同時，片仔癀的成份中含有牛黃、麝香、三七、蛇膽諸多名貴中藥材，其中麝香、蛇膽還因為稀缺性受國家管控，特別是麝香，目前片仔癀獨享使用天然麝香。

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那么，片仔癀一藥難求，是否與其原材料的稀缺有關？有研報顯示，片仔癀在原材料方面實際上并不存在太大問題，其中華創證券今年4月研報中推算，截止2020年末，該公司麝香、牛黃的存貨賬面價值分別為7.42億元，“根據我們推算，目前公司麝香庫存約3500至4000kg，牛黃庫存約2000至2500kg，庫存保持合理充裕的水平”。

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另外，西南證券今年2月的研報顯示，目前片仔癀推進人工養麝彌補稀缺原料供給不足，陜西養殖基地養麝超1萬頭，推測年產超100公斤，麝香和牛黃均可滿足3年的產能擴張。

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有業內人士直言，在原材料儲備和供應充足的情況下，片仔癀在市場上出現稀缺，很可能與其“獨家品種”有關，作為受專利保護的品種，片仔癀片仔癀對產品擁有絕對的定價權，甚至這個定價權比茅臺都高，有券商的統計數據顯示，從出廠價來看，2004年到2020年，片仔癀一共提價了10次，從125元提升到了390元，提升212%，而從國內零售價來看，一共提價9次，從325元的零售價提升到了590元，提升82%。

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對此，有網友調侃稱，“如果說飛天茅臺是白酒里的奢侈品，那么，片仔癀就快要成為傳統中藥中的王者了，一粒3克近600元的售價，怎么都覺得在喝茅臺酒時，不配一粒片仔癀，還真差點排面”。

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而產品提價，或許是片仔癀的收入與凈利潤提升的重要原因，過去5年，片仔癀的營收從2015年的18.9億元增長至2019年的57.2億元，凈利潤則從4.7億元增長至13.7億元。

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2020年公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤16.72億元，同比增長21.62%，今年一季度，公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5.65億元，同比增長20.84%，增速仍維持在雙位數。

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此外，片仔癀于2003年6月16日在上交所上市，自上市以來，其股價表現可以和貴州茅臺相媲美，自上市以來，片仔癀累計漲幅高達175倍，近10年來，片仔癀的股價表現更是遠超茅臺，累計漲幅超過31倍，而茅臺漲幅僅為15倍，從年線來看，片仔癀已經連續7年股價上漲。