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作者：方斯嘉

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編輯助理：朱智琪

舍得酒業（600702.SZ）的新聞一直沒有消停過。

6月9日，私募基金公司凌通盛泰投資中心董事長董寶珍，向證監會舉報舍得酒業股票可能被非法操縱，并請求就此進行調查。受此影響，舍得酒業在三天內市值蒸發超200億元。

不過，這一切與前掌門人周政已無瓜葛。

天洋系成員自舍得酒業前大股東周政離開后，正逐漸淡出舍得董事會的舞臺。6月7日晚，舍得酒業發布公告稱，提名黃震、吳毅飛、郝毓鳴、鄒超為公司第十屆董事會董事候選人，此次新上任的高管均為復星系人物。

然而，令周政痛心的還不止失去“舍得”。

5月28日，周政旗下上市公司夢東方（00593.HK），因貸款抵押品強制執行程序，將房山土地資產進行公開拍賣，然而，該項目無人問津，最終遭遇流拍。

令人唏噓的是，周政從一個音像店學徒，轉型為環京區域的地產大亨，又成為舍得酒業的掌舵人。如今，他卻成為舍得酒業嗤之以鼻的前股東，旗下資產也頻頻被拍賣。

周政到底做了什么，將自己推入困境？緊握上市公司夢東方，周政能因此而翻身嗎？

?入局酒業折戟

在入主舍得酒業前，周政十分低調。

直至天洋控股成為舍得酒業的最大股東之后，周政的背景才隨之曝光。外界對周政的背景抽絲剝繭，只知道，周政是湖南省衡陽人，最先是音響店員，之后在秦皇島以地產業務起家。

在周政旗下天洋控股的董事會上，還曾出現“中國房地產之父” 孟曉蘇，以及前中國電影科研所所長、國家廣電總局電影事業管理局副局長、中國電影集團公司董事長楊步亭的身影。

千禧初年，適逢樓市黃金時代，周政深扎環京區域開發房地產，吃盡樓市紅利的周政賺得盆滿缽滿。2005年，周政將天洋集團的總部搬到北京。

▲天洋系實控人周政。

當時， 地產商們手握巨量資金，便嘗試擴大產業網。2015年前后，地產商最愛提的詞是“多元化”。譬如恒大（03333.HK）在當年拓展了大健康業務、碧桂園（02007.HK）拓展教育業版圖等。

地產起家的周政，在同期開始多元化探索。在駐京的第十年，2015年，周政旗下的天洋控股形成了橫跨文化產業、科技產業、金融產業、產業地產四大產業的大型控股集團。?

不過，周政能聞名商界，主要因舍得酒業第一大股東的身份。

2015年8月，天洋與其他三家企業競拍，經過203輪競爭，最終斥資38.22億元拿下沱牌舍得的實際控制權，并以此進軍白酒領域。

當時，業內一直盛傳，復星正與舍得洽談合作事宜。詫異的是，天洋最終成為舍得酒業的合作方。白酒營銷專家晉育鋒在當時提出，標的成交價格過高，不明白天洋的收購意圖。也有聲音質疑，一個做地產賺快錢的商人，能做好傳統酒業嗎？

后來發生的事實證明，眾人的質疑并非空穴來風。

“一個外行領導，短時間內很難建立渠道信任和信心，提振渠道信任與信心是沱牌新東家第一個難以逾越的門檻。”?白酒營銷專家肖竹青在周政進入舍得酒業時評價。

除了與經銷商和渠道的磨合問題外，在戰略上，周政一直被業界詬病為“做無用功”。為了進行品牌化升級，并進入高端白酒市場，舍得做出“去沱牌化”的決定。這一行為，在酒業人士看來，拋去運用22年的“四川沱牌”無疑是自斷臂膀。

最終，周政為舍得酒業奉上一份不及格的成績單。

在2015年，射洪縣政府與天洋集團約定，要求到2018年，沱牌舍得集團銷售收入力爭實現50億元，稅收10億元。2020年，沱牌舍得集團銷售收入力爭實現100億元，稅收20億元。

▲舍得集團近年營收情況。

周政最終食言了。五年之后，舍得的營收仍舊差強人意。在2018年至2020年期間，營收一直在20億-30億元營收之間徘徊，這個業績，距離50億元目標仍遙不可及。

?“虛胖”的富豪

2020年9月，舍得酒業自爆家丑。經過一番調查后，眾人才得知，周政是一位“虛胖”的商人。

據舍得及相關部門披露的調查顯示，天洋控股在2015年收購舍得的38億元中，有20億元是質押舍得股權，向建設銀行廊坊分行借貸所得。

諷刺的是，在周政與舍得酒業合作之初，舍得酒業期待周政能帶來的資金輸入。沒想到，舍得反而變成了周政的提款機。

一切源于周政的地產野心。在斥資38億進軍舍得酒業之前，天洋控股大肆宣告拿下“大北京”戰略要地。2014年7月，天洋控股與萬科、世茂、遠洋等房企競爭，最終以26.15億元、130%的高溢價拿下三塊位于房山的商業用地，計劃總投資60億元，打造科技園項目。

在2015年拿下舍得酒業不久后，又斥資20.8億元收購了燕郊開發區最大的爛尾樓“成功大廣場”。殊不知，激進拿下北京、燕郊兩個項目，卻成為周政事業“暴雷”的導火索。

2016年，北京發布了“326”商住新政，對商業和辦公類項目進行限購。周政斥資超40億元的房山商住項目在市場遇冷。

此外，受京津冀協同發展戰略影響，燕郊項目在2017年無奈停工。于此同時，燕郊區域的房價受政策影響，一路腰斬。從3萬-4萬元/㎡，一度降至如今2萬元/㎡以下。

此外，天洋控股于2015年前后，在全國各地布局大舉文旅項目，曾斥資過億在蘇州、衡陽等地拿地，并開啟建設。

為緩解資金壓力，2017年，周政從恒豐銀行貸款28億元周轉。此外，還以燕郊項目“天洋創新中心”為名，發行48億元的信托融資項目。然而，這對于債臺高筑的天洋控股而言，無異于杯水車薪。

于是，天洋控股偷偷騰挪酒業的資金，為地產填坑。

據舍得酒業披露，天洋控股集團及其關聯方，自2019年來共占用上市公司資金超40億元。為了平賬，每逢季度末或年末，天洋會通過外部籌集資金先歸還給舍得，賬目做完一周內，該筆資金再從舍得原路返回給天洋。

直到2020年中旬，舍得酒業內部意識到天洋控股的資金鏈早已斷裂，但天洋還欠舍得4.4億本金及利息。被逐漸掏空家底的舍得，無奈選擇自曝家丑。

?還能翻身嗎

對于挪用舍得集團的資金一事，周政始終對外稱“并不知情”。

但無論如何，自2020年9月至今，天洋控股共被5次列為被執行人。周政正被證監會立案調查。

隨著事件被深入調查，“富豪”周政背后的泡沫，也隨之破滅。據公開信息顯示，周政曾跨足電器、地產、創投等產業，涉及超20家公司。然而，有6家公司已經注銷。而天洋系的天洋置地、天洋百貨更是被列入失信執行人，并涉及合同糾紛等。

▲周政名下企業。

周政還需收拾地產的爛攤子。如今，北京房山項目被包裝為“超級蜂巢”。由于市場原因，北京房山項目一度爛尾，如今放上拍賣平臺，仍無人接手，最終流拍。

2020年，位于燕郊的天洋創新中心項目則改名為“北京LOGO”。為了銷售項目，一直處于幕后的周政頻繁出現在大眾視線下，為項目站臺。

周政無奈現身，源于“天洋燕郊創新中心”信托的償債壓力。雖然燕郊項目早在2015年收購完成，但其尾款、貸款問題仍未解決。2020年，以“天洋燕郊創新中心”為名發售的1、2號信托項目在2020年4月陸續到期。但不久后，因天洋控股的資金困境，兩只集合信托計劃展期。

舍得與天洋的糾紛披露后，2021年5月，杭州工商信托兌付“天洋燕郊創新中心”項目中個人投資者的信托份額，由固有資產（指信托公司利用自有資金、自營管理的項目，不需要從市場上募集資金）承接。與此同時，杭州工商信托要求東勝公司、天洋國際公司歸還借款本金22億元及對應利息。

周政旗下的另一個上市公司夢東方，如今也自身難保。據2020年年報顯示，夢東方去年收入為1895.3萬港元，同比減少84.21%；年度虧損17.65億港元。

從公開資料看，在2015年之前，夢東方的主營業務是醫療、康養等。在牽手舍得同期，夢東方轉型文旅產業，并相繼在蘇州、衡陽、嘉善等地購買文旅資產。

▲夢東方旗下的文旅項目，圖片來自夢東方官網。

據夢東方年報顯示，夢東方的總負債為約68.16億元，目前資產負債率已達約89.5%。其中短期借款約為31.74億元，現金及現金等價物約為906.53萬元，現金已難以覆蓋短債。

據年報顯示，2020年末，夢東方價值約65億元的發展中待售物業、投資物業、已竣工待售物業及所屬的物業、廠房及設備、使用權資產，已抵押給北京銀行、恒豐銀行等銀行，及一家金融機構及一個關聯方，作為向各方借貸的擔保物。

這也意味著，如果周政再不解決天洋系遺留的巨額債務，且夢東方繼續保持虧損，再不引入資金，周政或將失去最后翻身的機會。