來源｜海西商界（haixishangjie）

作者｜A Dolphin

上市公司大股東侵占資金，致使6萬中小股東“血本無歸”。東窗事發后，公司退市、大股東套現離場成老賴，然而小股東們的賠償卻無處可尋？

近日，歷時3年的“華澤鈷鎳虛假陳述案”終審宣判，華澤鈷鎳的保薦機構國信證券與瑞華會計師事務所被判承擔100%連帶賠償責任。

這意味著，華澤鈷鎳雖然倒了，資不抵債無法賠償中小股東的投資損失，但國信證券與瑞華所將替代其進行全額賠償。

回顧華澤鈷鎳從借殼上市成為優秀股，到大股東王應虎財務作假，套現離場公司崩盤，這整場騙局的結果是6萬股民的“血淚”。

陜西“礦老板”借殼上市

東窗事發前，王應虎是陜西有色金屬材料制造行業有名的代表性人物。

1989年，31歲的王應虎完成工科碩士研究生學業后，便赴深圳創辦“密士達公司”。在深圳5年，王應虎積累下豐厚的資產。

或許是出自“化工專業”的敏銳性，1994年，王應虎“離南返北”回到陜西老家，創辦了有色金屬制造企業“陜西星王化工有限責任公司”。

他自籌資金建設電解鋅、鎳等工業生產線，花費十多年的努力，將“陜西星王”推向國際。為了確保在有色材料行業的地位，2004年，王應虎又創立陜西華澤鈷鎳金屬有限公司，并讓子女成為公司高管。

自此11年里，王應虎共創立7家企業，撐起一個龐大的“星王”系。

據了解，“星王”擁有國內第二大鎳鐵礦元石山鎳鐵礦，公司所儲備的金屬資源價值超過1000億元。王應虎，成為名副其實的“礦老板”。

故事到此，仿佛依然是個勵志的創業模板，然而后續發展卻逐漸偏離。

業有所成的王應虎想要帶領公司上市，但由于當時A股市場的上市標準嚴苛，他只能將希望寄托于“借殼上市”。

機會很快就來了。即將退市的*ST聚友急需資金拯救。王應虎抓住機會，將“陜西華澤鎳鈷金屬有限公司”注入*ST聚友，進行借殼上市。

2014年，在國興證券的牽頭保薦下，完成資產重組的*ST聚友改名“華澤鎳鈷”正式恢復上市。

然而上市之后，華澤鈷鎳幾乎淪為了實控人王應虎的提款機，一場驚天”騙局“就此拉開序幕。

套現40億，財務作假掏空企業

上市的第一年，是華澤鈷鎳最輝煌的時刻。全年營收80.49億元，凈利潤2.12億元，股價最高時達13元。華澤鈷鎳因此被稱為“優秀”股，吸引了大量股民進場。但誰都沒有想到，危機隨后就開始爆發。

2015年，鎳價持續下跌，全行業面臨虧損。華澤鈷鎳業績急轉直下，全年凈虧損1.55億元。危機面前，大股東王應虎對公司的虧損卻不管不顧，還在背地里套現圈錢。華澤鈷鎳毫無意外地崩盤了。

2016年，華澤鈷鎳披露公告，揭開了王氏家族通過陜西星王長期占用其資金高達14.97億元的事實。這場騙局被攤開在陽光之下。

據調查，王應虎一家在華澤鈷鎳借殼上市之時就隱瞞了關聯交易，進行財務作假，并屢次簽訂虛假合同，占用華澤資金，為了磨平財務漏洞，還將無效票據入賬充當還款。

以為就如此嗎？在華澤鈷鎳上市沒幾個月，王氏家族就密集辦理股權質押業務，又通過“一房二賣”，將原本要補償中小股東的股權，拿去抵押換錢，從而實現套現，金額接近40億元。

事件敗露后， 華澤鎳鈷被戴帽ST瀕臨退市，業績更是連年虧損。最慘時期，公司賬上只有53元，被稱為歷史上最窮的上市公司。

當時，有媒體采訪了公司離職員工。員工稱，老板王應虎或許壓根就沒打算救活上市公司。在股吧里，也有一眾股民聲討王應虎。

從結果來看，華澤的落敗，讓王應虎成為了”老賴“，也被采取10年證券市場禁入措施。同時，一眾涉事董事也被處以罰款，總計218萬元。

但百萬罰款對比套現的金額而言，只是小巫見大巫。這場騙局最終“受害”的是被欠工資的員工和上萬股民。

2019年7月，*ST華澤被強行退市，當天股價僅0.37元。此時的華澤，早已資不抵債，毫無賠償能力。華澤的6萬股民隨之陷入“絕望”。

股民血虧，保薦機構承擔100%責任

賬上現金僅53元，卻有6萬多股民，那么每人能拿到的微乎極微。因為股東套現，財務作假，導致投資資金付之東流，股民們自然“憤慨難忍”。

大股東賠不了，那“保薦機構”就得兜底賠償。2018年末，受害的股民將*ST華澤的保薦機構國信證券、審計機構瑞華會計師事務所告上法庭。

實際上，在2018年6月及2019年1月，這2家中介機構早已被證監會處罰，兩者共處罰款超3000萬元。

作為上市公司的保薦人，理應對公司財務和運營進行審計。2019年，成都中院對部分狀告賠償案件作出一審裁判。國信證券和瑞華所因失職分別承擔40%和60%連帶賠償責任。

對此結果，投資者并不滿意，隨之提出上訴，請求法院改判兩名中介機構承擔100%連帶賠償責任。投資者們之所以緊抓“中介機構”不放，也是事出有因。

在這場資本操縱里，國信證券作為保薦人，只要盡責復核票據原件，就能夠發現問題，更快避免“13億的悲劇”發生。另一邊，瑞華會計師事務所也因失職，出具存在虛假記載的審計報告。

近日，該案二審終是落下帷幕。法院認為，中介機構在華澤鈷鎳案中的過錯并非一般疏失，而當屬重大過錯。判決該中介機構承擔100%的連帶賠償責任。至此，“華澤鎳鈷”相關案正式落幕。

此次判決，也給了上市資本市場的“中介機構”一記警鐘。作為監督審計機構，盡責是對股民的負責。而對于上市公司而言，一切違法的資本操作，終將承受應有的懲罰。