來源：藍鯨財經

作者：李丹萍

6月10日，第十三屆陸家嘴論壇上，銀保監會主席郭樹清進行“加快構建新發展格局，努力防止金融風險再次蔓延”的主旨發言。

郭樹清指出，2020年以來，為應對百年一遇的疫情大流行，發達國家紛紛推出超級經濟刺激計劃。在財政猛烈擴張的同時，貨幣政策達到前所未有的寬松程度。美聯儲資產負債表已擴張將近一倍，歐央行擴張一多半，日本銀行擴張超過四分之一。這些超常規舉措，短期內確實起到了穩定市場、穩定人心的作用。但是相伴而來的負面效應則需要全世界各國來共同承擔。

中國已經進入新發展階段，需要深入貫徹新發展理念，積極推進供給側結構性改革，不斷增強和提升國內國際雙循環相互促進的格局。從金融角度來看，必須進一步擴大對外開放，健全公司治理結構，加快市場化兼并重組，規范互聯網平臺，促進公平競爭。要抓緊推進傳統金融服務數字化轉型，促使金融機構能夠更精準服務實體經濟，更精準防范金融風險。發展普惠金融，加強小微企業和弱勢群體金融服務，切實促進共同富裕。發展綠色金融，為確保如期實現碳達峰碳中和目標提供有力金融支撐。發展科技金融，通過多種方式支持自主創新和自立自強。

現階段最突出的一項任務就是進一步加大直接融資比重。在去年新增社會融資規模中，債券和股票融資占比已經達到37%左右，還可以有更大的發展空間，特別是債券市場還有很大潛力。妨礙其健康成長的一個主要短板是，債券市場法制還不夠健全。迫切需要讓各級政府、企業、中介機構和投資者都認識到逃廢債不僅是不道德的行為，而且是違法違規甚至是犯罪的行為。根本性舉措是加快以信息披露為核心的注冊制改革，真正加強投資者適當性管理，確保發行方、中介機構、投資者嚴格依法履行各自義務，承擔各自責任。

郭樹清表示，經過化解重大金融風險三年攻堅戰，過去我們面臨的多個方面的金融風險都出現了收斂趨勢。但是，防范風險是金融工作的永恒主題。必須居安思危，一刻也不能松懈。就當前而言，需要重點關注以下幾個方面。

一是積極應對不良資產反彈。為受疫情影響的中小微企業貸款本息實施延期，預計將有一定比例最終劣變為不良。一些地方房地產泡沫化金融化傾向嚴重，相當數量的政府融資平臺償債壓力很大，部分大中型企業債務違約比例上升，加劇了銀行機構的信用風險。部分中小金融機構面臨的形勢更為嚴峻。必須督促銀行機構做實資產分類，加大撥備計提力度，確保能夠更快更多地處置不良資產。

二是嚴密防范影子銀行死灰復燃。我國高風險影子銀行與國外不同，具有典型的“體系內”和“類信貸”特征。經過整治后，我國影子銀行規模已較歷史峰值壓降20萬億元，但存量規模依然較大，稍有不慎就極易反彈回潮。要防止金融機構再次通過交叉性金融產品無序加杠桿，對各種“類信貸”新花樣必須遏制在初期階段。要認真落實資管新規，確保存量資管產品整治任務順利完成。

三是堅決整治各類非法公開發行證券行為。金融市場目前仍然存在大量名為“私募”實為“公募”的各類產品。過往的非法集資案件，許多實質上屬于非法公開發行證券。這些產品參與投資的人數都突破200人的限制，發行對象實際上面向不特定的投資者，對市場、社會和人民群眾造成嚴重損害。一旦發現“假私募、真公募”，應依法予以嚴懲，并按欺詐發行、財務造假或虛假披露追究發行人等相關方的法律責任。

四是切實防范金融衍生品投資風險。在前期發生風險的金融衍生品案例中，有大量個人投資者參與投資。從成熟金融市場看，參與金融衍生品投資的主要是機構投資者，非常不適合個人投資理財。道理在于，受不可控制甚至不可預測的多種因素影響，金融衍生品價格波動很大，對投資者的專業水平和風險承受能力具有很高要求。普通個人投資者參與其中，無異于變相賭博，損失的結果早已注定。那些炒作外匯、黃金及其他商品期貨的人很難有機會發家致富，正像押注房價永遠不會下跌的人最終會付出沉重代價一樣。

五是時刻警惕各種變換花樣的“龐氏騙局”。當下，各種以高息回報為誘餌，打著所謂的金融科技、互聯網金融等旗號的騙局層出不窮，其實質都是擊鼓傳花式的非法集資活動。大家一定要牢記，天上不會掉餡餅，宣揚“保本高收益”就是金融詐騙。要自覺提高警惕，增強風險防范意識和識別能力，遠離各類非法金融活動。（藍鯨保險 李丹萍 lidanping@lanjinger.com）