來源：資本邦

作者：黃小毅

今年五一小長假期間，多部影片扎堆上映，覆蓋諜戰片、愛情片、懸疑片、動畫片等多種題材類型，上映電影數量超過了今年“春節檔”和“清明檔”，創下歷史新高。據貓眼專業版統計數據顯示，截至5月5日24時，2021年五一檔(5月1日至5月5日)票房超16.71億，近4418.9萬人次觀影，此前全國電影票房五一檔的原最高紀錄為2019年五一檔期創下的15.27億。

圖片來源：貓眼專業版

本次五一期間，青春愛情題材電影《你的婚禮》與懸疑諜戰電影《懸崖之上》領跑檔期大盤，分列“五一檔”的冠亞軍。此外，懸疑片《秘密訪客》和警匪片《追虎擒龍》和《掃黑決戰》目前也都票房過億，但對比前兩部電影，還有一定的差距。

值得注意的是，中國電影行業從地區形式來看，三四線城市貢獻的票房占比正在穩步提升，據燈塔研究院數據顯示，2014年一線城市、二線城市、三線城市、四線城市的票房占比分別為：23.2%、50.4%、14.3%、12.1%，到了2021年分別變為了：15.1%、42.5%、19.6%、22.8%。

圖片來源：燈塔專業版

“口碑發酵”致票房逆襲

此次上映的電影再次出現春節期間的“口碑發酵”。綜合行業相關數據顯示，電影《你的婚禮》在五一節前累計“想看”人數超過150萬，領跑市場。首映日排片方面，4月30日上映的《你的婚禮》、《懸崖之上》分別是42.2%、20.3%；5月1日上映的《秘密訪客》《掃黑·決戰》《追虎擒龍》分別達到20%、6%、14.4%。

但是5月2日后《懸崖之上》異軍突起，借助口碑發酵，該部電影在上座率、排片率、單日票房等方面逐步擊敗了《你的婚禮》。首先在上座率方面，《懸崖之上》上座率5月1日為20.5%，5月2日上升至22.6%。同期，《你的婚禮》的上座率由27%下滑至19.6%。5月3日，《懸崖之上》單日票房達1.13億元，超過《你的婚禮》的9869萬元。更大的改變來自排片率，《懸崖之上》在5月1日的排片率17.2%，在檔期影片中位列第三，而5日就以24.8%的上座率領跑五一檔。

《懸崖之上》系張藝謀執導的首部諜戰片，匯集了張譯、于和偉、秦海璐、朱亞文等實力派演員。整部電影圍繞著“烏特拉”行動展開，在眾人的合力下完成了上級交代的任務，電影公映后，受到普遍好評。

從影片評分來看，《你的婚禮》豆瓣評分5.2、《懸崖之上》為7.7分、《秘密訪客》為5.7分、《掃黑決戰》為6.6分、《追虎擒龍》為5.5分，票房排名前五的電影中僅有《懸崖之上》與《掃黑決戰》評分較高，其他影片并未過6分，而《懸崖之上》憑借7.7分成為五一檔僅有的一部評分超過7分的影片。

背后受益的電影公司

公開數據顯示，今年“五一檔”新片出品方數量超70家，其中，阿里影業、抖音文化、英皇影業等6家影視機構參與了2部影片的出品或聯合出品。

上市公司方面，光線傳媒出品《你的婚禮》，中國電影系《懸崖之上》主要出品方，阿里影業參與出品發行《秘密訪客》，貓眼娛樂則參與出品《追虎擒龍》，華誼兄弟以聯合出品身份參與《陽光劫匪》。目前的電影總票房來看，中國電影和光線傳媒或將成為兩大的贏家。

隨著《懸崖之上》的票房大賣，其背后的出品方及受益情況受到關注。《懸崖之上》發行方由中國電影主導，聯合發行則云集了阿里影業和貓眼娛樂。中國電影將充分受益《懸崖之上》的火爆表現。

根據貓眼專業版數據，目前《懸崖之上》出品方分賬1.88億元，發行方分賬近5000萬元。《懸崖之上》后期票房若達9.12億元，上述金額分別將達到3.44億元和9000萬元。

對于競爭激烈的五一檔票房，中金公司認為，參與出品《你的婚禮》的光線傳媒和《懸崖之上》的中國電影或具備一定的利潤彈性，對影投渠道端龍頭公司、在線票務綜合平臺、以及映前廣告業務龍頭可期。

國泰君安證券則表示，即將到來暑期檔和國慶檔也值得期待，此外，2021年暑期檔疊加建黨百年，多部重磅影片將會登陸影院，推動7-8月票房增長。且觀眾觀影熱情高漲，對優質電影的需求更加凸顯。

兩家公司沒能“搭上”五一檔的車?

此前因《你好，李煥英》、《流浪地球》被大家熟知的“爆款制造機”北京文化與老牌電影公司萬達電影似乎在今年的五一檔中顯得“默默無聞”。或許可以從兩家公司之前披露的年報數據探知一二。

2020年，萬達電影營業收入為62.95億元，同比減少59.21%；歸母凈利潤虧損66.69億元，上年同期凈虧損47.29億元，同比下降41.03%。公司計提商譽及其他資產減值合計44.81億元。其中，2020年，其電影觀影收入占比為50.37%，觀影收入同比減少65.24%；電視劇制作發行及相關業務收入是唯一一項較同期增長的業務，同比增長48.84%，營收占比從2019年的3.23%提升至2020年的11.77%。截至報告期末，公司總資產234.76億，歸屬于上市公司股東的凈資產101.4億。

公司2021年第一季度實現營業收入41.21億元，同比增長228.44%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5.24億元，上年同期為虧損6億元，同比增長187.38%；基本每股收益0.2350元/股，同比增長181.43%；經營活動現金流量凈額16.99億，同比增長1217.89%。

對于第一季度業績扭虧為盈，萬達電影表示：

截至3月末，萬達電影國內影院規模已達712家，銀幕6180塊，規模優勢進一步鞏固。另外，疫情后行業集中度向龍頭集中的趨勢在萬達電影身上也進一步驗證。公告顯示，1-3月，其旗下影院(含特許經營加盟)市場占有率分別達到15.9%、13.4%和17.8%，均較往年同期有較高提升。

此外，因疫情延期一年的《唐人街探案3》于今年春節檔正式上映后取得了超45億元的票房，并打破中國電影多項紀錄，為萬達電影帶來不少收益。電視劇方面，子公司新媒誠品參與投資拍攝的《號手就位》和《媽媽在等你》也在中央電視臺、浙江衛視等多個平臺獲得播出。因疫情延期的影視劇作品，在上線后陸續兌現業績。

另外一家上市公司北京文化的處境則看上去有點糟糕，公司在4月30日停牌，復牌后又將被ST。

4月22日，資本邦了解到，北京文化發布公告，公司分別與西藏慧普華企業管理有限公司(以下簡稱“西藏慧普華”)簽署了三份投資份額轉讓協議，轉讓《封神三部曲之封神榜現世》(暫定名)、《封神三部曲之魔道爭鋒》(暫定名)、《封神三部曲之封神天下》(暫定名)三部影片各25%份額，轉讓價格均為2億元，累計合同金額6億元。截至4月22日，北京文化稱已收到西藏慧普華上述轉讓款5.5億元。北京文化表示，此次轉讓是為分散投資風險、緩解公司流動資金壓力。

到了4月30日，公司發布公告稱，北京文化將于2021年4月30日(星期五)停牌一天，并于2021年5月6日(星期四)開市起復牌；股票自2021年5月6日起被實施“其他風險警示”處理，股票簡稱由“北京文化”變更為“ST北文”，股票代碼仍為“000802”；公司股票被實施其他風險警示后，股票交易的日漲跌幅限制為5%。

對于被ST的原因，公告給出了說明，“因蘇亞金誠會計師事務所(特殊普通合伙)對公司2020年度內部控制有效性出具了否定意見的《內部控制審計報告》，根據《深圳證券交易所股票上市規則》相關規定，公司股票自2021年4月30日開市起停牌一天，自2021年5月6日復牌后被實施“其他風險警示”處理。”

會計事務所也在公告給出了具體解釋，“北京文化原子公司北京世紀伙伴文化傳媒有限公司其他權益工具投資(舟山嘉文喜樂股權投資合伙企業(有限合伙))期初余額3.67億元。本期該項投資已隨北京世紀伙伴文化傳媒有限公司處置而轉出，由于舟山嘉文喜樂股權投資合伙企業(有限合伙)未能提供會計賬簿、憑證、資金流水等會計核算資料，事務所未能對該項投資期初余額實施必要的審計程序，無法對該項投資的期初余額及其對本年度數據和可比期間數據可能產生的影響作出準確判斷。”

根據此前數據顯示，2020年，ST北文實現營收4.26億元，同比降50.22%；虧損收窄66.72%至7.67億元，雖然公司一季度擁有春節檔的《你好，李煥英》，但來源于該影片票房的營業收入僅為6000萬元-6500萬元，且未計入季度收入，2021年第一季度仍然虧損。