文｜翠鳥(niǎo)資本

近日，廣東證監(jiān)局對(duì)基巖資本信息披露違法違規(guī)等行為進(jìn)行了立案調(diào)查、審理。

作為一家曾經(jīng)叱咤風(fēng)云的私募機(jī)構(gòu)，基巖資本的所作所為著實(shí)讓人大跌眼鏡。

基巖資本違法事實(shí)包括：基金產(chǎn)品信息披露存在虛假記載、挪用基金財(cái)產(chǎn)。

一家正規(guī)的備案私募，為何能夠在光天化日、朗朗乾坤之下玩出各種貓膩？

輿論集中咀嚼其違法行為之時(shí)，卻忽略了背后的“幫兇”。

基巖資本是誰(shuí)？

基巖資本可謂私募界的明星機(jī)構(gòu)。據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)私募備案系統(tǒng)，該機(jī)構(gòu)成立于2015年8月，當(dāng)時(shí)A股正和牛市告別。

法定代表人赫旭有著名不見(jiàn)經(jīng)傳的背景，創(chuàng)立私募前曾先后在廣州建智投資顧問(wèn)有限公司、廣州科華創(chuàng)業(yè)投資有限公司、廣州威登投資有限公司。

從出資人結(jié)構(gòu)中，更有著看不懂的地方，法人赫旭的認(rèn)繳比例并不占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，僅占有37.5%，另外一位叫吳琴的人士也擁有相同認(rèn)繳比例，但后者的身份卻異常神秘。

基巖資本的宣傳可謂全能型，曾稱公司專注于全球新興領(lǐng)域的價(jià)值投資，投資階段橫跨早中晚期，行業(yè)覆蓋TMT、節(jié)能環(huán)保等多個(gè)領(lǐng)域，所主導(dǎo)的上市融資、兼并收購(gòu)等項(xiàng)目約150例。

該私募還有一段“自夸”：“作為企業(yè)資本市場(chǎng)的領(lǐng)路人，基巖資本充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，從Pre-ipo、基石投資者、新股認(rèn)購(gòu)、到定向增發(fā)、大宗交易、并購(gòu)重組、私有化回歸等全程跟進(jìn)。”

該機(jī)構(gòu)更把嗶哩嗶哩、獵豹移動(dòng)、虎牙直播、蘑菇街、趣店、趣頭條展示為投資案例。

甚至在2015年8月，該機(jī)構(gòu)曾向美國(guó)證券交易委員會(huì)遞交招股書，計(jì)劃登陸納斯達(dá)克主板上市融資。

而實(shí)際上，這家私募的問(wèn)題早已暴露出來(lái)。

2020年5月，廣東證監(jiān)局就指出基巖資本存在兩大問(wèn)題，即在基金合同補(bǔ)充協(xié)議中向投資者承諾最低收益；未按照合同約定向投資者披露基金相關(guān)信息，且在已披露的信息中存在虛假記載。

違法事實(shí)令人咋舌

基巖資本的違法事實(shí)徹底“陽(yáng)光化”，操作手法可謂“一招鮮”。

翠鳥(niǎo)資本根據(jù)廣東證監(jiān)局罰單，做了如下梳理：

A、展示虛假凈值

無(wú)論哪一種基金，在初次發(fā)行時(shí)即將基金總額分成若干個(gè)等額的整數(shù)份，每一份即為一“基金單位”，一般為一元面值。為了比較準(zhǔn)確地對(duì)基金進(jìn)行計(jì)價(jià)和報(bào)價(jià)，使基金價(jià)格能較準(zhǔn)確地反映基金的真實(shí)價(jià)值，就必須對(duì)某個(gè)時(shí)點(diǎn)上每基金單位實(shí)際代表的價(jià)值予以估算，并將估值結(jié)果以資產(chǎn)凈值公布。

簡(jiǎn)而言之，假如100元買入一只基金，投資者擁有的份額就是100，如果每個(gè)份額的凈值日后漲到1.5，意味著持有基金漲了50%，手中的基金資產(chǎn)就從100元增至150元。

然而，基巖資本卻跟投資者玩起“躲貓貓”。

自2018年5月至2020年1月，基巖資本旗下35只基金投向在美國(guó)上市的中概股股票，在基金凈值披露環(huán)節(jié)，這家私募直接向投資者披露了虛假的產(chǎn)品凈值信息。

這意味著，投資者看到的凈值信息都是假的。

基巖資本用的什么方法？

廣東證監(jiān)局指出：篡改場(chǎng)外標(biāo)的估值數(shù)據(jù)后，經(jīng)基金托管人復(fù)核后在凈值公告、定期報(bào)告上披露；未經(jīng)托管人復(fù)核直接在“私募排排網(wǎng)”上披露等。

B、基金資產(chǎn)“挪窩”

投資者將錢交給私募基金打理，但錢的去向卻走了不尋常路。

2017年3月至2019年12月，基巖資本將旗下4只基金產(chǎn)品的財(cái)產(chǎn)份額直接挪用，背后通過(guò)委托他人代持并將投資收益款劃轉(zhuǎn)至公司員工及其他公司賬戶、向關(guān)聯(lián)方提供借款、轉(zhuǎn)款至約定投資標(biāo)的以外的機(jī)構(gòu)等方式。總計(jì)涉及人民幣5.64億元和港股2700萬(wàn)元。

C、做出最低收益承諾

號(hào)稱旗下五只基金由基巖資本境外關(guān)聯(lián)方作為擔(dān)保人，以基金年化率的凈收益對(duì)基金予以現(xiàn)金補(bǔ)償。

真的會(huì)有剛兌保收益這等好事嗎？只有吃虧的投資者能夠判斷了。

背后兩大推手，難辭其咎

所有的目光都集中在基巖資本身上時(shí)，這場(chǎng)違法行為背后仍有兩個(gè)疑問(wèn)待解。

【疑問(wèn)一】由于基金托管人就是投資者的“守護(hù)人”，基金托管代表基金持有人的利益,保管基金資產(chǎn),監(jiān)督基金管理人日常投資運(yùn)作。但基巖資本篡改估值數(shù)據(jù)，為何就能蒙混過(guò)關(guān)，托管人直接照單全收？

上圖截取自基金業(yè)協(xié)會(huì)備案系統(tǒng)，涉事基金產(chǎn)品“基巖東方價(jià)值五號(hào)”的托管人是國(guó)泰君安。試問(wèn)：這家券商在托管過(guò)程中真的盡責(zé)了嗎？

上圖涉及基金產(chǎn)品為“逸仙東方價(jià)值基金五號(hào)”，基巖資本曾用其向投資者承諾最低收益。托管人是海通證券，這家托管方對(duì)境外關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)參與其中等事情完全不知情嗎？

【疑問(wèn)二】私募基金凈值披露機(jī)構(gòu)盡責(zé)了嗎？基巖資本披露虛假凈值數(shù)據(jù)事件中，私募排排網(wǎng)扮演了不光彩角色。

官網(wǎng)顯示，私募排排網(wǎng)持有基金銷售牌照以及基金管理人牌照，是中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的基金銷售機(jī)構(gòu)，立足于為合格投資者和私募基金管理人兩端提供一站式金融理財(cái)服務(wù)平臺(tái)。

這家機(jī)構(gòu)本質(zhì)是一家銷售平臺(tái)，但有負(fù)責(zé)私募排名評(píng)級(jí)、凈值數(shù)據(jù)展示、會(huì)員廣告服務(wù)等。

一家私募基金可以公然在其平臺(tái)展示虛假數(shù)據(jù)，這可能只是冰山一角。如果一家私募在這個(gè)平臺(tái)銷售基金，也像基巖資本一樣披露假數(shù)據(jù)，不同真相的投資者前去購(gòu)買，私募圈的黑洞只會(huì)越來(lái)越大。