由明星林志玲代言，范冰冰、趙薇站臺的上海地區珠寶品牌東華美鉆（837941.OC）7月11日公布了《公開轉讓說明書》，計劃于近日登陸新三板，但明星環繞的東華美鉆似乎在產品質量和售后上還有待進一步提高。

東華美鉆是一家主要集中于上海地區的珠寶首飾零售企業，主要通過38家專柜以及 2 家直營店進行自營銷售。

 消費者聲討掉鉆

近日，野馬財經收到東華美鉆上海消費者林女士投訴，稱自己春節前購買的東華美鉆四爪工藝鑲嵌的鉆石戒指，發生掉鉆，還在半年保修期內，維修之后再次掉鉆，公司售后極為惡劣，目前該消費者已經放棄維權，只是希望將這件事曝光給媒體。

上圖為范冰冰出席東華美鉆活動

野馬財經7月12日上午、下午連續兩次就此事致電東華美鉆方面，公司董秘辦一位女士在電話中告訴野馬財經，已經咨詢過律師，沒有義務向媒體、投資者披露任何信息，不做溝通。

據野馬財經了解，公司在《公開轉讓說明書》中指定的信息披露負責人為刁金娣，此人是一位70歲的女士，目前是上海東華美鉆股份有限公司董事、財務負責人，兼任董事會秘書。但野馬財經兩次致電信息披露聯系電話，刁金娣并不在辦公室，董秘辦接電話的女士也表示，刁金娣不常在辦公室。

上圖為林志玲代言東華美鉆拍攝的廣告視頻截圖

“東華美鉆的售后誰用誰知道”前述東華美鉆消費者林女士對野馬財經表示：“東華美鉆售后是極其不負責的！自己在東華美鉆購買過兩次產品，一枚是的“我的輕奢時尚”系列K金鉆石飾品，發生脫色問題，另一產品是四爪工藝鑲嵌的鉆石戒指，發生掉鉆，因為還在半年保修期內，拿去維修后繼續掉鉆，這兩次售后都給予了極差的體驗，公司的售后像是經過培訓，只會將問題推給消費者。

野馬財經詢問其為何不走法律程序，林女士表示：“考慮到時間、精力，維權成本高，取證難，只能自認倒霉。但她憤怒的表示，作為一家零售行業的公司，不重視消費者體驗，上了新三板也不會成功的”。

上圖為東華美鉆《公開轉讓說明書》披露明星傳播截圖

而關于東華美鉆的掉鉆和售后問題，其實是個老問題。早在2015年1月份就有一位ID叫王樂樂的消費者在天涯論壇發帖投訴東華美鉆。

王樂樂提到，自己在2014年10月5日在東華美鉆上海七寶巴黎春天店購買排鉆戒指一枚，于2014年11月13日看到戒指上的一顆鉆石掉下，撿起后去維修，拿回后，2015年1月9日第一次佩戴，1月10日發現鉆石又掉了，沒找到鉆石！有多顆鉆石松動！于1月11日去維修，店員不承認是質量問題！要我自己貼錢補鉆，而且態度極其不負責！給他們總部客服打電話也是一樣的態度，還說，要是我不相信的話，可以自己拿去檢測！檢測費用自己付！但是第一次維修后他們維修工照成的問題，他們是不負責的！所以說我要是拿去檢測也是沒用的！她還在帖子中提醒消費者，不要購買東華美鉆的四個爪的鉆戒，他們這種工藝存在問題！經常會掉鉆石。

上圖為東華美鉆消費者在天涯論壇發布的投訴帖

《消費者報道》主編邢少文對野馬財經表示，這個投訴主要看是個別現象還是較多現象，看他們公司質保規定和售后保障是否存在違反《消費者權益保護法》的情形。

據野馬財經向上述消費者了解，與金伯利、ENZO等品牌給予的鉆石飾品終身保修政策不同，東華美鉆提供的是保修半年，終身維護。

上海天銘律師事務所知名維權律師宋一欣也對野馬財經談到，東華美鉆主要的不足在于消費者保護。

中國消費者協會人士告訴野馬財經，前述消費者反應的掉鉆維修推諉責任的事情均發生在東華美鉆官方給予的半年保修期內。屬于違反《消費者權益保護法》第56條規定的情形，對消費者提出的正當修理、更換產品或者賠償損失的要求，故意拖延或者無理拒絕的；除承擔相應的民事責任外，由工商行政管理部門或者其他有關行政部門責令改正，可以根據情節單處或者并處警告、一倍以上十倍以下罰款等處罰。消費者可以持購買發票等證據前往當地消費者協會尋求幫助。

連續二年營收破3億元

對于一家2013年11月29日才剛剛成立的公司來說，2014年、2015年營收連續2年突破3億元，凈利潤連續兩年突破1000萬元，算得上是相當不錯的成績。

東華美鉆主要產品可分為鉆石類產品、黃金類產品和紅藍寶石產品。按照工藝劃分，依據2015年財務報表，黃金飾品銷售占東華美鉆總營收51.09%；鑲嵌飾品銷售占總營收36.66%；鉑金飾品銷售占總營收8.25%；玉器、珍珠飾品銷售占總營收2.98%；房租收入占總營收比1.03%。

東華美鉆旗下有東華鉆石、營銷管理公司、鉆石金店、金飾廣場、玉苑珠寶、金銀珠寶禮品公司6家子公司，子公司和東華美鉆的關系如下圖。 

東華美鉆在《公開轉讓說明書》披露，公司的營銷模式主要為自營零售模式和直銷批發模式。截止 2015 年 12 月 31 日，公司及子公司在上海地區共有 38 家專柜以及 2 家直營店。

東華美鉆子公司金飾廣場在麗水路 81 號還擁有兩處商業房產，一處為 506.82 平米，另一處為2028.97 平米。

東華美鉆披露，主要競爭品牌有傳統港資品牌周大福、周生生、謝瑞麟、六福珠寶和境內品牌周大生、老鳳祥、明牌珠寶、潮宏基、愛迪爾、千禧之星、金伯利等。

產品質量是競爭優勢還是劣勢？

東華美鉆在闡述競爭優勢時提到，公司獲得“上海著名商標”等諸多榮譽稱號， 2014 年至 2015 年在上海鉆石市場占有份額分別為 12.4%、12.6%，在同行業中排名前三，市場占有率較高且呈逐年上升趨勢。

東華美鉆提到，公司設有專門質量檢驗部門，嚴格按照國家標準、行業標準和高于前兩項標準的企業標準進行三重產品檢驗。但是，從林女士和王樂樂的投訴來看，問題正出在東華美鉆鉆石鑲嵌工藝和質量問題，而且售后的消極處理態度激化了這種矛盾。

此外，公司認為經營團隊在業內具備優勢，公司 80%以上員工均具備專業職稱證書。

對于競爭劣勢，東華美鉆表示，公司目前擁有門店40家，數量少，市場占有率不高，限制公司的快速發展。

珠寶首飾行業屬于資本密集型行業，對資金需求大，特別是在自營店鋪鋪貨、品牌宣傳廣告投入等方面需要投入大量資金。公司正處于快速發展時期，在增強品牌宣傳等方面需要大量的資金支持，但目前公司資產負債率已處于較高的水平，繼續增加銀行貸款的空間有限，難以支持公司快速發展。

而融資需求和擴大品牌知名度的需求應該是東華美鉆掛牌新三板最為主要的訴求。而野馬財經也注意到，公司 2014 年和 2015 年公司經營活動產生的現金流量凈額分別為-7,195.87 萬元和-21,229.70 萬元。公司報告期內經營活動產生的現金流量凈額經營活動凈現金流持續為負，如果不能持續強化現金流管理，將面臨營運資金短缺的風險。

宏觀經濟下行影響珠寶消費

東華美鉆的競爭對手之一明牌珠寶6月24日公告，公司發現山西經銷客戶平遙縣西關恒祥金店業務異常，涉嫌4386.17萬元詐騙，立即向本地公安機關進行報案。珠寶公司被詐騙立刻成為業內熱議的奇聞，但據北京法大律師事務所律師透露，近年來，受利益趨勢，出現了一些專門針對珠寶公司的詐騙團伙，花樣百出對珠寶公司進行詐騙。

而除了偶發事件之外，明牌珠寶在2015年報中披露，受宏觀經濟影響，黃金珠寶消費放緩，對一些經銷商、加盟商經營產生了較大壓力，部分陷入了經營困境甚至財務危機，公司對已產生風險的客戶積極追討。據野馬財經向明牌珠寶相關人士了解，受經濟下行影響，供應商拖欠款項并非明牌珠寶獨有現象，而是行業普遍現象。

而東華美鉆也將宏觀經濟下滑風險列為首要風險，公司稱，珠寶產品市場受到宏觀經濟環境以及消費者購買能力的影響較大。如果未來宏觀環境發生不利變化，特別是現在經濟面臨著下行壓力，將會影響消費者的購買能力，從而對珠寶行業和公司的經營產生不利的影響。

此外，公司還披露了市場競爭風險、原材料價格波動風險、存貨安全風險、產能過剩和產品同質化風險、經營性現金流較低風險。

不過，沒有進入公司視野的產品質量風險和消極售后帶來的負面口碑傳播對品牌的打擊，似乎是公司當下應該引起重視的風險。