2018年5月，小米上市前夕，雷軍激昂寫下一封董事長(zhǎng)公開信，字里行間無不透露出感動(dòng)與期許，在雷軍眼里，小米過去創(chuàng)造了很多奇跡，未來也將創(chuàng)造更多奇跡。

“厚道的人運(yùn)氣不會(huì)太差。請(qǐng)和我們一起，永遠(yuǎn)相信美好的事情即將發(fā)生。”在信的結(jié)尾，雷軍如是寫道，真誠(chéng)而謙遜，柔軟而有力。

一年多時(shí)間過去了，美好的事情似乎并未發(fā)生，小米的運(yùn)氣似乎也沒好到哪去。在上市500多天后，小米市值幾乎腰斬，從最高的近5000億，跌到現(xiàn)在的2600億左右，甚至股價(jià)也略顯出一絲“厚道”。

雷軍一直都信奉，偉大的公司都是把好東西越做越便宜。可現(xiàn)在，小米卻把自己越做越便宜了。

（來源：港交所）

顯然，資本市場(chǎng)沒有給小米創(chuàng)造奇跡的機(jī)會(huì)，反而是給了小米當(dāng)頭一棒，并告誡道：你沒我想象中的那么值錢。

可小米這一年多來的表現(xiàn)，并非一無是處，反而確有可圈可點(diǎn)之處。2019年11月27日，小米上市后的第6份財(cái)報(bào)正式公開，數(shù)據(jù)顯示，2019Q3，小米全球MIUI月活躍用戶規(guī)模為2.9億，這比上市時(shí)的1.9億還多出1億。

用戶越來越多的小米，為什么在投資者眼里越來越不值錢？根本原因在于，作為小米的核心業(yè)務(wù)，支撐小米AIOT戰(zhàn)略的根基——智能手機(jī)業(yè)務(wù)，產(chǎn)生了動(dòng)搖，競(jìng)爭(zhēng)力大不如前，并且前景不明朗。

停滯、下墜、自救

智能手機(jī)是小米起家的根本。在招股書上，小米將自己定義為一家“以手機(jī)、智能硬件和IoT平臺(tái)為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司”。

憶及小米這些年的高光時(shí)刻，打頭陣的1999元小米1、令人驚艷的小米6、銷量爆炸的Redmi Note 7……都是托起小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)的功臣，極具未來感的小米Mix Alpha、小米折疊屏手機(jī)、一億像素的小米CC 9 pro，則是小米秀“肌肉”的典型代表。

在小米長(zhǎng)達(dá)9年的成長(zhǎng)歷程中，智能手機(jī)見證了小米的巔峰和低谷、榮耀與恥辱。但最近一年多時(shí)間里，小米手機(jī)業(yè)務(wù)卻歷經(jīng)了非常危險(xiǎn)的時(shí)刻。

1、停滯

自小米上市以來，智能手機(jī)業(yè)務(wù)的發(fā)展可以說幾乎陷入停滯，甚至在2018Q4有過非常嚴(yán)重的下滑，隨后在2019年逐漸回暖，但形勢(shì)依然不容樂觀。

具體來看，小米智能手機(jī)的業(yè)務(wù)在2019Q3營(yíng)收323億元，環(huán)比增長(zhǎng)只有0.9%，同比卻出現(xiàn)了7.7%的大幅度下滑。銷量上，2019Q3達(dá)到了3200萬部，與2019Q2持平，比2018Q3下降約100萬部。

無論是營(yíng)收，還是銷量，小米智能手機(jī)這一年多來的表現(xiàn)都非常糟糕，沒有表現(xiàn)出一個(gè)高增長(zhǎng)企業(yè)應(yīng)該表現(xiàn)出來的樣子。有趣的是，對(duì)于這種在資本市場(chǎng)看來并不好的表現(xiàn)，小米似乎還比較淡定從容。

在2019Q3財(cái)報(bào)中，對(duì)于智能手機(jī)業(yè)務(wù)同比下滑的原因，小米解釋為“在中國(guó)4G到5G技術(shù)的轉(zhuǎn)換期，我們持續(xù)采取穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)策略，注重現(xiàn)金流和庫(kù)存水平健康的同時(shí)，強(qiáng)化5G投入的儲(chǔ)備，為把握5G技術(shù)廣泛應(yīng)用時(shí)帶來的市場(chǎng)機(jī)遇充分做好了準(zhǔn)備。”

事實(shí)上，這段解釋還不夠清楚，但我們可以讀出現(xiàn)金流和庫(kù)存這兩個(gè)關(guān)鍵詞，小米營(yíng)收和銷量雙降的內(nèi)部原因，或許正是由于小米的“保現(xiàn)金流”和“去庫(kù)存”戰(zhàn)略，即小米有意控制銷量，通過降價(jià)優(yōu)惠等措施消化掉4G手機(jī)的庫(kù)存，并保證現(xiàn)金流的充足。

在財(cái)報(bào)中，小米幾乎沒有提及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)致使小米增長(zhǎng)停滯這一因果。事實(shí)上，對(duì)小米而言，在全球關(guān)鍵市場(chǎng)，比如中國(guó)本土，小米面對(duì)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境持續(xù)惡化，尤其是華為、OPPO、vivo、蘋果等強(qiáng)力競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的擠壓，也是小米這一年多時(shí)間來難以獲得增長(zhǎng)的核心原因。

2、下墜與自救

把時(shí)間線拉長(zhǎng)到這6個(gè)季度，可以看出小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)的發(fā)展其實(shí)也是一個(gè)下墜然后自救的過程。在2018Q4營(yíng)收和銷量出現(xiàn)大跌后，小米不得不開始自救，主要的戰(zhàn)略手段是加快新機(jī)發(fā)布頻率，豐富產(chǎn)品矩陣，以討好更多消費(fèi)者。

2019Q1，小米發(fā)布了Redmi 7系列、Redmi Note 7系列、小米MIX 3 5G系列、小米9系列新品，密集的產(chǎn)品矩陣戰(zhàn)略，成為了小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)的“興奮劑”，讓小米看到了反彈的希望。

在2019年一季度財(cái)報(bào)中，小米提到“智能手機(jī)分部一系列戰(zhàn)略調(diào)整初見成效”，并表示多款新品獲得積極的市場(chǎng)反饋，其中Redmi Note 7系列銷量超過400萬。

從智能手機(jī)業(yè)務(wù)2019Q2營(yíng)收和銷量來看，小米的確是爬上來了。但Q3持平的表現(xiàn)也說明，這樣的戰(zhàn)略調(diào)整后勁相對(duì)乏力，很難讓小米找回之前的增長(zhǎng)節(jié)奏，目前看來只能維持業(yè)績(jī)不下滑。小米在Q3財(cái)報(bào)并未提及當(dāng)季度新品的具體成績(jī)和銷量，或許也可以佐證這一結(jié)論。

3、主動(dòng)力下滑

手機(jī)業(yè)務(wù)是小米的主要驅(qū)動(dòng)力，遭遇下墜后又回暖的智能手機(jī)業(yè)務(wù)，地位也在慢慢下滑。

2018Q2，智能手機(jī)業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)率一度占比達(dá)67.4%，到了2019Q3，這個(gè)比例只有60.1%。手機(jī)業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)率的下降，其實(shí)很大程度上影響了總營(yíng)收的增長(zhǎng)。從過去6個(gè)季度總營(yíng)收的變化來看，和智能手機(jī)業(yè)務(wù)的走勢(shì)幾乎完全一致。

手機(jī)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)率下降的原因，除了上面提到的智能手機(jī)業(yè)務(wù)本身不太給力外，其他業(yè)務(wù)的影響也很關(guān)鍵。IoT與生活消費(fèi)品是小米的第二大業(yè)務(wù)，過去六個(gè)季度，該業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)率不斷上升，從2018Q2的22.9%，增長(zhǎng)到29.1%，幾乎等同于吃掉了智能手機(jī)業(yè)務(wù)下滑的比例。

值得注意，在智能手機(jī)收入貢獻(xiàn)率下降的種種觸發(fā)誘因中，小米所呈現(xiàn)的是不太理想的一種，即由“一種業(yè)務(wù)收入幾乎不變，其他業(yè)務(wù)收入上升”導(dǎo)致。

對(duì)小米而言，智能手機(jī)業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)率的下降是被動(dòng)的，雖然其他業(yè)務(wù)正在起勢(shì)，尤其是IoT與生活消費(fèi)品業(yè)務(wù)，但小米并不想自己的根基業(yè)務(wù)動(dòng)力下滑，因?yàn)檫@對(duì)以智能硬件為核心競(jìng)爭(zhēng)力的小米，是極為不利的。

如同一輛超跑，當(dāng)它的核心發(fā)動(dòng)機(jī)出現(xiàn)問題時(shí)，它的跑速、馬力必然也會(huì)受到不利的影響，變成普跑。

失地與疲態(tài)

新品對(duì)業(yè)績(jī)提振能力有限的小米，頭頂其實(shí)已經(jīng)碰到了天花板。

據(jù)國(guó)際研究機(jī)構(gòu)IDC發(fā)布的系列報(bào)告數(shù)據(jù)，2019年Q3，小米手機(jī)全球出貨量3270萬臺(tái)，市場(chǎng)份額為9.1%，排名第4。雖然出貨量基本持平，但與2018Q3的9.5%份額相比，反而出現(xiàn)了下降。

回看從2018Q2到2019Q3小米手機(jī)在全球市場(chǎng)的表現(xiàn)，小米顯然已經(jīng)觸及了增長(zhǎng)的天花板。雖然小米在全球智能手機(jī)市場(chǎng)的地位一直處于第四，沒有明顯的下滑和上升，但小米難以突破也成為一個(gè)既定事實(shí)。

而且，與過去的自己的相比，小米是下行的。2014年，年僅四歲的小米，就成為了全球第三大手機(jī)制造廠商，僅次于三星和蘋果。

盡管小米手機(jī)業(yè)務(wù)已經(jīng)遍布全球。在招股書中，雷軍提到，小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)已進(jìn)入全球70多個(gè)國(guó)家和地區(qū)市場(chǎng)，其中，小米已經(jīng)在印度取得第一，在15個(gè)國(guó)家名列前茅。

但事實(shí)上，從這個(gè)比例來看，小米在大部分市場(chǎng)都沒有取得亮眼的成績(jī)。而從出貨量比例來看，中國(guó)和印度市場(chǎng)是小米的兩個(gè)要地，以IDC給出的2019年三季度出貨量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，在3270萬的總出貨量中，中國(guó)市場(chǎng)占到30%，印度市場(chǎng)占到39%，兩者總和約70%。

小米之所以會(huì)觸及增長(zhǎng)天花板，智能手機(jī)市場(chǎng)整體需求發(fā)力是原因之一，但最核心的原因在于小米在中國(guó)和印度兩大核心市場(chǎng)的不得意。

在中國(guó)市場(chǎng)，小米處于不斷失守的狀態(tài)。據(jù)金融外參整理，來自IDC的數(shù)據(jù)顯示，2019年第三季度，小米出貨量同比下滑嚴(yán)重，達(dá)到了30.5%。以小米最近6個(gè)季度在中國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)來看，從2018Q3起，小米在中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)下滑多個(gè)季度。

顯然，下滑已經(jīng)成為小米手機(jī)中國(guó)市場(chǎng)的常態(tài)，小米的中國(guó)要地不斷失守。究其原因，強(qiáng)力的對(duì)手，如華為、蘋果、OPPO、Vivo，以及自身產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不足，是兩大主要原因。

回到讓小米驕傲的印度，雖然小米已經(jīng)久登王座，在印度智能手機(jī)市場(chǎng)蟬聯(lián)多個(gè)季度的冠軍，但這第一坐的實(shí)在是越來越不舒服。來自IDC的數(shù)據(jù)顯示，小米2019Q3出貨量為1260萬部，份額為27.1%，同比增長(zhǎng)8.5%。在2018Q2，小米出貨量同比增長(zhǎng)107.6%，市場(chǎng)份額為29.7%。

受益于印度新興手機(jī)市場(chǎng)強(qiáng)勁的需求，以及小米在印度的產(chǎn)品策略，小米在印度依然是增長(zhǎng)的，但與一年前相比，小米的增速已經(jīng)大大下降了。現(xiàn)在的印度手機(jī)之王，正面臨著OV等來自中國(guó)的同行的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

（來源：IDC）

在中國(guó)市場(chǎng)不斷失守，在印度市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)最賴以生存的兩大市場(chǎng)，毫無疑問正在將小米推向一個(gè)進(jìn)退兩難的處境。

突圍失敗

不可否認(rèn)，性價(jià)比是小米智能手機(jī)的核心戰(zhàn)略和定位，也是小米快速成長(zhǎng)并攬獲用戶的一個(gè)核心原因。如今，小米已經(jīng)將性價(jià)比戰(zhàn)略延伸到全線生態(tài)產(chǎn)品之中，提起小米，絕大多數(shù)人都會(huì)承認(rèn)其性價(jià)比的標(biāo)簽。

但小米的性價(jià)比往往是以低價(jià)為前提，低價(jià)也是眾多消費(fèi)者和米粉選擇小米的關(guān)鍵原因，在小米的每次發(fā)布會(huì)上，外界幾乎都可以看到一種現(xiàn)象：當(dāng)小米甩出低于想象的價(jià)格時(shí)，米粉們歡呼雀躍。

小米的性價(jià)比，過去幫助小米手機(jī)在千元機(jī)檔位大殺四方，為小米奠定了低價(jià)的基因，可現(xiàn)在，這一曾讓小米引以為傲的成長(zhǎng)基因，也成了小米的絆腳石，頑固、不可磨滅，導(dǎo)致小米不得不背負(fù)低價(jià)的標(biāo)簽一直走下去，難以走出這座“圍城”。

1、1000塊的天花板

過去幾年，小米一直在試圖發(fā)布更多中高端的智能手機(jī)，以更高的價(jià)格和更有逼格的定位，來改變大眾對(duì)小米的印象。上市以后，小米的這一戰(zhàn)略更為明顯，從今年發(fā)布的多款新機(jī)來看，若以系列最低價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)，2000元的新機(jī)占到了46%，3000元以上的新機(jī)占到了23%。

比如以“一億像素”為核心賣點(diǎn)的小米CC9 Pro系列，其發(fā)布會(huì)公布的最低配售價(jià)達(dá)到了2799元，還有小米 9 Pro 5G系列，發(fā)布會(huì)售價(jià)3699元起。

盡管小米在中高端機(jī)不斷發(fā)力，但事實(shí)是小米手機(jī)矩陣中最受歡迎的還是千元機(jī)，小米的中高端機(jī)，完全干不過自家的千元機(jī)。

以小米在財(cái)報(bào)中披露的ASP（智能手機(jī)平均售價(jià)）數(shù)據(jù)走向來看，從2018年Q2到2019年Q3，小米智能手機(jī)的平均售價(jià)，最低為952元，最高為1052元，6個(gè)季度的平均ASP值，還不到1000元。

在2019Q3財(cái)報(bào)中，小米唯一提及銷量的一款機(jī)子是999元起的Redmi Note 7系列，稱“根據(jù)Canalys，我們的Redmi Note 7是2019年第三季度按全球出貨量計(jì)最高的中國(guó)品牌的手機(jī)。”

值得注意的是，ASP在1000塊左右不斷徘徊，還是在小米高頻率發(fā)布中高端機(jī)型的這一年多時(shí)間里。可以說，要么是小米的中高端機(jī)型不夠香，要么是小米的低價(jià)機(jī)型太香了。

1000塊，顯然已經(jīng)成為了小米手機(jī)的一個(gè)天花板，盡管小米在千元機(jī)檔位無可匹敵，但這塊天花板也足以限制小米向上發(fā)力，小米的中高端夢(mèng)，一定程度上已經(jīng)被這塊天花板死死地?fù)踝×恕?/p>

2、有限購(gòu)買力

2013年雷軍接受采訪時(shí)曾不經(jīng)意間為米粉用戶進(jìn)行了畫像——“二三十歲，理工男，采購(gòu)能力有限”。在雷軍看來，這些米粉在采購(gòu)時(shí)往往需要得到家里“領(lǐng)導(dǎo)”的認(rèn)可。

早年的小米手機(jī)、小米電視等產(chǎn)品，其實(shí)都是按照這樣的用戶定位去打造的。也正是這些二三十歲的理工男米粉們，迅速讓小米長(zhǎng)成了一個(gè)龐大的智能手機(jī)帝國(guó)。

今天，米粉的群體有多大的變化？主流群體變了嗎？從智能手機(jī)ASP只有1000元左右這一數(shù)據(jù)來判斷，似乎米粉們的購(gòu)買力依然比較有限，但從小米越發(fā)豐富的產(chǎn)品價(jià)位矩陣來看，米粉們的購(gòu)買力似乎并不差。

來自巨量引擎的《2019年上半年手機(jī)行業(yè)白皮書》顯示，小米9用戶主要群體為年輕男性，愛好科技、游戲、汽車，多來自一二線城市。

（來源：《2019年上半年手機(jī)行業(yè)白皮書》）

來自企鵝智庫(kù)的《2019中國(guó)網(wǎng)民智能手機(jī)&智能硬件購(gòu)買力報(bào)告》顯示，小米用戶以年輕男性居多，月收入3001至8000元的用戶占到了38.4%，一二三四線城市分布相對(duì)均衡。

（來源：《2019中國(guó)網(wǎng)民智能手機(jī)&智能硬件購(gòu)買力報(bào)告》）

綜合來看，米粉的主流群體畫像應(yīng)該處于中低收入水平階段的年輕男性。應(yīng)該說，在消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)的影響下，如今的主流米粉群體，平均購(gòu)買力依然不是很高，即使他們的實(shí)際購(gòu)買力要遠(yuǎn)高于此。

究其原因，還是在于米粉的普遍購(gòu)買偏好本就是性價(jià)比和低價(jià)產(chǎn)品，這一點(diǎn)很難改變，即便小米推出了很多款中高端手機(jī)新品，但米粉用實(shí)際行動(dòng)證明：他們依然最愛小米的低價(jià)性價(jià)比手機(jī)。

（來源：《2019年上半年手機(jī)行業(yè)白皮書》）

另外或許還有一個(gè)原因，即小米用戶換機(jī)周期提升，導(dǎo)致其平均消費(fèi)額下降。在《2019年上半年手機(jī)行業(yè)白皮書》中，小米手機(jī)用戶的換機(jī)周期在今年6月份提升到約27個(gè)月，僅次于蘋果，高于華為/榮耀、OPPO和vivo。

5G和線上失勢(shì)

2016年，小米迎來了創(chuàng)立以來的第一次危險(xiǎn)時(shí)刻，在大洗牌中嚴(yán)重受挫。IDC公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年小米出貨量同比下滑36%，市場(chǎng)份額從15.1%掉到8.9%，排名從第一掉到第五。

嚴(yán)重掉隊(duì)的小米重振旗鼓，竟然真的又把自己從懸崖邊上拉了回來，這一壯舉也被雷軍寫進(jìn)了上市公開信中：據(jù)我們了解，除了小米，還沒有任何一家手機(jī)公司，銷量下滑之后能成功逆轉(zhuǎn)。

可是，這樣的奇跡逆轉(zhuǎn)很難再上演，在小米早期快速成長(zhǎng)的“催化劑”——互聯(lián)網(wǎng)渠道，以及未來的必爭(zhēng)之地——5G兩大賽道上，占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)的小米，卻成為了明顯的落后者。

1、5G

小米在5G這件事上絲毫沒有猶豫。今年2月，小米在西班牙發(fā)布了首部5G手機(jī)——小米MIX3 5G版，并于5月份在歐洲進(jìn)行首銷。從金融外參統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來看，同三星、OPPO一起，小米成為了首批5G手機(jī)品牌。在國(guó)內(nèi)，9月首銷的小米9 Pro 5G系列是小米的首部5G手機(jī)。

雖然在國(guó)外趕了個(gè)早集，但由于在國(guó)內(nèi)來的太遲，小米的5G手機(jī)市場(chǎng)份額還是被甩開了一大截。11月發(fā)布的《IDC中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)月度跟蹤報(bào)告》顯示，2019Q3，中國(guó)5G手機(jī)市場(chǎng)份額排名為，vivo占54.3%，三星占29%，華為占9.5%，小米占4.6%，中興占1.5%，中國(guó)移動(dòng)占1.1%。

（來源：《IDC中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)月度跟蹤報(bào)告》）

從市場(chǎng)份額和各廠商5G手機(jī)價(jià)位來看，更早發(fā)布，以及更低的價(jià)位，在5G手機(jī)競(jìng)爭(zhēng)中占到了更多的優(yōu)勢(shì)。由于時(shí)間發(fā)布太晚，小米5G手機(jī)的競(jìng)爭(zhēng)力在這份報(bào)告給出的數(shù)據(jù)中，并不能看出個(gè)所以然。

但是最近發(fā)布的一份數(shù)據(jù)報(bào)告，卻深刻揭示了小米5G手機(jī)競(jìng)爭(zhēng)力的不足。12月，個(gè)推大數(shù)據(jù)發(fā)布了截止11月24日的中國(guó)5G手機(jī)市場(chǎng)數(shù)據(jù)報(bào)告，對(duì)象為國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商。

（來源：個(gè)推大數(shù)據(jù)）

據(jù)報(bào)告，華為占有71.7%份額，vivo占有17.7%份額，小米占10.4%份額，中興占0.2%份額。在7款5G手機(jī)型號(hào)中，華為占了第1、2、5名，vivo占了第3、6名，小米占了第4名，中興占了第7名。

以單一5G機(jī)型來看，9月底發(fā)售的小米9 Pro甚至沒有干過11月發(fā)售的華為Mate 30和Mate 30 Pro，也落后于IQOO Pro 系列，可見小米在國(guó)內(nèi)發(fā)布的首款5G手機(jī)競(jìng)爭(zhēng)力并不強(qiáng)，目前依然被華為和vivo壓著。

小米在擁有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的情況下，表現(xiàn)已經(jīng)不算好看，很難想象，在明年5G手機(jī)井噴的時(shí)候，面對(duì)惡劣競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的小米，到底會(huì)有多大的壓力。

不過雷軍10月在互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上雄心勃勃地表示，小米明年將推出至少10款5G智能手機(jī)，只是現(xiàn)在已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后的小米，明年要在5G手機(jī)上打翻身仗并不容易，畢竟要打翻身仗的不止小米，還有三星、中興。

2、線上渠道

作為互聯(lián)網(wǎng)公司，小米早年可謂將互聯(lián)網(wǎng)用到了極致，因此也造就其“互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)”的稱號(hào)。

一方面，小米借助互聯(lián)網(wǎng)開發(fā)了操作系統(tǒng)，招股書中稱之為“用戶參與的互聯(lián)網(wǎng)開發(fā)模式”；另一方面，小米通過互聯(lián)網(wǎng)渠道售賣手機(jī)產(chǎn)品，不僅有官網(wǎng)，小米還和微博、暴風(fēng)影音、QQ空間等典型互聯(lián)網(wǎng)流量熱門產(chǎn)品合作賣過手機(jī)。

小米與中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)共生共榮。對(duì)于小米的貢獻(xiàn)，雷軍在公開信中是這么形容的：中國(guó)這一全球最大市場(chǎng)中，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的跨越式發(fā)展、成熟的背后，我們也被公認(rèn)作出了不少貢獻(xiàn)。

（來源：小米招股書）

對(duì)于線上渠道，小米也頗為自豪地將其歸納到“鐵人三項(xiàng)”模式里的“新零售”一項(xiàng)中。在招股書中，小米也對(duì)自己智能手機(jī)業(yè)務(wù)線上渠道的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行了詳細(xì)呈現(xiàn)。據(jù)招股書中引用的IDC報(bào)告，2017Q4智能手機(jī)線上出貨量，小米在中國(guó)和印度都是第一，在中國(guó)占到了26%，在印度占到了57%。

（來源：小米招股書）

可惜的是，小米并沒有將線上渠道的優(yōu)勢(shì)一直保持下去。在中國(guó)市場(chǎng)，據(jù)Counterpoint Research發(fā)布的《2019下半年中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)總結(jié)及2020年展望》報(bào)告，2019年第三季度，中國(guó)線上渠道智能手機(jī)份額排名為，華為第一，占26%；榮耀第二，占20%；小米第三，占14%。

僅僅兩年左右，小米在中國(guó)智能手機(jī)線上渠道，就從第一敗退到第三，被華為和榮耀分別超過。

在印度，小米的線上優(yōu)勢(shì)也正在弱化。據(jù)Counterpoint Research，2019Q3，小米線上份額占到了38%，與2017Q4的57%相比，小米的份額也被分食不少。

小米的線上腹地遭遇入侵，核心源于在于其線上渠道“護(hù)城河”的消失。今時(shí)不同往日，在線上渠道越來越豐富，以及綜合線上渠道影響力越發(fā)強(qiáng)大的作用下，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們的互聯(lián)網(wǎng)玩法并不比小米差。

于小米而言，線上優(yōu)勢(shì)一旦消失殆盡，可能會(huì)給其份額和出貨量帶來毀滅性打擊。而且目前來看，這種趨勢(shì)已經(jīng)讓小米吃到了不少苦頭，而且小米似乎找不到任何辦法阻止或推遲其線上渠道優(yōu)勢(shì)的消失。

寫在最后

改變商業(yè)世界中普遍低下的效率，是小米創(chuàng)業(yè)的初心。

小米9年，一步一個(gè)腳印，有過高光，也有過低迷，縱觀中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)和智能手機(jī)行業(yè)，無論是成為全球最大的消費(fèi)級(jí)IoT平臺(tái)，還是四年就把智能手機(jī)做到全球第三，這些成績(jī)襯托下的小米都相當(dāng)璀璨。

但小米沒有料到，在令人興奮激動(dòng)的上市新起點(diǎn)后，卻是一段漫長(zhǎng)、崎嶇不堪的下坡路。在這段路上，小米的根基——智能手機(jī)業(yè)務(wù)，毫無征兆地產(chǎn)生了撕裂、震動(dòng)、壓迫，變得越來越危險(xiǎn)。

對(duì)小米而言，這其實(shí)是一種致命的威脅。不論小米的其他生態(tài)產(chǎn)品如何勇猛，如何受到市場(chǎng)歡迎，長(zhǎng)期來看，智能手機(jī)都是小米最值錢、最有價(jià)值、最不能放松的業(yè)務(wù)。

因?yàn)椋悄苁謾C(jī)是小米的AIoT戰(zhàn)略的核心，是入口，是流量，也是連接。如果小米失去了智能手機(jī)的優(yōu)勢(shì)，那么小米的AIoT產(chǎn)品生態(tài)將面臨崩塌的風(fēng)險(xiǎn)，成為別人刀俎下的魚肉。

小米CFO周受資曾表示，手機(jī)是小米不能打輸?shù)恼獭?/strong>

可現(xiàn)在，這場(chǎng)仗小米處于極為不利的下風(fēng)，不斷失地后，小米必須盡快找到可以依靠的“救命稻草”。而5G和2020年，或許是小米手機(jī)最后的希望，小米不得不面對(duì)一場(chǎng)決定命運(yùn)的仗，痛并無奈著。