在美國資本市場，1美元是一個非常關鍵的節點，如果一家公司的股價低于一美元，那么將有可能面對退市的巨大壓力，而如今一家巨頭也面臨同樣的問題了，這就是美國最大的牛奶企業迪恩食品，美國人都不愛喝牛奶了？迪恩食品的股價是怎么跌破一美元的？

說起牛奶在中國可以說大家都是非常熟悉，牛奶飲品已經是中國人最大的消費飲料之一，然而說起迪恩食品，相信大多數中國人都沒什么概念，迪恩食品卻是美國最大的牛奶制品生產企業。

迪恩食品的前身是Suiza Foods。自1993年至2000年，Suiza Foods完成43次并購，通過不斷并購，整合地方性乳企成為全美的乳制品龍頭企業之一。

美國的乳制品市場是以巴氏奶為主，因此產品運輸半徑有限，而且上游養殖是以較小規模的家庭式奶農為主，因此格局相對分散，各個區域都擁有自己的local and regional品牌，因此迪恩選擇了并購這一方式成為其成長的路徑，通過對各個地區的不同本地品牌的收購，整合當地的品牌、渠道為己用，公司在并購之后的整合能力上非常強；2001年Suiza Foods收購老的Dean Foods，合并之后形成了全美最大的乳制品龍頭企業Dean Foods。

官方資料顯示，迪恩食品是美國最大乳制品生產和分銷商，旗下擁有DairyPure、Oak Farms等50多個國家和地區的乳制品品牌及私人品牌，業務范圍包括冰淇淋、果汁、瓶裝水、新鮮有機產品分銷等。

2016年的時候，迪恩食品因為被中國企業娃哈哈看中而受到中國人的認知，當時有外媒消息傳出，娃哈哈集團在中國香港接洽了包括高盛在內的多家國際銀行，討論對迪恩食品的潛在收購事宜，一同參與收購的還有娃哈哈董事長宗慶后之女宗馥莉掌控的宏勝飲料集團，該消息并未得到娃哈哈方面的確認，最終不了了之。

然而，到了2019年的6月27日，迪恩食品的股價終于到了一美元的門檻，迪恩食品的股價收盤跌破1美元，是20多年前上市以來的首次。其市值從2007年高峰時的62億美元跌至目前不到9000萬美元。

而在年初，迪恩食品的年報就已經非常不好看，2月27日，迪恩食品公布2018年業績數據顯示，其銷售收入為77.55億美元，同比下降0.5%；凈收入為-3.27億美元，同比下降631.53%。

迪恩食品股價跌破1美元是意料之中的事情，根據納斯達克交易所的退市條件，如果某公司股票市價低于最低交易價1美元超過30個交易日，會向該公司提出退市警告，并限其在90天內改善公司業績，使股票的市價回復到高于最低交易價的“可以接受”水平，否則該公司將被勒令退市。可以說，迪恩食品可以說危在旦夕，但是相比于迪恩食品糟糕的業績和股價產生的原因卻讓人有些丈二和尚摸不著頭腦，因為迪恩食品說自己業績不好的原因是：美國人不再喝那么多的牛奶了。

一家牛奶公司將自己的業績不好歸結為國人不愛喝了，這樣的奇葩理由真的成立嗎？貌似還是真的，根據美國奶農協會(DFA)的數據，2018年美國牛奶銷售額下降了11億美元，從2017年的147億美元下降到136億美元。DFA主席兼首席執行官里克·史密斯稱2019是“具有挑戰性的”一年，他說消費者對素食替代品的興趣日益增長是牛奶銷量下滑的一個重要因素。

據了解，為了應對前所未有的牛奶危機，美國政府曾計劃斥資5,000萬美元救助奶農，并推出聯邦食品計劃：計劃對學校午餐輸送1300萬加侖的牛奶。雖然美國政府盡了全力力挽狂瀾，但仍然阻止不了美國乳制品業繼續衰敗的趨勢。

雖然，的確美國人不愛喝牛奶了，但是問題似乎沒有那么簡單，我們還是深度看看，迪恩食品的問題到底在哪？

首先，迪恩食品的業務真的不賺錢。眾所周知，在中國給我們提供牛奶的企業一般是伊利、蒙牛、光明等等幾家，但是中國的牛奶其實是個被偷換的概念，因為中國的牛奶叫常溫奶，常溫奶的加工方法是在UHT滅菌下，即135度6秒左右，會破壞風味和熱不穩定的營養素，但好處是只要用個包裝包一下，就能夠保存個半年不是問題。然而真正有營養的液態奶是巴氏奶，巴氏奶是低溫滅菌，例如60度15分鐘滅菌，殺滅了必要的致病菌（并非商業無菌），充分保持了營養和風味物質（一些風味物質是具有強烈的揮發性的）。巴氏奶雖然好處多，但是本身卻是一個保存運輸非常困難的商品，運輸成本極高，產品的溢價非常有限，這就直接導致了做巴氏液態奶其實就是一個不賺錢的生意，在迪恩食品的多年業績中，虧損占比相當高，最重要的原因就是巴氏奶真的不賺錢。

其次，蛋白質來源的日益豐富。說起喝牛奶的好處，肯定很多人都會和你說補鈣，補充益生菌，補充蛋白質等等，其實在大多數時候牛奶的價值就是在于補充蛋白質，只是這些年來補充蛋白質的方式和來源正在日益增加，在國內大家熟悉的維維豆奶、維他奶都是植物性蛋白質飲品，包括伊利、蒙牛這些年也在做植物奶，其實植物奶中國人更熟悉豆漿。無論哪一種其實都是代表著一個趨勢，去年10月份的時候CCTV就曾經報道過植物蛋白飲品在美國的走紅，再加上動物保護組織的一再努力，在美國也已經形成了植物蛋白飲品取代動物蛋白飲品的趨勢，蛋白質來源日益豐富的情況下，牛奶也逐漸不再那么吃香。再加上植物蛋白不存在牛奶中存在的乳糖不耐受問題，所以植物蛋白的普適性遠好于牛奶。

第三，牛奶添加作用的下降。在歐美國家，牛奶除了直接飲用之外還有一個重要的市場，這就是做成各種飲品的輔助添加品，比如說在喝咖啡的時候作為咖啡伴侶，在喝茶的時候一起佐茶，做成各種各樣的冰淇淋，以及各色甜點，這都是牛奶的重要消費場景，然而在這方面牛奶被植物蛋白替代的作用更為巨大，姑且不說中國人早就熟悉的喝速溶咖啡里面的植物蛋白咖啡伴侶，在美國咖啡館也逐漸發現，用燕麥奶的口感非常接近奶油，燕麥奶拉花的圖案也可以維持更久，是所有牛奶替代品中的最好選擇，可以代替牛奶應用于拿鐵制作。燕麥奶也是一種和牛奶很接近的植物蛋白產品，是將燕麥與水混合，添加專有酶，以分解淀粉并使其變甜，然后把燕麥殼除去，從而將富含纖維的燕麥轉化成了液體食品，并且不額外添加糖和增稠劑。

其實美國牛奶巨頭股價跌破1美元，陷入瀕臨退市的狀態其實告訴了我們一個真理這就是對于任何一家企業來說，無論你的市場占有率有多高，但是消滅你的力量不一定來自于產業內部，更有可能來自整個氣候，這不是一兩天天氣的變化，而是技術變化所帶來的氣候改變，如果不懂得自我革命的話，再大的企業也有破產倒閉的可能。