來源：獨角金融

在過去的一年，市場普遍認為“中國經濟放緩”，加之貿易戰等因素影響，投資者對中概股觀望情緒濃重，45個主要中概股在2018年平均跌幅近30%。但從全球最大的專業基金公司富達投資近日披露的投資情況可看見，它在2018年買入、增持了超過20個中概股，逆勢而上。其中，增持前幾的有樂信、陌陌、拼多多、虎牙等。

業內人士者表示，富達投資一直較為善于發掘股價被低估或者股價落后于市場漲幅、具有長期投資潛力的公司的股票，本次趁低買入的策略或許是對的，從今年年初至今，漲幅超過10%的中概股比例已達到三分之二。

消費神話遠未終結，“新消費”股閃亮登場

富達國際亞洲股票投資總監Medha Samant接受CNBC采訪時表示看好新經濟、消費和醫療保健行業。富達增持股票最多的前五個企業中，就包含兩家“新消費”電商企業——拼多多和樂信。富達在過去一年不但對它們增持得多，從持倉的絕對量看，拼多多和樂信的排名也很靠前。

雖然這兩家企業的商業模式、客群、盈利模式不同，但他們都是通過差異化的方式深耕巨頭沒有覆蓋或深度滲透的細分市場，在夾縫中殺出一條血路。拼多多通過渠道下沉，滲透到三四線鄉鎮市場，以社交電商的方式開辟出一條新路。樂信創建了“分期樂”商城，主攻年輕人，從客群上進行差異化競爭，開創了分期電商模式。

分期樂目前已經擁有從3C數碼到服飾美妝等十多個商品品類，全面覆蓋了中國優質高成長人群的分期消費需要。這些用戶多為受過高等教育的年輕人，典型的畫像是初入職場的小白領，是“未富將富”的未來中產。樂信將電商和金融結合在一起，利用分期這一金融工具很好地解決了這個客群消費需求和收入錯配的問題，極大地釋放了他們的消費潛力。

新消費有多大的潛力呢？據拼多多和樂信發布的2018年財報，得益于新消費的旺盛，業績增長都很明顯。2018年拼多多實現營收131.20億元，同比增長652%。樂信2018年全年營收76億，同比增長36%，凈利潤19.8億，同比增長723%。

可以預見的是，隨著新消費時代的到來，服務于新消費的企業將快速壯大。

新消費時代來臨，95后圈層崛起

富達去年增持股數最多的前五個企業中，三個公司主要用戶都是95后年輕人，包括陌陌、樂信、虎牙，樂信主攻95后圈層的消費習慣，做信用分期；陌陌和虎牙也針對90后圈層，做起了年輕人的社交和娛樂。這三個細分市場也是中國互聯網最成熟也極具潛力的商業模式。95后成為互聯網服務主流消費者，將帶動下一輪增長。

樂信CEO肖文杰表示，“中國當前正面臨消費結構升級的歷史性機遇，隨著主流消費人群的代際更迭，中國消費進入到了以科技、品質和服務驅動的新時代，超過2.5億的中國95后將成為一股前所未有的消費新勢力。”

新消費時代，年輕人是消費主力。國際咨詢機構尼爾森發布的2018年第四季度中國消費趨勢指數報告顯示，目前中國90后約占總人口的17%，在中國網民中占比達28%，居于各年齡段首位。研究表明，90后對未來的收入更樂觀，而且消費意愿比其他年齡段更強，已成為互聯網時代的消費主力軍，帶動了消費方式的轉變和消費升級。

吳曉波曾說，當今中國，不是一個大眾消費時代，而是一個圈層社會，每個人活在自己的圈層里面。對比阿里、京東、唯品會這類面對大眾消費的電商平臺，樂信、拼多多的圈層思維顯然更為前沿。從富達重倉樂信、拼多多、陌陌，大量減持阿里、京東、唯品會的股票也可以看出這一趨勢，90后的生意顯然更有潛力。中國消費市場的體量之大，足以孕育出未來的又一個小巨頭，巨頭的流量被分割也是無法避免的。

當然，“新消費”的火熱，除了市場需求之外，也要歸因于政策的支持。2015年，國務院印發有關積極發揮新消費引領作用的指導意見，2016年落實該項政策的分工方案出臺。2018年9月中共中央、國務院又印發了《關于完善促進消費體制機制進一步激發居民消費潛力的實施意見》。近年來中央及地方密集出臺的多項鼓勵消費相關政策，為“新消費”的發展提供了動力。

隨著新消費時代來臨，那些從事90后生意的企業或將迎來春天。