2018年最后一個月，八菱科技（002592.SZ）股價月度漲幅達到73.33%，讓這家此前較為冷門的公司再度活躍在投資者面前。同時也引來監管部門的多番關注。

根據公開信息，2018年12月13日、21日及28日，深交所先后針對八菱科技不同的資本動作三次下發關注函。

隨后，八菱科技對13日及21日的關注函進行了回復，但對于28日的關注函，公司于2019年1月4日、11日及17日三次申請延期后，至今仍未回復。

那么，八菱科技這家公司成色到底怎么樣呢？具體來看看交易所關注的核心問題。

 直擊靈魂的一問：“是否存在炒作股價情況”？

2018年10月18日，公司披露公告稱，公司控股股東楊競忠擬將其持有的公司20%股份轉讓給南京紅太陽金控供應鏈有限公司（以下簡稱“南京紅太陽”），初步確認轉讓價格20元/股，轉讓完成后，南京紅太陽將成為公司第一大股東。

值得注意的是，公告前一個交易日，公司股票收盤價為10.18元/股，此次股權轉讓的溢價率約96%。

2018年12月7日，八菱科技披露公告稱，公司持股 5%以上股東、董事兼副總經理黃志強，持股 5%以上股東陸暉于 12 月 6日分別與顧德逵簽署《股份轉讓協議》，轉讓完成后，黃志強不再為公司持股 5%以上股東，陸暉不再持有公司股份，顧德逵持有公司 7.14%的股份。

公告顯示，這一次標的股份轉讓價格依然為20元/股，較公告前一日收盤價溢價約20%。對此，交易所要求公司說明“說明顧德逵溢價收購你公司股權的主要目的及商業邏輯及上述股權轉讓進展情況，并結合黃志強、陸暉所持你公司股份質押情況說明上述股權轉讓是否存在實質性障礙。”

隨著公司多次發布公告擬高溢價轉讓股份，10月18日至12月11日期間，八菱科技股價漲幅約71%。

對于以上現象，交易所要求“說明你公司基本面是否已發生重大變化，并結合你公司控股股東、實際控制人、董事、高級管理人員等股票質押情況及平倉風險、上述兩項股權轉讓事項的進展情況，說明你公司是否存在炒作股價情況。”

“ 降低股票質押風險”？

在收到關注函后不久，2018年12月17日，八菱科技公告與南京紅太陽原定于12月25日前完成的股權轉讓計劃終止。

次日，公司又拋出一項全新的股權轉讓計劃：實控人楊競忠、顧瑜夫婦擬以20元/股、總計約4.99億元的價格向車行天下轉讓其持有的合計11%的公司股份。根據公告這次轉讓股權的目的系“降低股票質押風險”。

公告顯示，截至11月15日，公司第一大股東楊競忠所持有公司股份累計質押6676萬股，占其所持公司股份的70.45％，占公司總股本的23.56%。

大股東之外，其余股東質押比例也處于高位，2018年三季報顯示，公司前十大股東中，第二大股東顧瑜、第三大股東黃志強所持股份質押比例分別為87.9％及72.87%，而陸暉與黃安定所持股份悉數質押。

 “利用公司回購股份、協議轉讓等事項拉抬股價并在高位套現”？

2018年6月，八菱科技發布公告，稱計劃通過集中競價方式回購公司股份，價格不超過16.35元/股，總額不超過3億元。預計回購1807.23萬股，約占公司總股本的6.38%。

2018年12月，公司回購期屆滿。公告顯示，7月4日至12月19日，公司累計回購股份數量1682.69萬股，占公司總股本的5.94%，平均成交價格為12.58元/股，成交金額約2.12億元（不含交易費用）。

不過，回購完成僅4日，八菱科技就發布了關于將公司回購股份協議轉讓給第四期員工持股計劃的公告：員工持股計劃通過協議轉讓方式受讓公司2018年度回購的1682.69萬股股份，受讓價格21.42元/股，受讓價款約3.6億元。

值得注意的是，相對公司12.58元/股的回購均價，員工持股計劃受讓溢價超過70%。

員工持股計劃接盤上市公司回購股份，實控人、重要股東高溢價協議轉讓股份，而另外一邊財務總監著手減持。

2019年1月3日，八菱科技發布關于公司高管減持計劃實施進展暨股份減持預披露公告，根據公告，公司財務總監黃生田計劃在2019年1月3日至2019年6月30日期間，以集中競價方式或大宗交易方式減持不超過85.8萬股公司股份。

對于此，交易所再次發問“請具體分析楊競忠、顧瑜目前面臨的股票質押風險，是否存在利用公司回購股份、協議轉讓等事項拉抬股價并在高位套現的情況。”

 擬30億收購生物技術公司，是否“利益輸送”？

2018年12月28日，公司公告表示擬通過自有或外部資金，以不超過現金30億元的價格收購王安祥等人持有的弘潤天源合計100%股權。同時，王安祥擬以21.51元/股的價格受讓公司實控人楊競忠持有的10%公司股份，并成為公司的關聯自然人。

資料顯示，公司主營業務主要涉及汽車零部件制造，本次交易標的弘潤天源主營業務主要涉及細胞科技領域等。截至2018年8月31日，弘潤天源凈資產為5.58億元，此次交易作價30億元。

對于這次收購，交易所在12月28日發出關注函，除了關注八菱科技自身的財務及資金情況外，還重點對交易目的、標的資產作價的合理性等問題表示關注，并要求公司“說明你公司是否存在向控股股東、實際控制人進行利益輸送行為，是否存在應披露而未披露的相關協議安排。”

股東高溢價協議轉讓股份，上市公司回購股份、高價出售資產，員工持股計劃高價接盤，一系列“神操作”下，八菱科技股價在一個月之內漲幅超過70%。

但是，錢從哪里來？又到了哪里去？交易所的關注函值得好好研究。（GCH/YYL）

本文作者：面包財經

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