汽車行業素來有“金九銀十”的說法，但今年9月汽車銷量數據卻創下6年以來最大降幅，同比下滑13.2%。這是今年連續第4個月出現銷量下滑，且下滑幅度增加。

在A股中證指數-汽車行業下，共涉及23家上市公司。隨著上市車企三季報業績相繼公布，市場的低迷在財報中也顯現出來。今年第三季度，有八成上市車企營收出現了負增長。

這23家企業各自情況如何呢？具體來看看。

 行業總營收破萬億，第三季八成車企營收下滑 

財報數據顯示，23家上市車企2018年前三季度累計營收11307.84億元，同比增長7.66%；第三季度營收總計3562.78億元，同比下滑3.15%。

這23家公司中，除了今年重組北汽新能源的北汽藍谷及2016年上市的小康股份外，其余21家上市均超過5年。以這21家公司為研究樣本，近五年汽車行業前三季度的業績變動如下：

由圖可知，從2016年開始，行業總營收保持增長，但增速逐年下滑。

從單家數據來看，前三季營收總額最高的是上汽集團（600104.SH），金額約6747.41億元，約占同期板塊總營收的59.67%。

從營收增速來看，前三季度有11家同比增長，12家同比下滑；而第三季度有19家營收出現負增長，占比達到八成。這23家公司2018年三季報營收及同比增長情況如下：

 半數以上企業歸母凈利潤下滑，盈利水平分化加劇  

從利潤來看，2018年前三季度，上市車企累計實現歸母凈利潤433.76億元，同比下降約10.7%；第三季度歸母凈利潤總計114.22億元，同比下滑24.43%。近五年行業整體情況如下（以上市時間較長的21家企業為樣本）：

從上圖來看，行業前三季度的歸母凈利潤增速在2016年之后開始下滑，在2017年及2018年連續兩年呈負增長。

在23家公司中，前三季度歸母凈利潤為盈利的有17家，另有6家出現虧損。其中，盈利最多的是上汽集團（600104.SH），約276.72億元，主要來自合資品牌的支撐。

從歸母凈利潤增速來看，前三季度有8家企業歸母凈利潤同比增長，15家同比下滑。其中增長最快的是東風汽車（600006.SH），同比增長約258.73%，主要受剝離拖累業績的鄭州日產影響。

23家公司三季報歸母凈利潤及增長率的具體情況如下：

 行業存貨規模與周轉天數同步上升 

三季報顯示，截至2018年9月30日，23家車企賬面存貨總計約1356.55億元，同比增加約10.39%。 

近五年行業整體存貨情況如下（以上市時間較長的21家企業為樣本）：

從上圖來看，行業三季末的庫存總規模呈上升態勢，近四年累計增幅達63.81%。值得注意的是，在庫存規模增長的同時，行業的庫存周轉天數也同步上升，周轉率下降。自2014年三季報至2018年三季報，汽車行業庫存周轉天數延長約3.92天。

從單家存貨增減變動來看，三季末存貨同比增長的企業有11家，環比中報增長的有16家。其中，同比及環比增長最多的企業均為北汽藍谷（600733.SH），其存貨同比增幅約3.55%，環比二季末增幅約3.08%。

截止2018年9月30日上市車企存貨及周轉率變動的具體情況如下：

從上表各家企業周轉率及變動情況來看，除北汽藍谷外，2018前三季有11家企業存貨周轉天數同比縮短，另11家同比延長。

根據三季報，前三季存貨周轉天數最短的企業是江淮汽車（600418.SH），約合15.03天；周轉天數最長的是力帆股份（601777.SH），約合111.23天。

 2018汽車行業整體格局 

2018年1-9月，汽車行業發生了以下幾件大事：

從行業數據來看，乘聯會數據顯示2018年 9月全國狹義乘用車（含轎車、SUV、MPV，下同）銷量190.5萬輛，同比下滑13.2%。這是今年連續第4個月出現銷量下滑，與8月份的下滑7.4%相比，下滑幅度擴大。從累計銷量來看，1-9月，全國狹義乘用車累計銷量1617.81萬輛，同比下滑0.6%，進入了負增長。

以下為根據乘聯會數據繪制的乘用車銷量及銷量增速變化：

從細分市場看，銷量出現不同程度下降，其中SUV 9月銷售80.3萬輛，同比下滑14.5%，轎車及MPV 在9月的跌幅也分別達到11.6%和16.3%。

此外，根據汽車工業協會的數據，2018年1-9月汽車綜合銷量排名前十的廠商合計汽車銷量約1824.67萬輛，合計市場占比89.05%。具體如下：

本文作者：面包財經

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