復牌首日股票暴跌

歷時近60天，中興事件終于告一段落，這對一直身處于水深火熱之中的8萬員工和30幾萬股東來說，心里的那塊巨石終于是落下了。可事情算是解決了，但代價還是比較慘痛的。

中興通訊與美國商務部工業與安全局最終在磋商下達成和解。6月13日，也就是今天，中興A股、H股復牌。但是從今天的復牌情況來看，此次事件的影響還在持續。

在A股市場中，中興開盤一刻不等候便直奔跌停板。而在H股中同樣也是高空跳水的狀況，為近一年以來的最低位，暴跌41.72%。

近日，多家基金公司也是再度下調中興通訊A、H股的估值，A股目標價最低給到了20.04元人民幣，這相當于停牌前股價約四個跌停。而H股目標價最低至16.38港元，相當于跌36%，可是今天來看，H股已經是跌破了其估值。

中興的天價罰單

股票跌停還不算完，這暴擊還在天價罰單上。12日晚，中興通訊發布公告稱，公司和全資子公司中興康訊已經與BIS（美國商務部工業與安全局）達成《替代的和解協議》。BIS已于2018年6月8日（美國時間）通過《關于中興通訊的替代命令》批準協議立即生效。

根據中興通訊昨日發出的公告表稱，其與美國商務部工業與安全局達成的新協議，由2018年6月8日起計，設10年暫緩執行禁令的監察期。中興通訊將支付合計14億美元民事罰款。其中包括在BIS簽發2018年6月8日命令后60日內一次性支付10億美元，以及在90日內支付暫緩的額外的4億美元罰款，但監察期內若中興通訊遵守協議約定的檢查條件和2018年6月8日命令的話，那么監察期屆滿之后，4億美元罰款將被豁免支付。

而這個監察期，包括限制及禁止中興通訊申請、獲取或使用任何許可證、許可例外，或出口管制文件、以及任何方式從事任何涉及受《美國出口管理條例》約束的任何物品、軟件或技術等交易。

中興通訊自1997年上市以來，公司歸屬母公司的凈利潤累計為231.06億元，累計147億罰單，約為過去21年凈利的64%。總的來說，不管怎樣現在中興可以說是亞歷山大！

董事會大換血

當然中興受到的暴擊還不僅僅是在錢財上面，公司內部也受到了極大的影響。發布的公告表示，中興通訊還將在BIS簽發命令后30日內更換公司和中興康訊的全部董事會成員，并且解除公司和中興康訊的現任高級副總裁及以上所有的高層領導。不僅如此，更換董事會后30日內，中興通訊應在董事會設立由三位或以上的新獨立董事組成的特別審計、合規委員會。董事長可以擔任該委員會委員，但不可擔任該委員會主席。

而更換公司管理層和董事會，既是為了滿足美方的要求，同時也是有關部門和國有股東積極介入對中興通訊及其控股股東中興通訊新的公司治理，適時啟動針對公司決策層高管和相關管理人員的追責機制的需要。

看來以上這些高層的都要結束陪跑，和中興說再見了。此外，中興通訊還被要求，需要自費聘任一名獨立特別合規協調員，協調員將負責協調、監察、評估和匯報中興通訊及其全球子公司或關聯企業在監察期內遵守1979年《美國出口管理法案》、條例、協議和2018年6月8日命令的情況，并平等向中興通訊總裁和董事會、BIS匯報。

另外公告還指出，公司將在BIS終止2018年4月15日拒絕令影響的經營活動，并且將全面評估拒絕令和協議對2018年第一季度報告的影響，重新編制及披露2018年第一季度報告。

公告寓意何指？

累計超過22.9億美元的罰款、30天內更換高層，連美國商務部長羅斯都說，這是個相當嚴厲的和解辦法，也是美國商務部對違反出口管制的企業所收取的最嚴厲和最大筆罰金。

而這到底意味著什么？一是中興通訊交了22.9億美元的罰款換來的只是一個緩刑而不是拒絕令的完全解除；二是，為期10年的拒絕令繼續成為橫在中興通訊頭頂上的達摩克利斯之劍，稍有不慎就有再次遭到制裁的風險，這將嚴重威脅著中興通訊的業務發展。

雖然中興通訊是全球第四大通信設備廠商，但由于關鍵芯片以及軟件離不開美國的供應鏈，美國不解禁，中興通訊經營就陷入困境，通過協調讓中興通訊“活下去”是當務之急。

短時間內中興通訊的現金流告急，需要中興通訊新的管理團隊好好想辦法。禁令給中興通訊帶來的經濟損失已經超過20億美元，這還不包括其它方面的間接影響。但慶幸的是，中興通訊的核心技術并未受到影響，研發團隊也沒有受到波及，多年的技術積累也還在，整個經營架構保持穩定，供應鏈生產員工穩定，生產能力未受影響，馬上就可以快速回復。

通信或走出底部行情

盡管美國與中興通訊達成和解，但中興通訊需還需面臨巨額罰款，對上市公司來說無疑是個利空消息，今天的市場也應證了這點，反應速度極其快。而中興通訊的重挫，這對于通信行業來說，或可能走出底部行情。

天風證券認為，5G大方向確定，板塊承壓因素消除。之前受中興通訊事件影響，通信板塊下跌嚴重，走勢一直疲軟，自4月17日以來，通信（申萬）指數下跌7.31%。但是從中長期來看，5G是新一輪科技浪潮的開始，也是中國新經濟浪潮的引擎，是中國打造經濟動能的基礎設施，我們堅定戰略性看好，因此隨著中興通訊事件的解決，承壓因素將消除，板塊行情或底部走出。