“專車第一股”神州優車的新三板掛牌之旅平地起波瀾。北京市君本律師事務所律師吳學益5月17日通過自己的微信公眾號向全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司進行了實名舉報，通過諸多證據力證神州優車涉嫌虛假記載、誤導性陳述、重大遺漏諸多問題。吳學益告訴野馬財經，材料已經郵寄給了全國中小企業股份轉讓系統，但是新三板和神州優車方面都暫時沒有給他任何回復。而神州方面人士則在微信上告訴野馬財經，一切以公告為主。

17日晚上，神州優車股份有限公司發布關于吳學益律師《舉報神州優車新三板掛牌申請文件嚴重違規》的聲明，神州方面表示，《舉報信》中存在大量信息嚴重失實，存在斷章取義、曲解相關法律法規、刻意誤導公眾的情形，明顯是對神州優車新三板掛牌的惡意造謠中傷，企圖干擾神州優車新三板的正常審核。關于吳律師指出的神州優車涉嫌虛假記載、誤導性陳述、重大遺漏等諸多問題，神州方面自述嚴格按照監管機構的要求，對相關事宜進行了如實、詳盡的陳述和披露。

4月12日，神州專車運營主體神州優車股份有限公司(簡稱神州優車)宣布申請掛牌新三板。2015年1月28日，當神州宣布正式進軍專車市場時，神州優車董事長兼CEO陸正耀曾表示：“最快三個月、最晚半年，神州專車就要爭到市場第一，將徹底改寫國內專車市場現有的競爭格局。”以“燒錢”態勢強勢參戰的神州專車不但沒能“后來居上”，反而被滴滴、Uber和易到、AA專車逼向角落，去年虧損高達37億元，資金吃緊，需要通過掛牌新三板來融資。

神州優車同時宣布進軍汽車電商領域，目前市場上的各路資金對于汽車后市場十分看好，神州優車通過這一舉措希望切入一個新的“風口”。

（資料來源：神州優車宣傳資料）

但市場是否認可尚不明確。滴滴出行董事長程維曾經表示：新興市場對教育用戶是不惜代價的，目前專車市場遠沒到收獲的階段。滴滴目前并沒有明確的上市時間表。

連專車的領頭羊都說沒有上市時間表，神州專車申請新三板上市就更讓市場懷疑，是不是扛不住37億元的虧損，需要找新三板投資者做接盤俠？

市場的狐疑尚未打消，神州優車今日又迎來了律師的實名舉報。

涉嫌虛假記載、誤導性陳述、重大遺漏三宗罪

 吳學益律師指出，神州優車只是利用關聯公司（神州租車有限公司）的租賃車輛，通過招聘大量的專職司機駕駛，從而向乘客提供出行服務，完全背離了共享經濟的宗旨，不僅沒有利用社會閑置的車輛資源，而且運作成本非常高。

2016年3月2日，國家發展改革委、中宣部、科技部等十部委聯合發布《關于促進綠色消費的指導意見》，明確提出：“支持發展共享經濟，鼓勵個人閑置資源有效利用，有序發展網絡預約拼車、自有車輛租賃、民宿出租、舊物交換利用等”。

吳學益律師認為，神州優車在《公開轉讓說明書》中把自身模式包裝成共享經濟模式，不僅與十部委頒布的《關于促進綠色消費的指導意見》直接相悖，也不符合行業實際情況及社會公眾認知，完全屬于虛假記載、誤導性陳述。

吳學益認為，羅蘭貝格的調查報告界定方法存在嚴重問題。

第三方分析機構易觀智庫發布的《2015年四季度專車市場運行情況分析》顯示，2015年第4季度，滴滴專車、Uber和神州專車分別以84.2%、17.4%和14.9%的比例占據中國專車服務活躍用戶覆蓋率的前三名。

中國互聯網絡中心（CNNIC）于2015年12月發布的《專車市場發展研究專題報告》中稱，專車市場已經形成了滴滴一號專車以 87.2%的使用率穩居第一，Uber 后起直追，神州、易到等憑借各自優勢占據部分細分市場的穩定格局。

這兩家被市場廣泛認可的第三方機構的數據確實與羅蘭貝格的數據存在巨大差異。

（圖為在一場公開演講中，一位嘉賓不看好神州專車）

吳學益指出，神州優車在《公開轉讓說明書》中對其市場份額的表述所依據的研究報告的界定方法存在嚴重問題、前后自相矛盾、數據來自神州優車、內容嚴重失實，明顯系造假行為，構成虛假記載、誤導性陳述。

 模式無盈利可能，虧損只會越來越大？

吳學益分析，神州優車的重資產模式沒有規模經濟效應可言。并不是真正的分享經濟模式，在分享經濟模式下專車平臺的成本固定，當規模擴大十倍的時候，成本只是略微增加，所以盈利能力很強。但是，神州優車的模式絕非分享經濟的輕資產模式，而是重資產模式，重資產每次規模增長，成本就要同比例增加。2015年就虧損37億人民幣，2016年規模如果翻倍，虧損一定遠遠不止37億元人民幣。因此，神州優車的模式只會規模越大虧損越嚴重。

他指出，神州優車在《公開轉讓說明書》中所謂輕資產模式的自我定位及盈利預測完全是欺騙投資者，屬于典型的虛假記載和誤導性陳述。

《香港商報》曾報道，神州專車受制于重資產模式的高成本，年虧損額高達到37億元，與滴滴和優步的訂單補貼虧損完全不同，屬于模式型虧損。由于滴滴和優步平臺利用社會閑置車輛的分享經濟模式，其運營成本較低，隨著平臺效率增加補貼收窄實現盈利并不困難。而神州專車的模式是“出租車+APP”的重資產模式，車輛是租賃司機則來自第三方勞務外包公司，成本非常大。據此前報道稱，神州專車2015年的成本約為47億，虧損37億，每天虧損1000萬。

（本圖源于神州優車新三板《公開轉讓說明書》）

根據神州優車《公開轉讓說明書》，截至2016年1月31日，神州優車的員工總數為38623人，其中有36252名司機。2015年神州優車的司機工資和油費共計23億元人民幣，神州優車向神州租車公司支付的車輛租賃費是14.85億元人民幣。吳學益指出，真正屬于共享經濟的網絡專車平臺，根本不需要承擔巨額的司機工資、油費和汽車租賃費。

陸正耀雖然聲稱，今年三季度神州專車就可以做到整體盈利。但易觀國際分析師則指出，在神州專車這種B2C模式下，隨著規模增加成本并非固定，即使不算補貼，至少車輛租賃、司機工資同步增加，很難短時間扭虧為盈，很可能虧損更大。

雖然神州專車經常自比京東。而且，不久之前，神州專車也剛完成新一輪融資，總額為36.8億元，投后估值為287億人民幣，也算是得到了資本的認可。但值得注意的是，滴滴的投資人阿里巴巴本來計劃出資28億元參與了這輪融資，但后來卻沒有出現，取而代之的則是云鋒投資和云嶺投資這兩家與阿里巴巴沒有直接關系的公司。

但神州優車能否成為第二個京東，目前還未可知，市場上的爭議也非常多。

總之，神州優車想成為上市第一股還沒那么容易。神州優車能否渡過這次舉報之劫，我們拭目以待。