“網(wǎng)約車(chē)或?qū)＼?chē)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，在中國(guó)商業(yè)史還是世界商業(yè)史上都是前無(wú)古人的殘酷競(jìng)爭(zhēng)”，神州優(yōu)車(chē)（838006.OC）董事長(zhǎng)陸正耀近日在一次交流會(huì)上指出，“但我們打贏了。”

伴隨著專(zhuān)車(chē)戰(zhàn)場(chǎng)從激戰(zhàn)到現(xiàn)在的巷戰(zhàn)，先勝一局的神州優(yōu)車(chē)新年伊始就乘勝追擊，融資46億進(jìn)軍新業(yè)態(tài)買(mǎi)買(mǎi)車(chē)的擴(kuò)張發(fā)展。

日前，神州優(yōu)車(chē)發(fā)布年報(bào)，廣證恒生一份研報(bào)指出營(yíng)收略好于預(yù)期、虧損少于預(yù)期。那么這家背靠港交所上市公司神州租車(chē)、用500天創(chuàng)造400億市值的公司在贏得專(zhuān)車(chē)戰(zhàn)役后到底表現(xiàn)如何？

3月14日，神州優(yōu)車(chē)發(fā)布2016年年報(bào)，根據(jù)年報(bào)，神州優(yōu)車(chē)2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入58.45億元，同比增長(zhǎng)235.23%，虧損35.80億，同比減少3.85%。

年報(bào)顯示，公司在員工激勵(lì)方面“大出血”，拿出9.85億對(duì)公司高管進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。而剔除股權(quán)激勵(lì)影響后公司虧損收窄近30%，為26.13億元。

從整體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，而這些數(shù)字背后，是其“人車(chē)生態(tài)圈”逐漸形成的軌跡。

首先在神州專(zhuān)車(chē)方面，年報(bào)顯示，2016年專(zhuān)車(chē)服務(wù)收入50.58億，同比增長(zhǎng)近2倍，成本為65.42億，仍然處于虧損狀態(tài)。

神州優(yōu)車(chē)在年報(bào)中解釋稱(chēng)，專(zhuān)車(chē)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)時(shí)間較為短暫，作為線上線下相結(jié)合的業(yè)務(wù)，需要進(jìn)行較多的營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，以達(dá)到快速樹(shù)立品牌地位、積累用戶資源的目的，最近兩年的虧損是業(yè)務(wù)擴(kuò)張的必經(jīng)階段。

值得注意的是，專(zhuān)車(chē)成本正在逐漸收窄，增長(zhǎng)率遠(yuǎn)低于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)率。這得益于2016年專(zhuān)車(chē)客戶規(guī)模的擴(kuò)大、公司運(yùn)營(yíng)效率的提升以及折扣力度的減小。

連陸正耀在交流會(huì)上也直言，“神州專(zhuān)車(chē)已經(jīng)到產(chǎn)出期，想要充100送100的可能性再也沒(méi)有了”。

當(dāng)然，除了專(zhuān)車(chē)業(yè)務(wù)即將盈利，神州買(mǎi)買(mǎi)車(chē)也開(kāi)始暫露頭角。

作為2016年的新業(yè)務(wù)，買(mǎi)買(mǎi)車(chē)的發(fā)展可以說(shuō)是非常迅速。目前已覆蓋116個(gè)城市，線下門(mén)店116家，2016年買(mǎi)買(mǎi)車(chē)及其他業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入7.87億，占神州優(yōu)車(chē)總收入的13.5%。而神州優(yōu)車(chē)剛剛完成的46億融資將主要“砸”向買(mǎi)買(mǎi)車(chē)，未來(lái)買(mǎi)買(mǎi)車(chē)又會(huì)呈現(xiàn)怎樣的增長(zhǎng)曲線呢？

隨著專(zhuān)車(chē)業(yè)務(wù)的攀升，神州優(yōu)車(chē)扭虧為盈的局面將打開(kāi)。陸正耀對(duì)此頗有自信，稱(chēng)2017年專(zhuān)車(chē)業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)盈利，整個(gè)神州優(yōu)車(chē)都會(huì)產(chǎn)生相對(duì)可靠的利潤(rùn)。

不過(guò)再看看買(mǎi)買(mǎi)車(chē)的投入，整個(gè)公司的盈利壓力可能并未消除。但新的市場(chǎng)格局才剛剛打開(kāi)，短期時(shí)間內(nèi)的盈利并非是神州優(yōu)車(chē)的主要目標(biāo)，畢竟，搶占市場(chǎng)的時(shí)機(jī)不容錯(cuò)過(guò)。

陸正耀說(shuō)：“專(zhuān)車(chē)市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有任何空間了”，對(duì)于神州優(yōu)車(chē)來(lái)說(shuō)，構(gòu)建的人車(chē)生態(tài)圈產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)才是關(guān)注的重點(diǎn)。

何為“人車(chē)生態(tài)圈”？簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是整合用戶、車(chē)輛等數(shù)據(jù)，滿足人們?cè)谟密?chē)、買(mǎi)車(chē)、賣(mài)車(chē)方面的需求，包括出行、汽車(chē)保險(xiǎn)、汽車(chē)金融、汽車(chē)電商等汽車(chē)與出行全產(chǎn)業(yè)鏈。

而在出行方面，神州優(yōu)車(chē)跨過(guò)自己的生死線后迎來(lái)曙光。

網(wǎng)約車(chē)大戰(zhàn)激烈程度有目共睹，優(yōu)步、滴滴、易到等行業(yè)早期入局者借助數(shù)輪融資，長(zhǎng)期對(duì)司機(jī)和用戶進(jìn)行大量補(bǔ)貼的方式搶奪司機(jī)以及用戶，后來(lái)滴滴優(yōu)步中國(guó)合并，幾乎奠定了行業(yè)壟斷地位，然而是網(wǎng)約車(chē)新政及各地細(xì)則紛紛落地，魚(yú)龍混雜的網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)迎來(lái)了同樣激烈的洗牌期，行業(yè)正式迎來(lái)大拐點(diǎn)。

相較于 C2C 模式，神州專(zhuān)車(chē)的 B2C 模式運(yùn)營(yíng)偏重，存在車(chē)輛供給相對(duì)較少、車(chē)輛覆蓋率不夠高等問(wèn)題，一度被質(zhì)疑重資產(chǎn)模式不如滴滴，但這個(gè)服務(wù)體系帶來(lái)了穩(wěn)定、可預(yù)期的優(yōu)質(zhì)服務(wù)，新政的神助攻讓這個(gè)“缺點(diǎn)”一夜之間變成優(yōu)點(diǎn)。另外，神州優(yōu)車(chē)在2016年下半年也開(kāi)放了C2C模式“U+”，補(bǔ)充車(chē)輛供給，與B2C相得益彰。

2017年春節(jié)前夕，神州優(yōu)車(chē)率先拿下了全國(guó)首張網(wǎng)約車(chē)牌照，這讓曾說(shuō)“打仗沒(méi)打輸過(guò)”的陸正耀舒了一口氣。

而在人們忙著欣賞“車(chē)車(chē)大作戰(zhàn)”時(shí)，神州優(yōu)車(chē)的手已經(jīng)從網(wǎng)約車(chē)伸向汽車(chē)出行產(chǎn)業(yè)鏈上，開(kāi)始構(gòu)建汽車(chē)電商平臺(tái)“買(mǎi)買(mǎi)車(chē)”以及繞不過(guò)去的金融服務(wù)平臺(tái)“車(chē)閃貸”，畢竟出行行業(yè)的參與者不可能只依靠單一業(yè)務(wù)就能站穩(wěn)腳跟。

去年雙十一的業(yè)績(jī)已經(jīng)證明了買(mǎi)買(mǎi)車(chē)的商業(yè)模式。據(jù)神州優(yōu)車(chē)的數(shù)據(jù)顯示，雙十一買(mǎi)買(mǎi)車(chē)天貓旗艦店奪得汽車(chē)銷(xiāo)量冠軍，單品銷(xiāo)售近9000臺(tái)，跑男王祖藍(lán)的直播又為買(mǎi)買(mǎi)車(chē)帶去2.2億訂單額，平均每分鐘出售11臺(tái)，打破了天貓汽車(chē)銷(xiāo)售的歷史紀(jì)錄。

陸正耀指出，“這些數(shù)據(jù)實(shí)際上離不開(kāi)買(mǎi)買(mǎi)車(chē)線下網(wǎng)絡(luò)的支撐，目前已經(jīng)滲透至116個(gè)地級(jí)市，46億的戰(zhàn)略融資將大幅提升買(mǎi)買(mǎi)車(chē)電商門(mén)店網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的速度，今年我們的分銷(xiāo)網(wǎng)正逐步滲透到縣，建立屬于神州優(yōu)車(chē)的網(wǎng)點(diǎn)體系”。

不過(guò)，買(mǎi)買(mǎi)車(chē)目前還處于投入階段，與汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商相比規(guī)模差距不小，另外神州買(mǎi)買(mǎi)車(chē)目前車(chē)輛種類(lèi)不多，客戶積累不夠，在全國(guó)的推進(jìn)還會(huì)有一段較長(zhǎng)的路要走，像用戶信任度、貨源等都是汽車(chē)電商面臨的問(wèn)題，業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)“至少在新車(chē)方面，對(duì)比4S店，買(mǎi)買(mǎi)車(chē)不具備優(yōu)勢(shì)”。

說(shuō)到買(mǎi)車(chē)業(yè)務(wù)，不得不提的還有神州優(yōu)車(chē)于2016年下半年推出的金融產(chǎn)品“車(chē)閃貸”，目前已經(jīng)在全國(guó)50個(gè)城市開(kāi)展業(yè)務(wù)，包括汽車(chē)金融產(chǎn)品以及汽車(chē)的回購(gòu)租賃（汽車(chē)抵押貸款）。

伴隨著該業(yè)務(wù)的興起，神州優(yōu)車(chē)的風(fēng)險(xiǎn)提示欄里新增了兩項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn):借錢(qián)不還的違約風(fēng)險(xiǎn)；抵押物車(chē)輛損毀滅失。陸正耀則認(rèn)為，在神州租車(chē)體系里有完整的風(fēng)控措施，能把風(fēng)險(xiǎn)控制在最小范圍內(nèi)，包括對(duì)車(chē)輛的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)控制能力，比如如何把被騙的車(chē)追回，以及資產(chǎn)保全能力，如抵押貸款違約的車(chē)輛如何在體系內(nèi)賣(mài)掉。

陸正耀的思路其實(shí)很清晰，神州優(yōu)車(chē)在汽車(chē)鏈條上的神州專(zhuān)車(chē)、神州買(mǎi)買(mǎi)車(chē)、神州車(chē)閃貸三個(gè)業(yè)務(wù)與關(guān)聯(lián)企業(yè)神州租車(chē)（0699.HK）的服務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)，即租車(chē)業(yè)務(wù)可用于專(zhuān)車(chē)租賃以及買(mǎi)買(mǎi)車(chē)服務(wù)；買(mǎi)買(mǎi)車(chē)業(yè)務(wù)又可以輔助租車(chē)、專(zhuān)車(chē)的采購(gòu)；車(chē)閃貸則為買(mǎi)車(chē)提供消費(fèi)金融服務(wù)，將用戶的需求串聯(lián)起來(lái)。這種全產(chǎn)業(yè)鏈布局，有利于化解業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

在新三板這池稍顯平靜的湖水中，神州優(yōu)車(chē)就像一只“獨(dú)角獸”，安靜從容，正如陸正耀所說(shuō)，“生意板塊擺在那里，不一定很性感漂亮，但穩(wěn)扎穩(wěn)打”。