作者：三晉財經匯

10月21日，山西A股上市公司晉西車軸（600495.SH）發布三季度業績報告，交出了一份“營收持平、利潤大增”的成績單，為山西上市公司三季度業績披露拉開序幕。

來源：晉西車軸三季報

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凈利潤大增268.03%

報告顯示，2025年前三季度，晉西車軸實現營收8.72億元，較上年同期的8.73億元基本持平，同比微降0.11%.

歸母凈利潤由上年同期的600.89萬元增長至2211.44萬元，同比大增268.03%。

來源：晉西車軸三季報

值得注意的是，這也是晉西車軸近五年最“賺錢”的一份三季報，帶動毛利率和凈利率進一步提升，表明公司的盈利質量顯著改善。

來源：wind

針對前三季度凈利潤的大幅增長，晉西車軸解釋稱，主要得益于產品結構變化以及強化成本管控，導致整體毛利增加。

作為全球鐵路車軸研發制造領域生產譜系最全的企業，晉西車軸主營業務穩健發展。在國鐵集團2024年第三批貨車車軸聯合采購項目中，中標份額占比達30.64%；時速350公里高速動車組車軸實現批量供貨。

同時公司新業務持續拓展，防務裝備業務快速增長，智慧消防業務產品譜系進一步豐富。

在成本管控方面，前三季度公司銷售、管理、財務三項費用合計5574萬元，占營收比例為6.39%。

來源：晉西車軸三季報

其中，銷售費用同比減少7.70%，管理費用同比減少18.25%，財務費用同比減少0.73%。

不過值得注意的是，從單季度表現來看，晉西車軸第三季度營利“雙降”。實現營收2.64億元，同比下降40.52%；歸母凈利潤為821.35萬元，同比下降68.22%。

對此晉西車軸解釋，系鐵路車輛產品銷售同比減少所致。

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盈利質量改善背后

資料顯示，晉西車軸位于山西省太原市，成立于2000年12月，于2004年在上交所上市。其控股股東為晉西集團，實際控制人為中國兵器工業集團有限公司。

此外，晉西車軸同時也是國家高新技術企業，國家級專精特新“小巨人”企業、山西省“制造業單項冠軍產品企業”。

其主營業務涉及鐵路車輛及相關配件產品的研發、制造、銷售。產品涵蓋鐵路貨車車輛和鐵路車軸、搖枕側架等其他鐵路車輛配件等。公司具備軌道交通高品質車軸10萬根以上、鐵路車輛3000輛、搖枕側架7500輛份年生產能力。

此外，晉西車軸還在逐步培育和發展防務裝備、智慧消防、非標產品等新業務板塊。

業績表現的背后，是軌道交通裝備行業“政策支持+市場需求”的雙重支撐。

近年來，軌道交通行業持續獲得政策強力支持。中國國家鐵路集團有限公司數據顯示，2025年前三季度全國鐵路累計發送旅客35.4億人次，同比增長6%，創歷史同期新高。

來源：中國國家鐵路集團有限公司

固定資產投資方面，前三季度，全國鐵路固定資產投資完成5937億元，同比增長5.8%，充分發揮了鐵路建設投資對經濟的拉動作用。

此外，"一帶一路"、城市軌道交通建設、軌道交通裝備更新替換需求，共同構成了行業增長的多元動力。

控股股東的增持計劃也顯示出對公司未來發展的信心。晉西集團計劃自2025年4月19日起12個月內增持5000萬元至1億元公司股份，增持數量不超過總股本的2%。

截至9月30日，晉西集團累計已增持493.51萬股，增持金額2510.1萬元。

來源：晉西車軸公告

值得關注的是，晉西車軸此前制定了全年經營目標：2025年計劃實現鐵路車軸銷售7.54萬根、鐵路車輛銷售1600輛、搖枕側架銷售4800輛份，并推動防務裝備等新產業規模占比提升。

此次晉西車軸交出一份盈利質量顯著改善的成績單，距2025年結束不足一個季度，晉西車軸年度經營目標能否順利實現？年度業績又將如何？值得市場期待。

10月22日，晉西車軸報收5.12元/股，微漲0.2%，總市值61.86億元。