作者 | 謝美浴?編輯 | 付影?來源 | 獨角金融

背靠招商銀行（600036.SH）和美國信諾兩大金融巨頭，招商信諾人壽保險有限公司（以下簡稱“招商信諾”）近日悄然“換帥”。

根據招商信諾公告，其2025年第三次臨時股東會，審議并全票通過了《關于王穎女士接替王小青先生擔任公司董事長及董事會相關專業委員會委員的議案》。這意味著王穎將接棒王小青，成為這家資產規模超2000億元的保險公司的擬任董事長。

擺在王穎面前的，是一張并不輕松的成績單。

2025年上半年，10家銀行系險企保費收入同比增長12.38%，突破3200億元，然而招商信諾卻成為唯一一家保費負增長的公司。

具體來看，招商信諾人壽上半年的保險業務收入為256.5億元，較去年同期減少了10.32億元，同比降幅為3.87%；其中第一季度保費收入為155.43億元，同比下降15.01%。

保費收入下滑的同時，凈利潤表現也不盡人意。自2020年創下16.3億元的凈利潤峰值后，便開啟了連續三年的下滑之勢，直到2024年凈利潤才略有回暖。

新“掌門”上任后，能否扭轉乾坤，拉動招商信諾的保費和業績的持續增長？

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“70后”招行女副行長跨界掌舵招商信諾

招商信諾于2003年在深圳成立，是中國加入WTO后首家獲批設立的中外合資壽險公司。自創立之初，該公司便以電話營銷與銀行保險為核心渠道，開創了國內保險直銷模式的先河。目前，公司股權由招商銀行與信諾健康人壽各持50%，形成均衡對等的合資架構。

盡管雙方持股比例相同，招商銀行在招商信諾的實際運營中扮演著更為主動的角色。自公司成立以來，董事長一職始終由招商銀行體系內的高管出任，體現出招行在戰略與治理層面的主導地位。

圖源：罐頭圖庫

前任董事長王小青自2021年9月30日起擔任該職，同期亦為招商銀行副行長及招商基金董事長。今年8月4日，王小青辭去招行副行長及招商信諾董事長職務，轉任招商金控黨委書記，完成了一次在招商體系內的重要人事流轉。

接任者王穎同為招商銀行副行長，也是當前招行現任四位副行長中，唯一的女性副行長。公開資料顯示，王穎出生于1972年11月，畢業于南京大學政治經濟學專業，獲碩士學位，持經濟師職稱。

王穎1997年加入招商銀行，見證了該行的崛起與零售金融地位的建立。她曾歷任北京分行行長助理、副行長，天津分行行長，深圳分行行長，總行行長助理等職務，2023年2月出任行長助理，同年11月晉升為副行長。

值得一提的是，王穎和王小青均擔任過招行“三大特等行”之一的深圳分行行長。而監管處罰信息顯示，王穎擔任招商銀行深圳分行行長期間，該行曾因違法違規問題一年內兩次收到罰單，其中一張罰單顯示，因個人經營性貸款三查不盡職，貸款資金被挪用；財務顧問費質價不符，被監管罰款120萬元。

圖源：罐頭圖庫

如今，王穎即將兼任招商信諾董事長，其豐富的銀行管理經驗將為這一跨界任職帶來新的活力與思路。然而，她此前并未直接涉足保險業，這一背景引發行業對其未來戰略與業務適應性的關注。

中國投資協會上市公司投資專業委員會副會長支培元指出，銀行系高管執掌保險子公司，“優勢一是業務協同高效，高管熟悉母行資源，可快速整合客戶、渠道優勢；二是風控文化穩健，銀行系高管通常注重合規，利于險企長期穩健經營。弊端則在于保險專業性不足，可能低估保險產品設計、精算等專業壁壘，例如健康險的核保與銀行信貸邏輯差異顯著。”

對外經貿大學保險學院教授王國軍則表示，“銀行系高管管理保險有時會更出色，如在銀行系保險公司崛起的階段，可以使客戶和資金協同更快，決策鏈更短；但歷史上也有按管理銀行的思路管保險，但成效不佳的。”

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上半年保費縮水超10億，

招商信諾何時走出轉型“陣痛期”？

對王穎而言，此時接棒招商信諾掌門人，挑戰不小。

2022-2024年，招商信諾保險業務收入分別達到265.19億元、346.46億元和414.83億元，同比增速分別為21.7%、31.2%和19.9%，整體處于較快增長通道。然而，招商信諾的增長勢頭在2025年上半年戛然而止。

據二季度償付能力報告顯示，招商信諾今年前六個月人壽保險業務收入為256.5億元，與上年同期的266.82億元相比縮水超10億，同比下降3.87%；其中第一季度保費收入為155.43億元，同比下降15.01%。

圖源：招商信諾償付能力報告

這是自2017年以來，招商信諾首次出現一季度保費同比下滑，也是在10家銀行系險企中唯一一家出現保險業務收入縮水的公司。

消費者端的投訴也讓招商信諾遭遇信任危機。在黑貓投訴平臺，該公司近30日內被投訴14次，主要問題包括未經同意自動續保、續費無回訪無通知、亂扣費等行為。

圖源：黑貓投訴app

9月17日，有用戶在黑貓投訴平臺稱，2018年7月在招商銀行信用卡后接到電話推銷保險產品。保單通過招商信用卡扣費，每月一百多塊錢，為期一年，期間并沒有說明過一年后會自動續保扣費，一年后該保單沒有停止扣費，且期間本人并未接到過回訪電話詢問是否續保，每年自動續費，直到2025年9月17日聯系招商信諾要求停止保單并退費，已經續費7年。

圖源：黑貓投訴app

王穎接手的招商信諾，不僅要解決保費下滑壓力，還要解決長期積累的消費者信任危機。

此外，招商信諾的凈利潤表現近幾年也不太理想。招商信諾自2020年創下16.3億元凈利潤的峰值后，隨后逐年下滑，與保費的高速增長形成鮮明反差；直到2024年，招商信諾凈利潤才回暖。

具體來看，2021年至2024年，招商信諾凈利潤分別為11.82億元、7.33億元、4.25億元、5.59億元，同比變動分別為-27.48%、-37.99%、-42.02%、31.53%。2025年上半年，招商信諾凈利潤為2.86億元，較上年同期的2.16億元增長32.41%。

針對招商信諾人壽保費下滑，王國軍指出，原因可能是緣于公司主動砍掉高收益儲蓄險，需要一段時間走出陣痛期。

2025年，招商信諾全面停售固定收益類產品，并發布新三年戰略規劃，圍繞大健康轉型，業務目標和資源支持將全面傾向健康類業務，健康管理服務體系的打造成為重中之重。在健康險產品的開發上，不到半年就已經完成22款健康險產品開發，超過去年全年健康險產品總數。

當前招商信諾健康險占在售產品61%，保費占比持續提升。此外，2025年一季度，招商信諾高端醫療險表現亮眼，市場份額達31%，排在行業第二。

從財報來看，招商信諾還將重心轉向了的分紅險，其銀保新單業務中的占比從2021年的6%大幅提升至2024年的70%。對此，香頌資本董事沈萌分析指出，“儲蓄險更偏向保守、分紅險更偏向進取，在當前環境下，投資者對于收益的關注更突出，如果不能滿足投資者的需求，對市場份額的壓力會進一步加大。”

圖源：罐頭圖庫

在此背景下，王穎接過掌門人重擔，市場對招商信諾的未來戰略充滿期待。王國軍認為，“王穎上任，雖重任在肩，但前景看好。招商信諾大健康賽道大概率會繼續，但有很大可能會用銀行零售思路做高端醫療+私行交叉銷售，方向不變、打法更‘銀行’。”

值得一提的是，招商信諾此前在銷售渠道上還較為依賴電銷模式和銀保渠道，2021年，其81%的業務仍來源于銀行電銷。

面對市場環境的變化，招商信諾積極推動渠道轉型，著力布局互聯網保險業務。例如，通過與螞蟻保等平臺合作，公司聚焦開發高度定制化的健康險產品，探索創新發展路徑。按照規劃，招商信諾未來將構建以“自建+互聯網+經代”為核心的多元化渠道體系，并力爭在2025年實現新模式的全覆蓋。

沈萌認為，“目前銀行渠道的代銷能力被互聯網侵蝕，過度依賴傳統的線下渠道，很難打入年輕人的新興消費主力群體，所以如何能夠讓龐大的業務融入互聯網生態，對于傳統企業而言是最大挑戰。”

王國軍也指出，“對招商信諾而言，去銀保依賴的最大難題是自建健康服務閉環，缺醫生、缺場景、缺資本，難以替代銀行本來的優勢。”

新征程，也是新挑戰。王穎出任招商信諾董事長之后，這家險企能否扭轉保費收入的下滑和業績的持續增長？評論區聊聊吧。