來源|環球老虎財經

9月17日，拓普集團股價延續上漲態勢，盤中一度觸及81.66元，創歷史新高。截至收盤，股價漲幅收窄至2.36%，報收79.00元/股，仍站穩歷史高位。

拓普集團本輪股價大漲，或與機器人概念受到市場關注有關。近期，馬斯克公開表示，特斯拉未來“約80%的長期價值”將來自人形機器人Optimus。這一表態點燃了市場對機器人產業鏈的熱情，也帶動A股相關概念股走強。

而天風證券在一份研報中指出，拓普集團是特斯拉人形機器人執行器的核心供應商。據集邦咨詢統計，執行器是人形機器人中成本最高的組成部分，約占整體成本的55%。

隨著公司股價持續攀升，實控人鄔建樹的持股市值也大幅增長。以半年報披露的持股數據計算，鄔建樹持股市值目前已達810.41億元，較年初的497.22億元顯著增加。

與此同時，鄔建樹及其一致行動人開啟了上市十年來的首次減持。根據公司公告，在8月29日至9月10日期間，他們通過集中競價交易方式合計減持公司股份1343萬股，占總股本的0.77%。以區間均價65.80元/股計算，此次減持合計套現約8.84億元。

“分羹”特斯拉人形機器人紅利

近日，拓普集團股價持續走強。截至9月17日收盤，該公司股價報收79.00元/股，創歷史新高，僅第三季度內累計漲幅就達67.20%。

拉長時間線來看，自2019年起，拓普集團股價便進入上行通道，從每股11.50元一路漲至目前的79.00元附近，公司市值也從約200億元增長至約1300億元。

公開資料顯示，拓普集團是汽車零部件龍頭之一，主要產品包括汽車NVH減震系統、內外飾系統、輕量化車身、智能座艙部件、熱管理系統、底盤系統、空氣懸架系統、智能駕駛系統共八大業務板塊。

值得一提的是，據該公司披露，在國內市場，拓普集團與華為-賽力斯、小米、吉利、比亞迪、奇瑞、理想、蔚來、長城、小鵬等車企的合作不斷擴大，單車配套金額及訂單量持續提升；在國際市場，拓普集團與美國的創新車企A客戶、福特、通用、寶馬等車企，在新能源汽車領域均展開全面合作。

透視公司此輪暴漲的原因，少不了特斯拉機器人的助力。近期，馬斯克公開表示，特斯拉未來“約80%的長期價值”將來自人形機器人Optimus。這一表態迅速點燃了市場對機器人產業鏈的關注，并帶動A股相關概念板塊走強。

此外，Optimus的交付進度與馬斯克的個人利益密切相關。特斯拉董事會近期向其提出了一份全新的薪酬方案，潛在總價值約1萬億美元，而解鎖條件之一即為“累計交付100萬臺人形機器人”。

而天風證券與太平洋證券在相關研報中指出，拓普集團是特斯拉人形機器人執行器的核心供應商。根據集邦咨詢的數據，執行器是人形機器人中成本最高的部件，約占整體成本的55%。這直接助推了拓普集團在二級市場上的表現。

事實上早在2023年拓普集團便開始“落子”機器人賽道。彼時公司正式分拆成立“機器人事業部”，推動機器人業務平臺化發展。2024年1月，拓普集團宣布投資50億元在寧波建設機器人核心部件生產基地。

據年報披露，該公司目前已有2條生產線于2024年投產，電驅執行器年產能達30萬套，并且公司的直線執行器、旋轉執行器、靈巧手電機等產品也已多次送樣客戶。

不過，目前機器人業務對整體營收貢獻仍較有限，占比不足0.1%。2024年，該業務實現收入1342.74萬元，毛利率為50.90%；2025年上半年收入為765.83萬元，但毛利率同比下滑21.76個百分點，降至30.56%。

實控人逢高套現8億

拓普集團的暴漲，令其實控人鄔建樹再次走上“臺前”。

據了解，拓普集團實控人鄔建樹發家于商賈云集之地的寧波。1996年，鄔建樹正式創建了拓普汽車零配件工廠。隨后，鄔建樹就瞄準了當時市場的熱銷車型北京吉普。通過給北京吉普做減震墊、密封條等汽車塑料配件，鄔建樹很快賺到了第一桶金，正式開啟了在汽配行業的征程。

在此前發布的《2025新財富雜志500創富榜》上，鄔建樹以498.7億元的身家位列榜單第65名。而在所有公司總部位于浙江寧波的富豪中，鄔建樹高居榜首。不過，相較上一年登榜時的509.8億元財富，鄔建樹的身家在一年時間里縮水11.1億元。

如今，隨著拓普集團股價大漲，實控人鄔建樹身價也水漲船高。

據2025年半年報顯示，拓普集團控股股東為邁科國際控股（香港）有限公司（以下簡稱“邁科香港”），持有拓普集團10.06億，約占總股本的57.88%，而鄔建樹持有邁科香港100%股權。

同時，握有拓普集團784.11萬股股份的寧波筑悅投資管理有限公司（以下簡稱“寧波筑悅”）是邁科香港全資孫公司。此外，鄔建樹本人還直接持有1199.67萬股拓普集團股份，占總股本比例為0.71%。

若以半年度披露的持股數量計算，當前，鄔建樹的持股市值已達810.41億元，而年初僅為497.22億元，“身價”半年內大漲313.19億元。

與此同時，鄔建樹也開啟了上市十年來的首次減持。

9月10日，拓普集團發布公告稱，公司于9月10日分別收到實際控制人鄔建樹及其一致行動人鄔好年、寧波筑悅、寧波派舍置業有限公司（以下簡稱“派舍置業”）出具的《關于減持拓普集團股份情況的告知函》。其中，鄔建樹與鄔好年為父子關系，派舍置業為邁科香港的全資子公司。

公告顯示，上述股東于8月29日至9月10日期間，通過集中競價交易系統合計減持公司股份1343.00萬股，約占公司總股份數的0.77%。若以區間均價65.80元/股計算，此次減持合計套現約8.84億元，其中鄔建樹套現金額高達8.5億。

拓普集團的多元化布局

雖然是靠機器人的“東風”暴漲，但拓普集團的基本盤一直在汽配領域。

據拓普集團招股書顯示，2014年時，該公司的主要客戶仍以上海通用、克萊斯勒、通用汽車、吉利、長安福特、上汽通用五菱、一汽大眾和上海汽車等傳統車企為主。

上市后，拓普集團積極布局新能源賽道，并成功切入特斯拉供應鏈體系。2016年，公司發布公告稱，已獲得特斯拉的供應商定點協議，開始為其Model 3車型供應輕量化鋁合金底盤結構件。

為更好地承接特斯拉訂單，拓普集團加大了相關領域的投入。2017年，該公司以6.42億元收購浙江家力汽車部件有限公司和四川福多納汽車部件有限公司100%股權。

據當時公告，這兩家企業專注于汽車高強度鋼底盤的生產，此次收購進一步拓展了拓普在底盤產品線的布局。

2021年，拓普集團通過定增募集資金19.77億元，用于在杭州灣和湖南省湘潭市建設輕量化底盤系統生產線。其中寧波杭州灣項目總投資12.26億元，規劃年產能達210萬套輕量化底盤系統模塊。

2024年，該公司再度通過定增募集34.98億元，擬將15.63億元投入寧波前灣年產220萬套輕量化底盤系統項目。

隨著新能源汽車市場的爆發，以及特斯拉Model 3、Model Y等車型的大規模交付，拓普集團底盤系統業務收入實現顯著增長。

數據顯示，該公司自2016年起首次披露該業務收入，當年實現2.83億元，約占全年總收入的7.29%；一年后，該數字上升至9.55億元，占比22.00%。截至2024年末，底盤系統收入已達到65.28億元，占總收入比例的30.99%。

盡管拓普集團未公開披露來自特斯拉的具體營業收入，但多家券商研報指出，特斯拉已成為其第一大客戶。

例如，招商證券2024年發布的研報顯示，2019至2024年間，特斯拉等新能源客戶貢獻顯著增量。目前，拓普集團的內外飾功能件、減震器、底盤系統及熱管理類產品已廣泛應用于特斯拉多款主力車型。2023年，特斯拉在其營收中所占比例已達到39.90%。

然而隨著全球汽車市場逐漸飽和，車企增長空間也漸漸受到制約。

今年7月，特斯拉發布了2025財年第二季度財報。上半年該公司營業收入為418.31億美元，同比下滑10.62%；歸母凈利潤為15.81億美元，同比大幅下降43.33%。

同樣，在經歷多年連續增長后，拓普集團今年上半年的凈利潤也出現回落。財務數據顯示，上半年公司實現營業收入129.35億元，同比增長5.83%；而歸母凈利潤為12.95億元，同比下滑11.08%。

總的來看，當資本熱潮漸退，拓普集團能否真正“跑贏”周期，仍需時間檢驗。

責任編輯丨汪鵬