8月28日晚間，深耕綠電運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域的光伏企業(yè)晶科科技（601778.SH）發(fā)布2025年半年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.24億元，同比增長(zhǎng)10.47%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)1.23億元,同比增長(zhǎng)39.76%。在行業(yè)政策頻出、市場(chǎng)環(huán)境快速變化的格局下，公司積極響應(yīng)靈活制定發(fā)展策略，構(gòu)建了其獨(dú)特的增長(zhǎng)飛輪，也進(jìn)一步凸顯了公司踐行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的價(jià)值韌性。

對(duì)于營(yíng)收及凈利增長(zhǎng)的原因，晶科科技在報(bào)告中指出，營(yíng)收增長(zhǎng)主要系戶用光伏電站滾動(dòng)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模增長(zhǎng)所致；歸母凈利潤(rùn)上漲主要系報(bào)告期內(nèi)公司電站產(chǎn)品化交易規(guī)模增加，電站交易帶來(lái)的收益較上年同期增長(zhǎng)所致。截至報(bào)告期末，公司自持電站規(guī)模約5,953MW，自持獨(dú)立儲(chǔ)能電站規(guī)模約657MWh。2025年上半年共完成發(fā)電約35.91億千瓦時(shí)。

今年伊始，《分布式光伏發(fā)電開(kāi)發(fā)建設(shè)管理辦法》及《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》相繼出臺(tái)，標(biāo)志著新能源行業(yè)由之前的規(guī)模化發(fā)展正式邁入高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展的新階段。處于政策切換窗口期的重要節(jié)點(diǎn)，包括晶科科技在內(nèi)的電站運(yùn)營(yíng)商主動(dòng)調(diào)整投資決策和業(yè)務(wù)節(jié)奏，并針對(duì)更長(zhǎng)期的新階段挑戰(zhàn)，全面升級(jí)各業(yè)務(wù)線精細(xì)化運(yùn)營(yíng)能力。而從目前這份中報(bào)來(lái)看，晶科科技邊守邊突的戰(zhàn)略布局策略收獲了一份不錯(cuò)的成績(jī)單。

多類(lèi)型電站高質(zhì)量開(kāi)發(fā)并網(wǎng) 輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)成效顯著

報(bào)告期內(nèi)，公司除把握新老劃斷時(shí)間窗口“搶裝”一批光伏項(xiàng)目外，在政策和快速變化的產(chǎn)業(yè)環(huán)境有待進(jìn)一步明朗情況下，公司主動(dòng)控制了自投項(xiàng)目的投資節(jié)奏，上半年新增裝機(jī)量約233MW。同時(shí)公司繼續(xù)深耕和拓展區(qū)域市場(chǎng)，積極儲(chǔ)備更多新能源指標(biāo)和簽約項(xiàng)目，為未來(lái)發(fā)展蓄力。上半年公司獲取開(kāi)發(fā)指標(biāo)1465MW，其中包含風(fēng)電330MW，延續(xù)了多年來(lái)的民企領(lǐng)域頭部?jī)?yōu)勢(shì)。

在工商業(yè)分布式方面，公司實(shí)現(xiàn)新增裝機(jī)并網(wǎng)124MW，合作業(yè)主包括阿里云、京東、順豐、福特、蘇泊爾等等。公司下半年亦將主要圍繞乙方服務(wù)模式開(kāi)展工商業(yè)分布式業(yè)務(wù)，力爭(zhēng)創(chuàng)造更多核心利潤(rùn)。

另值得一提的是，公司輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)成效顯著。上半年，公司推動(dòng)戶用光伏業(yè)務(wù)聚焦存貨周轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)出售652MW，對(duì)比年初存量1,077MW，周轉(zhuǎn)率超過(guò)60%，助力公司實(shí)現(xiàn)“輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型”。此外上半年公司還完成約77MW的工商業(yè)分布式資產(chǎn)包出售，對(duì)營(yíng)收和利潤(rùn)形成一定正向貢獻(xiàn)。公司預(yù)計(jì)今年電站轉(zhuǎn)讓整體規(guī)模較去年將進(jìn)一步增長(zhǎng)，覆蓋不同類(lèi)型電站產(chǎn)品，下半年也將持續(xù)兌現(xiàn)。

在新能源電站參與市場(chǎng)化交易的大背景下，公司也直面挑戰(zhàn)，重點(diǎn)布局發(fā)電業(yè)務(wù)的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)。公司通過(guò)優(yōu)化市場(chǎng)化交易策略、積極參與綠電交易、配儲(chǔ)、源網(wǎng)荷儲(chǔ)協(xié)同等精細(xì)化運(yùn)營(yíng)方式手段，穩(wěn)定和提高項(xiàng)目結(jié)算量?jī)r(jià)水平。

深耕綜合能源服務(wù) 創(chuàng)新業(yè)務(wù)多點(diǎn)布局

在打造優(yōu)質(zhì)電站資產(chǎn)的同時(shí)，公司持續(xù)深耕相關(guān)綜合能源服務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)發(fā)力放量。截至2025年6月30日，公司在甘肅省新增網(wǎng)側(cè)獨(dú)立儲(chǔ)能并網(wǎng)360MWh。報(bào)告期內(nèi)，公司新增開(kāi)發(fā)儲(chǔ)能項(xiàng)目規(guī)模達(dá)到3.9GWh。儲(chǔ)備資源的快速放量無(wú)疑為公司后續(xù)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)發(fā)展奠定扎實(shí)基礎(chǔ)。

2025年上半年，公司售電業(yè)務(wù)持續(xù)盈利，在業(yè)務(wù)覆蓋的9個(gè)省份內(nèi)實(shí)現(xiàn)新簽約客戶686家，簽約電量16億度，交易電量75億度。憑借多年積累的強(qiáng)大用電客戶資源，公司售電業(yè)務(wù)有望同公司發(fā)電側(cè)聯(lián)動(dòng)形成協(xié)同效應(yīng)，打造電力資產(chǎn)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)立體矩陣和平臺(tái)化服務(wù)能力。

源網(wǎng)荷儲(chǔ)微電網(wǎng)方面，繼去年騰訊河北懷來(lái)東園數(shù)據(jù)中心“風(fēng)光儲(chǔ)”新能源微電網(wǎng)示范項(xiàng)目之后，報(bào)告期內(nèi)公司于江西上饒打造的園區(qū)級(jí)源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化微電網(wǎng)項(xiàng)目也正式投運(yùn)。此外公司積極探索更多平臺(tái)化服務(wù)能力，市場(chǎng)化儲(chǔ)能代運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)突破，成功簽約66MWh，新能源電站代理交易規(guī)模達(dá)到342MW。余熱改造、節(jié)能咨詢(xún)、碳服務(wù)等低碳解決方案在內(nèi)的多個(gè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，公司也在發(fā)展推進(jìn)中。

“站在新一輪變革的當(dāng)下，如何壘高自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，如何審時(shí)度勢(shì)調(diào)整思路與打法，更快的培育新增長(zhǎng)點(diǎn)是擺在每家公司面前的課題。對(duì)于電站運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)，在夯實(shí)比拼基本盤(pán)業(yè)務(wù)的同時(shí)，抓住更多細(xì)分優(yōu)勢(shì)賽道的機(jī)會(huì)和資源，用突圍的視角走差異化路線，更快跑起來(lái)才是關(guān)鍵?！?相關(guān)業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示。

加速開(kāi)拓海外市場(chǎng) 以全球資源整合力布局全球

公司深耕海外發(fā)電市場(chǎng)十年，在海外市場(chǎng)擁有卓越的項(xiàng)目開(kāi)發(fā)能力，良好的金融機(jī)構(gòu)合作關(guān)系及成功的EPC管理經(jīng)驗(yàn)。憑借海外業(yè)務(wù)的品牌優(yōu)勢(shì)和開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)，公司持續(xù)在全球范圍內(nèi)廣泛開(kāi)展海外發(fā)電業(yè)務(wù)。截至報(bào)告期末，公司海外電站已并網(wǎng)運(yùn)營(yíng)規(guī)模達(dá)到444MW。報(bào)告期內(nèi)累計(jì)新增開(kāi)發(fā)光伏和儲(chǔ)能項(xiàng)目達(dá)到900MW。

此外，公司持續(xù)推進(jìn)部分儲(chǔ)備項(xiàng)目的后續(xù)開(kāi)發(fā)工作，包括：沙特400MW項(xiàng)目正在建設(shè)中；西班牙175MW項(xiàng)目正在建設(shè)中，該項(xiàng)目已在去年完成預(yù)出售；哥倫比亞200MW項(xiàng)目工程總包確定，并啟動(dòng)與意向合作方進(jìn)行股權(quán)收購(gòu)協(xié)議談判等等。公司海外項(xiàng)目已建立從項(xiàng)目開(kāi)發(fā)到出售的利潤(rùn)閉環(huán)模式。相信隨著未來(lái)這些海外項(xiàng)目的逐步兌現(xiàn)，也將對(duì)公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)形成強(qiáng)大支撐。

自開(kāi)發(fā)海外光伏發(fā)電市場(chǎng)以來(lái)，公司與法國(guó)電力集團(tuán)（EDF）、阿布扎比未來(lái)能源公司（Masdar）、韓國(guó)電力公司（KEPCO）、法國(guó)道達(dá)爾（Total）、中國(guó)電力國(guó)際有限公司等多家全球能源巨頭和大型財(cái)團(tuán)開(kāi)展過(guò)良好的業(yè)務(wù)合作。近年合作投資開(kāi)發(fā)了阿布扎比一期1.2GW和二期2.1GW等光伏發(fā)電項(xiàng)目，并連續(xù)中標(biāo)阿曼500MW、沙特阿拉伯三期300MW和四期400MW、西班牙182.5MW等海外大型光伏發(fā)電項(xiàng)目?？梢哉f(shuō)，晶科科技用一個(gè)個(gè)海外標(biāo)桿項(xiàng)目充分展現(xiàn)了公司全球資源整合的實(shí)力和魄力。

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