8月28日晚間，深耕綠電運營領域的光伏企業晶科科技（601778.SH）發布2025年半年度報告。報告期內，公司實現營業收入21.24億元，同比增長10.47%；實現歸屬于母公司的凈利潤1.23億元,同比增長39.76%。在行業政策頻出、市場環境快速變化的格局下，公司積極響應靈活制定發展策略，構建了其獨特的增長飛輪，也進一步凸顯了公司踐行穩健經營的價值韌性。

對于營收及凈利增長的原因，晶科科技在報告中指出，營收增長主要系戶用光伏電站滾動開發業務營收規模增長所致；歸母凈利潤上漲主要系報告期內公司電站產品化交易規模增加，電站交易帶來的收益較上年同期增長所致。截至報告期末，公司自持電站規模約5,953MW，自持獨立儲能電站規模約657MWh。2025年上半年共完成發電約35.91億千瓦時。

今年伊始，《分布式光伏發電開發建設管理辦法》及《關于深化新能源上網電價市場化改革促進新能源高質量發展的通知》相繼出臺，標志著新能源行業由之前的規模化發展正式邁入高質量可持續發展的新階段。處于政策切換窗口期的重要節點，包括晶科科技在內的電站運營商主動調整投資決策和業務節奏，并針對更長期的新階段挑戰，全面升級各業務線精細化運營能力。而從目前這份中報來看，晶科科技邊守邊突的戰略布局策略收獲了一份不錯的成績單。

多類型電站高質量開發并網 輕資產運營成效顯著

報告期內，公司除把握新老劃斷時間窗口“搶裝”一批光伏項目外，在政策和快速變化的產業環境有待進一步明朗情況下，公司主動控制了自投項目的投資節奏，上半年新增裝機量約233MW。同時公司繼續深耕和拓展區域市場，積極儲備更多新能源指標和簽約項目，為未來發展蓄力。上半年公司獲取開發指標1465MW，其中包含風電330MW，延續了多年來的民企領域頭部優勢。

在工商業分布式方面，公司實現新增裝機并網124MW，合作業主包括阿里云、京東、順豐、福特、蘇泊爾等等。公司下半年亦將主要圍繞乙方服務模式開展工商業分布式業務，力爭創造更多核心利潤。

另值得一提的是，公司輕資產運營成效顯著。上半年，公司推動戶用光伏業務聚焦存貨周轉，實現出售652MW，對比年初存量1,077MW，周轉率超過60%，助力公司實現“輕資產轉型”。此外上半年公司還完成約77MW的工商業分布式資產包出售，對營收和利潤形成一定正向貢獻。公司預計今年電站轉讓整體規模較去年將進一步增長，覆蓋不同類型電站產品，下半年也將持續兌現。

在新能源電站參與市場化交易的大背景下，公司也直面挑戰，重點布局發電業務的精細化運營。公司通過優化市場化交易策略、積極參與綠電交易、配儲、源網荷儲協同等精細化運營方式手段，穩定和提高項目結算量價水平。

深耕綜合能源服務 創新業務多點布局

在打造優質電站資產的同時，公司持續深耕相關綜合能源服務。報告期內，公司儲能業務發力放量。截至2025年6月30日，公司在甘肅省新增網側獨立儲能并網360MWh。報告期內，公司新增開發儲能項目規模達到3.9GWh。儲備資源的快速放量無疑為公司后續儲能業務發展奠定扎實基礎。

2025年上半年，公司售電業務持續盈利，在業務覆蓋的9個省份內實現新簽約客戶686家，簽約電量16億度，交易電量75億度。憑借多年積累的強大用電客戶資源，公司售電業務有望同公司發電側聯動形成協同效應，打造電力資產精細化運營立體矩陣和平臺化服務能力。

源網荷儲微電網方面，繼去年騰訊河北懷來東園數據中心“風光儲”新能源微電網示范項目之后，報告期內公司于江西上饒打造的園區級源網荷儲一體化微電網項目也正式投運。此外公司積極探索更多平臺化服務能力，市場化儲能代運營實現突破，成功簽約66MWh，新能源電站代理交易規模達到342MW。余熱改造、節能咨詢、碳服務等低碳解決方案在內的多個創新業務，公司也在發展推進中。

“站在新一輪變革的當下，如何壘高自身的核心競爭力，如何審時度勢調整思路與打法，更快的培育新增長點是擺在每家公司面前的課題。對于電站運營商來說，在夯實比拼基本盤業務的同時，抓住更多細分優勢賽道的機會和資源，用突圍的視角走差異化路線，更快跑起來才是關鍵。” 相關業內人士對此表示。

加速開拓海外市場 以全球資源整合力布局全球

公司深耕海外發電市場十年，在海外市場擁有卓越的項目開發能力，良好的金融機構合作關系及成功的EPC管理經驗。憑借海外業務的品牌優勢和開發經驗，公司持續在全球范圍內廣泛開展海外發電業務。截至報告期末，公司海外電站已并網運營規模達到444MW。報告期內累計新增開發光伏和儲能項目達到900MW。

此外，公司持續推進部分儲備項目的后續開發工作，包括：沙特400MW項目正在建設中；西班牙175MW項目正在建設中，該項目已在去年完成預出售；哥倫比亞200MW項目工程總包確定，并啟動與意向合作方進行股權收購協議談判等等。公司海外項目已建立從項目開發到出售的利潤閉環模式。相信隨著未來這些海外項目的逐步兌現，也將對公司業績持續增長形成強大支撐。

自開發海外光伏發電市場以來，公司與法國電力集團（EDF）、阿布扎比未來能源公司（Masdar）、韓國電力公司（KEPCO）、法國道達爾（Total）、中國電力國際有限公司等多家全球能源巨頭和大型財團開展過良好的業務合作。近年合作投資開發了阿布扎比一期1.2GW和二期2.1GW等光伏發電項目，并連續中標阿曼500MW、沙特阿拉伯三期300MW和四期400MW、西班牙182.5MW等海外大型光伏發電項目。可以說，晶科科技用一個個海外標桿項目充分展現了公司全球資源整合的實力和魄力。

來源/龍訊財經