來源|港灣商業(yè)觀察? 作者|施子夫

據(jù)天眼查顯示，寧德時(shí)代以不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的案由起訴了廈門海辰儲(chǔ)能科技股份有限公司、L某某、廈門稀土材料研究所、廈門誠博旺咨詢管理有限公司、W某某（海辰儲(chǔ)能創(chuàng)始人吳祖鈺）、珠海市海辰新能源技術(shù)有限公司、福建省宏桐建設(shè)工程有限公司、天津安吉環(huán)保科技有限公司等8名被告。

新仇舊恨，兩方曾淵源頗深

該案件于2025年6月25日被立案，開庭時(shí)間為8月12日。在不到一個(gè)月就開庭的當(dāng)下，這起訴訟案件吸引了廣泛關(guān)注。

一位是全球鋰電池的龍頭，今年前五個(gè)月，寧德時(shí)代全球動(dòng)力電池裝車量達(dá)152.7GWh，同比增長(zhǎng)40.6%，市占率提升至38.1%，繼續(xù)穩(wěn)居全球第一。

另一位也是同門出身，其創(chuàng)始人曾在寧德時(shí)代工作數(shù)年，而今正攜手海辰儲(chǔ)能沖刺港交所路途中。是寧德時(shí)代趁機(jī)狙擊海辰儲(chǔ)能？又或是海辰儲(chǔ)能的確在競(jìng)爭(zhēng)層面存在問題被對(duì)手抓到？

今年3月25日，海辰儲(chǔ)能正式遞表港交所，目前進(jìn)程還不足四個(gè)月。外界預(yù)期，此次被起訴或?qū)⒁l(fā)監(jiān)管層對(duì)于海辰儲(chǔ)能是否將受到重大不利因素影響的擔(dān)憂，公司需向監(jiān)管機(jī)構(gòu)證明不影響持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，否則可能延緩上市進(jìn)程。

一位港股資本市場(chǎng)投資者向《港灣商業(yè)觀察》介紹，海辰儲(chǔ)能被寧德時(shí)代起訴已經(jīng)滿城風(fēng)雨了，不排除監(jiān)管層將對(duì)此向海辰儲(chǔ)能問詢。“無論如何，這對(duì)于海辰儲(chǔ)能而言，在這一時(shí)點(diǎn)，顯得相當(dāng)不利。”

天眼查顯示，海辰儲(chǔ)能成立于2019年，公司專注于提供以儲(chǔ)能電池和系統(tǒng)為核心的全場(chǎng)景儲(chǔ)能解決方案。產(chǎn)品組合主要包括儲(chǔ)能電池及儲(chǔ)能系統(tǒng)，其核心為儲(chǔ)能電池及其相關(guān)LFP電池技術(shù)。

根據(jù)灼識(shí)咨詢的數(shù)據(jù)，以鋰離子儲(chǔ)能電池出貨量計(jì)，海辰儲(chǔ)能于2024年全球儲(chǔ)能市場(chǎng)排名第三。2024年，海辰儲(chǔ)能的儲(chǔ)能電池出貨量達(dá)到35.1GWh，年復(fù)合增速達(dá)到167%。

既有新仇，又有舊恨，海辰儲(chǔ)能曾與寧德時(shí)代淵源頗深，如今雙方又水火不容。

公開資料顯示，吳祖鈺于2011年6月從福州大學(xué)化工專業(yè)碩士畢業(yè)后，當(dāng)年8月加入寧德新能源科技有限公司擔(dān)任工程師。

身為工程師的吳祖鈺為寧德時(shí)代在鋰電池技術(shù)突破上作出了一定貢獻(xiàn)。專利網(wǎng)站顯示，2015年6月，吳祖鈺作為第一專利發(fā)明人為寧德時(shí)代申請(qǐng)了鋰離子電池極片的鋰粉處理系統(tǒng)；又如2018年2月13日，吳祖鈺作為第一發(fā)明人又申報(bào)了集流體、極片、電池及集流體制作方法。

從履歷上來看，吳祖鈺一直在寧德時(shí)代擔(dān)任工程師，未擔(dān)任核心管理層。不過，2018年他曾作為技術(shù)骨干成為寧德時(shí)代授予期權(quán)的195名中層管理人員之一。

2019年2月，吳祖鈺在寧德時(shí)代離職，10個(gè)月之后，海辰儲(chǔ)能宣告誕生，五六年之后，其選擇沖刺港股資本市場(chǎng)。

除了吳祖鈺之外，海辰儲(chǔ)能多位高管也曾在寧德時(shí)代就職，分別為執(zhí)行董事兼副總經(jīng)理龐文杰，執(zhí)行董事兼副總經(jīng)理及全球解決方案中心總經(jīng)理易梓琦等，目前董事會(huì)4位執(zhí)行董事，僅一位沒有來自寧德時(shí)代。

事實(shí)上，在此次訴訟之前，寧德時(shí)代已經(jīng)與海辰儲(chǔ)能及吳祖鈺展開交手。

2年前就曾支付100萬違約金

2023年11月，中國庭審公開網(wǎng)公示了一件涉及寧德時(shí)代的競(jìng)業(yè)限制糾紛案。案件原告是原寧德時(shí)代資深電芯系統(tǒng)工程師張敏，被告是寧德時(shí)代，訴訟請(qǐng)求是依法判決原告無需向被告支付違約金100萬元。張敏2021年底從寧德時(shí)代離職，之后加入廈門稀土材料研究所，從事電化學(xué)儲(chǔ)能與器件相關(guān)研究。2020年6月，廈門稀土材料研究所與海辰儲(chǔ)能簽約，為海辰儲(chǔ)能提供引才、育才、研發(fā)等服務(wù)。

公開庭審錄像顯示，寧德時(shí)代拍攝到張敏曾多次佩戴海辰儲(chǔ)能工牌進(jìn)出海辰儲(chǔ)能廠區(qū)，張敏被認(rèn)為在廈門稀土材料研究所期間，實(shí)際上服務(wù)于海辰儲(chǔ)能，違反了競(jìng)業(yè)限制義務(wù)，因此被寧德時(shí)代要求支付違約金100萬元。

庭審過程中，寧德時(shí)代的代理律師還提到，海辰儲(chǔ)能創(chuàng)始人吳祖鈺“不僅自己違反競(jìng)業(yè)限制協(xié)議，還利用其在寧德時(shí)代的工作經(jīng)驗(yàn)及人脈關(guān)系，大量挖角寧德時(shí)代的核心技術(shù)人才，兩年迅速搶占儲(chǔ)能市場(chǎng)，對(duì)寧德時(shí)代造成的損失早已不可估量，不是區(qū)區(qū)100萬足以彌補(bǔ)的。”

2023年9月，仲裁委裁決吳祖鈺向?qū)幍聲r(shí)代支付100萬元違約金。9月23日，吳祖鈺通過其妻子林秀華向?qū)幍聲r(shí)代支付了違約金。

天眼查顯示，截至7月14日，海辰儲(chǔ)能共有7個(gè)司法案件，71.43%的案件身份為被告。

寧德時(shí)代的全球擴(kuò)張，海辰儲(chǔ)能的上市夢(mèng)

值得一提的是，在港股上市的道路上，寧德時(shí)代迅速實(shí)現(xiàn)了A+H雙上市，5月20日公司在港交所正式掛牌上市，發(fā)行價(jià)格為263港元/股（與A股價(jià)格基本持平），全球發(fā)售1.56億股（超額配售權(quán)已行使），募集規(guī)模約53億美元。

截至7月14日，寧德時(shí)代港股收?qǐng)?bào)于374港元/股，近兩個(gè)月走勢(shì)不錯(cuò)。

交銀國際指出，截至2025年1季度末，寧德時(shí)代貨幣資金達(dá)3213億元人民幣，現(xiàn)金儲(chǔ)備充足。“我們認(rèn)為公司港股募資主要目的是提升海外知名度并推動(dòng)海外市場(chǎng)拓展，募資所得的90%將投向匈牙利項(xiàng)目一期及二期建設(shè)。目前寧德時(shí)代在海外投建了3座生產(chǎn)基地，分別位于德國、匈牙利、西班牙，其中德國工廠已經(jīng)投入運(yùn)營(yíng)，并已經(jīng)開始盈利，匈牙利工廠一期預(yù)計(jì)于2025年投產(chǎn)，該工廠整體成本較德國工廠更低，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后有助公司在歐洲實(shí)現(xiàn)本地化供應(yīng)。”

一方面迅速進(jìn)行市場(chǎng)布局，且資金充裕；另一方面又通過法律手段來影響對(duì)手，寧德時(shí)代可謂全面作戰(zhàn)。

而為了此次上市，海辰儲(chǔ)能的中介陣容也較為豪華，聯(lián)席保薦人分別為華泰國際、中信證券、農(nóng)銀國際以及中銀國際。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)層面，2022年-2024年，海辰儲(chǔ)能實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為36.15億元、102.02億元和129.17億元；毛利分別為4.1億元、12.38億元和23.09億元，毛利率分別為11.3%、12.1%和17.9%；凈利潤(rùn)分別為-17.77億元、-19.75億元和2.87億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為-1.05億元、-2.25億元和3.18億元，凈利潤(rùn)率分別為-49.2%、-19.4%和2.2%。

此次IPO，海辰儲(chǔ)能計(jì)劃募資主要用于提升儲(chǔ)能電池產(chǎn)能以解決下游客戶不斷增長(zhǎng)的需求；研發(fā)；搭建全球銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，以支持海外擴(kuò)張戰(zhàn)略；營(yíng)運(yùn)資金及一般公司用途。

那么，寧德時(shí)代與海辰儲(chǔ)能的官司糾紛最終哪一方將取得勝利？恐怕還需要較長(zhǎng)時(shí)間來等待。（港灣財(cái)經(jīng)出品）