作者：三晉財經匯

近日，山西A股上市公司美錦能源（山西美錦能源股份有限公司，000723.SZ）母公司美錦集團宣布，將斥資2.6億元在山西磧口古鎮投資四星級酒店。

這家成立于1981年，總資產超600億元的老牌能源企業，正通過多元化布局探索轉型。

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斥資2.6億投資酒店

6月10日，美錦集團在山西省臨縣磧口古鎮舉行磧口錦源大酒店設計方案座談會。該酒店投資2.6億元建設，預計提供200間客房，未來定位為四星級度假酒店。

美錦集團創建于1981年，總資產超600億元，是全國民營企業500強之一，旗下擁有上市公司美錦能源。

經過40余年發展，形成了以煤炭、焦炭、化工、電力、鋼鐵、物流、氫能等七大板塊于一體的大型能源企業。

公開信息介紹，此次投資旨在提升磧口古鎮景區接待能力，是美錦集團支持地方發展和深化地企合作的關鍵舉措。

資料顯示，磧口古鎮位于山西省呂梁市臨縣，面積108.45平方公里，是我國國家級四A級旅游景區。有著“九曲黃河第一鎮”的美譽，有數量豐富且保存完好的明清時期建筑。

事實上，這已經不是美錦集團第一次投資酒店業務。

早在2021年，美錦集團就在海南設立了全資控股子公司，布局傲途格酒店、福朋喜來登酒店等多個項目。

除了投資酒店外，近些年，美錦集團也在通過旗下上市公司美錦能源積極“轉型”。

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“押注”氫能，從焦炭大王到氫能領軍

作為一家在山西成長起來的民營企業，美錦能源同樣也是靠著煤炭起家。

2006年美錦能源借殼上市，成功進入資本市場，迅速成為全國最大的獨立商品焦和煉焦煤生產商之一。

也是在這一年，美錦能源背后實控人姚氏家族以40.3億元身家位列福布斯中國富豪榜第41名，成為當年的“山西首富”。

2017年，美錦能源開始探索從傳統能源向新能源轉型，布局氫能業務。

自2017年啟動氫能業務以來，美錦能源依托傳統煤焦產業優勢，通過控股飛馳汽車，掌握膜電極、電堆核心技術，上游制氫并拓展綠氫，中游布局產業園，下游建加氫站，構建了“制氫-儲運-加注應用”全鏈條產業生態。

不過，目前氫能業務在其總營收中占比并不高。

業績層面上，2024年美錦能源實現營業收入190.31億元，同比下降8.55%；歸母凈利潤虧損11.43億元，同比下降495.31%，為近九年來首次虧損。

對于凈利潤的大幅下滑，美錦能源解釋稱系焦炭的市場價下降幅度大于原材料采購價格的下降幅度所致。

來源：美錦能源2024年年報

具體在業務層面上，2024年，美錦能源煤焦化行業實現營收182.39億元，占據總營收的95.84%；氫能行業實現營收7.92億元，占總營收的4.16%。

?來源：美錦能源2024年年報

2025年一季度，美錦能源實現營收39.83億元，同比下降5.02%；歸母凈利潤-3.59億元，同比增長0.76%。雖同比略有改善，但經營壓力依然顯著。

圍觀近五年業績，美錦能源的營業收入在2020年至2022年呈現增長趨勢，但在2023年和2024年出現了連續兩年的下降。

凈利潤方面，2020年至2021年也保持增長，但2023年凈利潤大幅下降，2024年更是出現了虧損。

?來源：wind?

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可以看出，盡管美錦能源已成為國內氫能產業鏈布局最完整的龍頭企業之一，但目前其營收仍主要依賴焦煤業務。焦煤業務受市場影響波動大，同類型傳統能源企業探索轉型“迫在眉睫”，美錦能源也不例外。

除了從傳統能源向新能源轉型外，近些年美錦能源還在頻頻“跨界”，探索不同領域與自有業務的結合可能。

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多元玩跨界，

涉足數字化、醫藥、機器人多個領域

2025年1月，美錦能源宣布與博彥科技達成戰略合作，該公司是一家深耕行業的咨詢、行業解決方案與數智技術服務提供商。雙方將圍繞數字化園區建設、虛擬電廠、綜合能源管理等領域展開深度合作，推進能源領域的數字化轉型。

2025年3月，美錦能源聯合四川資本市場紓困基金等四家機構，參與醫藥上市公司長藥控股的預重整投資。美錦能源稱此次合作一方面助力長藥控股提升盈利能力，增強市場競爭力，另一方面實現公司與長藥控股的優勢互補發揮協同效應，為我國經濟發展注入新活力。

同年3月，美錦能源披露，旗下深圳子公司持有盈合（深圳）機器人與自動化科技有限公司4.15%股權。該公司業務涵蓋服務機器人、工業機器人以及智能制造綜合解決方案的提供和實施。此舉旨在探索人工智能技術在智能化采礦、生產線自動化等領域的應用，推動能源行業數字化轉型。

2025年4月，美錦能源還出資1.5億元，參與設立規模達10億元的安徽浚安股權投資基金，重點投資先進制造及新能源等馬鞍山市雨山區重點發展產業。

本次斥資2.6億元建設磧口古鎮四星級度假酒店，盡管是由美錦集團層面發起投資，但通過文旅項目推動地方經濟與產業融合，也不失為多元化發展新路徑之一。

近來年，“轉型”成為傳統能源企業的關鍵詞，美錦能源的多個動作，顯示出其對探索多元化發展的信心。然而焦煤市場周期性波動大，氫能產業投資周期長，短期盈利難，想要擺脫對單一業務營收的依賴，美錦能源仍然道阻且長。

值得注意的是，6月12日，美錦能源還發布公告，擬使用不超15億元閑置自有資金進行委托理財。這一舉動也引發部分投資者不滿。有投資者質疑公司“寧愿理財也不回購股票”。

來源：股吧

6月13日， 美錦能源報收4.24元/股，總市值186.71億元。

未來，美錦能源能否通過多元化布局實現業績突破，三晉財經匯將持續關注。