作者 | 高巖?編輯丨伍玥?來源 | 野馬財經

5月27日，已經退休8年的王石發了一條信息量豐富的朋友圈，一石激起千層浪，引發業內關注。

萬科官網顯示，目前74歲的王石擔任萬科董事會名譽主席。

王石在朋友圈提到：“在外界看來，王石就是萬科，萬科就是王石。我認可：萬科是我創建的、制度是我建立的、團隊是我培養的、接班人是我選擇的。豈能推卸對萬科因（應）盡的責任呢？！”

王石表態，正在嘗試和萬科的決策層建立暢通的聯系，為萬科的平穩過渡，為保護廣大投資者、萬科合作伙伴、13萬員工的福祉而盡所能。

王石在朋友圈突然的發聲，引發外界對王石在萬科危難之際回歸的聯想。“樂居財經”援引業內人士的觀點認為，王石的表態暗示了其正在嘗試與現任萬科“一把手”辛杰達成共識并聯手挽救萬科；同時，利用自身的豐富資源，助力萬科平穩渡過償債壓力。接近萬科方面的人士針對這種聲音也回應稱，這些都是外界的猜測。

截至5月28日收盤，萬科A(000002.SZ)報收于6.68元/股，上漲0.15%，市值797億元。

王石誓與萬科共渡難關

誠如王石在朋友圈中所說，其于1984年創辦萬科，此后萬科啟動股份化改造，自1988年起王石出任萬科董事會主席兼總經理，1997年之后開始擔任萬科董事會主席。2017年6月21日，王石交棒給郁亮，將萬科這艘地產巨輪托付給他。自己則出任萬科董事會名譽主席，退休后仍可以每年從萬科領取1000萬退休金。

而退休后的王石二次創業，創辦了深石集團，成立了以賽艇運動為主要業務的“深潛運動健康”。而王石退休之后大量的時間都在陪伴妻女，這一點也可以通過其現任妻子田樸珺的視頻被外界窺見。 王石今年多次陷入爭議，均和商業行為有關，比如代言傳祺向往S7電車，以及和“燕之屋”推出“總裁燕窩“等。

然而，郁亮接班前后，萬科就遭遇地產行業下行、新冠疫情、宏觀經濟不振等多重夾擊，開始出現流動性困難。

在2024年的4月的股東大會上，時任萬科總裁祝九勝提及，王石已經主動放棄了2023年的千萬退休金，與公司共渡難關。

當時，王石妻子田樸珺就轉發相關新聞，并發微博表示“沒事，老王，我養你。”

來源：微博

而在5月27日發布的朋友圈中，王石也提到，“在名和利之間，老王選擇了名。”并且強調，自1988年—2020年期間，他沒有從企業股的分紅中獲利。

萬科出現流動性危機

王石作為萬科創始人突然發聲的背景是，萬科作為已經成立41年的中國房地產行業標桿企業，正經歷著“行業陣痛”。而在此之前，已經有諸多高杠桿發展的同行倒在黎明前夜，萬科作為行業“帶頭大哥”，試圖探尋一條逆風翻盤之路。

但理想是豐滿的，現實卻很骨感。2024年萬科財報一公布，就令外界嘩然。萬科創下上市以來34年中最大虧損紀錄——歸母凈利潤虧損494.8億元。

截至2024年末，萬科有息負債共3612.8億元，較年初增長12.9%，短債規模1582.8億元，占比43.8%。

來源：罐頭圖庫

面對慘淡的財報業績，今年1月，萬科管理團隊再次迎來巨變。萬科公告稱，收到董事會主席郁亮、總裁祝九勝、董秘朱旭的辭職報告，郁亮將繼續擔任董事和第一執行副總裁，負責戰略和房地產宏觀研究。祝九勝辭職后不再擔任任何職務，朱旭仍在公司工作。因2024年度業績預告虧損額較大，為有效化解風險，切實保護購房人、債權人、投資人的利益，董事會決定，充實萬科的經營管理力量。深圳地鐵集團黨委書記、董事長辛杰任萬科董事會主席。

3月31日，萬科公告，公司執行副總裁、首席運營官劉肖申請辭去職務，改為負責戰略投資業務。此外，董事、審計委員會委員王文金也申請辭職。

以上人事變動被外界視為深鐵新的管理團隊強勢進入的信號。值得注意的是，截至目前深鐵集團持有萬科27.18%股權，雖然還不是絕對控股，但已經是第一大股東了。

作為萬科新的第一大股東，深鐵集團從今年2月10日以來，四度雪中送炭，真金白銀的借給萬科118.5億元。不過，萬科也把自己的部分優質資產作為抵押物抵給了深鐵，包括：萬物云的股權、上海萬科投資管理有限公司、深圳市萬科發展有限公司、萬科公寓管理有限公司等。

換帥之后、拿到股東馳援，萬科一季度的財報仍不盡如人意：一季度實現營收379.9億元，同比下降38.3%。整體毛利率為6.1%，同比下降4.7%。不過虧損有所收窄，一季度凈虧損62.5億元，同比下降1625.63%。

而萬科今年面臨的局面依然嚴峻。截至一季度末，萬科持有的貨幣資金為755億元；有息負債合計3658.7億元；資產負債率為73.5%。

不過，上半年，萬科積極償債，一季度完成98.9億元公開債務的償還。境外債方面，Wind數據顯示，5月13日，萬科旗下一筆發行總額4.23億美元、利率3.15%的美元債于5月12日已到期，當前余額為0，該筆境外債已償付。

與此同時，一季報顯示，房地產開發業務貢獻營業收入228億元，同比下降51.1%；萬科實現合同銷售面積254萬平方米，下降35.1%；合同銷售金額349.2億元，同比下降39.8%。由此看來，萬科銷售回血能力尚未恢復，2025年依然不能掉以輕心。

在“寶萬之爭”時力挽狂瀾狙擊“野蠻人”姚振華的王石，這一次面臨的局面要遠比當年更為復雜。地產分析師張華認為：“王石此時發朋友圈，至少能在資本市場產生信心提振效應。”但是，也需要正視萬科目前的困境，涉及到行業周期、債務結構、政策調控、市場觀望情緒、金融機構政策和態度等多重因素，非個人威望就能實現逆轉的。

不過，當下萬科已經進入國資主導時代，深鐵集團近120億的馳援，既解其燃眉之急，更有利于其長遠發展，同時也向市場傳遞出了一個積極的信號。

自2024年9月以來，一系列地產相關的利好政策頻出。2025年，政策“組合拳”持續發力。5月1日起，“好房子”國家標準《住宅項目規范》正式實施；5月20日，新一期貸款市場報價利率（LPR）公布……房地產市場進一步企穩回升。從國家統計局發布的4月份數據來看，部分一、二線城市房地產交易活躍度有所提升。

希望曾經的“地產優等生”萬科能夠渡過艱難時刻，撥云見日。

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