來源|斑馬消費(fèi)

事件起因是港大化學(xué)博士郝宇發(fā)布視頻，發(fā)布對巨子生物旗下可復(fù)美重組膠原蛋白產(chǎn)品的檢測。結(jié)果顯示，產(chǎn)品中膠原蛋白含量遠(yuǎn)低于法定標(biāo)注下限，且未檢測到關(guān)鍵成分甘氨酸。

視頻一經(jīng)發(fā)布，立即引發(fā)業(yè)內(nèi)外高度關(guān)注。如果產(chǎn)品中沒有關(guān)鍵成分，巨子生物銷售產(chǎn)品，是否涉嫌欺詐？

但可復(fù)美官方對這一檢測結(jié)果和檢測方法均不認(rèn)可，除自檢外，目前已委托第三方機(jī)構(gòu)再行檢測。

這場風(fēng)波仍在持續(xù)發(fā)酵，巨子生物股價已連續(xù)兩個交易日下跌，且波及多支行業(yè)個股。看來這起紛爭，在短期內(nèi)，還很難劃上句號。

爭議突起

當(dāng)你晚上拿起重組膠原蛋白精華液開始護(hù)理皮膚，有沒有想過，這里面究竟有沒有膠原？

最初，郝宇對膠原蛋白行業(yè)的關(guān)注，源于行業(yè)內(nèi)的一次聚會，聽聞已有人做過檢測，結(jié)果讓他頗為驚詫。

郝宇是港大化學(xué)博士、前歐萊雅中國科學(xué)傳播負(fù)責(zé)人，擁有14年化妝品研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，也是“大嘴博士”博主，曾在去年5月連續(xù)發(fā)布3篇有關(guān)膠原蛋白行業(yè)的文章。

基于行業(yè)敏感性，郝宇帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)，選定巨子生物旗下的可復(fù)美產(chǎn)品進(jìn)行了檢測，揭開了重組膠原蛋白行業(yè)的神秘面紗。

經(jīng)檢測，團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)巨子生物旗下的可復(fù)美“膠原棒”中（可復(fù)美Human-Like重組膠原蛋白肌御修護(hù)次拋精華），重組膠原蛋白含量為0.0177%，低于0.1%法定備案標(biāo)注下限，其中，關(guān)鍵成分甘氨酸未能檢出。

5月24日，郝宇團(tuán)隊(duì)將檢測結(jié)果公開發(fā)布，可復(fù)美馬上被掀上風(fēng)口浪尖，并登上微博熱搜。

同日晚間，可復(fù)美通過官方微信賬號發(fā)布《嚴(yán)正聲明》，對于郝宇團(tuán)隊(duì)的檢測結(jié)果堅(jiān)決否認(rèn)，并貼出多批次自檢報(bào)告顯示，三個批次產(chǎn)品中，膠原蛋白含量分別為0.27%、0.27%和0.28%。

據(jù)上述《聲明》，可復(fù)美參考《藥典》以及國家醫(yī)藥行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)YY/T1947-2025《重組膠原蛋白敷料》，對自家產(chǎn)品進(jìn)行檢測，但未公開具體檢測方法。

同時，巨子生物（02367.HK）在可復(fù)美官方微信中發(fā)聲，聲明其上市銷售的產(chǎn)品，都通過藥監(jiān)部門備案，且生產(chǎn)的產(chǎn)品品質(zhì)可靠，不存在任何成分造假。

5月25日晚間，郝宇團(tuán)隊(duì)再度發(fā)文，質(zhì)疑可復(fù)美依據(jù)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的檢測方法。其認(rèn)為，鑒于檢測目的是確認(rèn)產(chǎn)品中是否真實(shí)添加了重組膠原及其總含量，所以，該團(tuán)隊(duì)經(jīng)過謹(jǐn)慎比較各種檢測方法，最終采用HPLC氨基酸定量法。

這種方法雖然看起來“笨拙”，但只要產(chǎn)品中添加重組膠原蛋白成分，就一定能被準(zhǔn)確測出并定量。

持續(xù)發(fā)酵

盡管事發(fā)已幾天，雙方對檢測方法的爭議，依然劍拔弩張，事件持續(xù)發(fā)酵。

可復(fù)美認(rèn)為，郝宇團(tuán)隊(duì)采用的檢測方法未列入上述行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，亦未能得到實(shí)踐驗(yàn)證。同時指出，郝宇團(tuán)隊(duì)從未向公司索要重組膠原蛋白原料，公司亦為對外提供或出售原料，對方無法進(jìn)行檢測驗(yàn)證。

5月26日晨，郝宇團(tuán)隊(duì)再次發(fā)文，指出其所檢測產(chǎn)品來自于可復(fù)美公開銷售的產(chǎn)品。

盡管可復(fù)美言之鑿鑿，依然有個硬傷，那就是在自檢報(bào)告中，既沒有披露具體檢測方法，也沒有披露膠原蛋白的核心氨基酸和甘氨酸等相關(guān)數(shù)據(jù)。

作為巨子生物聯(lián)合創(chuàng)始人之一，范代娣曾著作《膠原蛋白材料》一書，強(qiáng)調(diào)甘氨酸是膠原蛋白的關(guān)鍵結(jié)構(gòu)部分，其占比為三分之一，是形成三螺旋的關(guān)鍵成分。

鑒于自檢結(jié)果披露后，未能平復(fù)外界的關(guān)注，日前可復(fù)美已向多家第三方機(jī)構(gòu)送檢產(chǎn)品。

從本質(zhì)上來看，事件發(fā)酵仍聚焦在檢測方法與標(biāo)準(zhǔn)上。無論是可復(fù)美，還是郝宇團(tuán)隊(duì)，雙方檢測結(jié)果，均難以消除外界的質(zhì)疑。

然而，伴隨著爭議，事件發(fā)酵有了走向另一個方向的苗頭，已有人在互聯(lián)網(wǎng)上拋出商戰(zhàn)陰謀論的說法。

據(jù)郝宇披露，團(tuán)隊(duì)的相關(guān)視頻已被下架，且自己已收到電話和短信騷擾，并有中間人出面嘗試斡旋。

信任危機(jī)

重組膠原蛋白行業(yè)歷來爭議不斷，10多天前，玻尿酸行業(yè)龍頭華熙生物（688363.SH），發(fā)文炮轟多家券商機(jī)構(gòu)，對玻尿酸和重組膠原蛋白材料“對比研究”而誤導(dǎo)公眾，引起業(yè)內(nèi)外高度關(guān)注。

一波未平，一波又起。對于巨子生物來說，無疑是一場巨大的信任危機(jī)。

2011年，巨子生物推出可復(fù)美，經(jīng)過10多年的市場培育，已成為公司重要收入來源。

2024年，可復(fù)美營業(yè)收入約45.42億元，同比增長62.9%，收入占公司收入的82.0%。另一品牌可麗金營業(yè)收入8.41億元，占比公司收入的15.2%。

去年，是可復(fù)美膠原棒產(chǎn)品上市第3年，這支產(chǎn)品不僅已成為巨子生物的明星大單品，也是國內(nèi)護(hù)膚品精華類目中的佼佼者。

據(jù)年報(bào)，去年618大促，可復(fù)美膠原棒蟬聯(lián)天貓面部精華類目TOP1、液態(tài)精華類目TOP1和修復(fù)精華類目TOP1等，收獲了較好的市場熱度。

今年4月17日，可復(fù)美發(fā)文稱，膠原棒2.0版已煥新登場。在某電商平臺上，膠原棒2.0版30支裝售價429元，銷量已達(dá)20萬+。

因?yàn)榫劢鼓z原蛋白細(xì)分賽道，巨子生物穩(wěn)坐行業(yè)頭把交椅，2022年順利登上資本市場后，更是迎來高速增長。

2022年至2024年，公司營業(yè)收入由23.64億元增至55.39億元，歸母凈利潤由10.02億元增至20.62億元；近兩年來，歸母凈利潤增速均在40%以上。

5月26日，公司開盤大跌超8%，收盤跌幅4.04%，昨日仍持續(xù)跌勢，收盤跌5.43%。這場輿情風(fēng)波，發(fā)生在今年618期間，很可能會影響公司全年業(yè)績。而且，已波及到行業(yè)相關(guān)個股。昨日，丸美生物、錦波生物等，亦出現(xiàn)股價下跌。

如果不能及時平息這場風(fēng)波，不僅會給巨子生物造成品牌信任危機(jī)，對整個重組膠原蛋白行業(yè)，乃至醫(yī)美行業(yè)，或許都會帶來重創(chuàng)。