來源|斑馬消費

事件起因是港大化學博士郝宇發布視頻，發布對巨子生物旗下可復美重組膠原蛋白產品的檢測。結果顯示，產品中膠原蛋白含量遠低于法定標注下限，且未檢測到關鍵成分甘氨酸。

視頻一經發布，立即引發業內外高度關注。如果產品中沒有關鍵成分，巨子生物銷售產品，是否涉嫌欺詐？

但可復美官方對這一檢測結果和檢測方法均不認可，除自檢外，目前已委托第三方機構再行檢測。

這場風波仍在持續發酵，巨子生物股價已連續兩個交易日下跌，且波及多支行業個股。看來這起紛爭，在短期內，還很難劃上句號。

爭議突起

當你晚上拿起重組膠原蛋白精華液開始護理皮膚，有沒有想過，這里面究竟有沒有膠原？

最初，郝宇對膠原蛋白行業的關注，源于行業內的一次聚會，聽聞已有人做過檢測，結果讓他頗為驚詫。

郝宇是港大化學博士、前歐萊雅中國科學傳播負責人，擁有14年化妝品研發經驗，也是“大嘴博士”博主，曾在去年5月連續發布3篇有關膠原蛋白行業的文章。

基于行業敏感性，郝宇帶領團隊，選定巨子生物旗下的可復美產品進行了檢測，揭開了重組膠原蛋白行業的神秘面紗。

經檢測，團隊發現巨子生物旗下的可復美“膠原棒”中（可復美Human-Like重組膠原蛋白肌御修護次拋精華），重組膠原蛋白含量為0.0177%，低于0.1%法定備案標注下限，其中，關鍵成分甘氨酸未能檢出。

5月24日，郝宇團隊將檢測結果公開發布，可復美馬上被掀上風口浪尖，并登上微博熱搜。

同日晚間，可復美通過官方微信賬號發布《嚴正聲明》，對于郝宇團隊的檢測結果堅決否認，并貼出多批次自檢報告顯示，三個批次產品中，膠原蛋白含量分別為0.27%、0.27%和0.28%。

據上述《聲明》，可復美參考《藥典》以及國家醫藥行業標準YY/T1947-2025《重組膠原蛋白敷料》，對自家產品進行檢測，但未公開具體檢測方法。

同時，巨子生物（02367.HK）在可復美官方微信中發聲，聲明其上市銷售的產品，都通過藥監部門備案，且生產的產品品質可靠，不存在任何成分造假。

5月25日晚間，郝宇團隊再度發文，質疑可復美依據行業標準的檢測方法。其認為，鑒于檢測目的是確認產品中是否真實添加了重組膠原及其總含量，所以，該團隊經過謹慎比較各種檢測方法，最終采用HPLC氨基酸定量法。

這種方法雖然看起來“笨拙”，但只要產品中添加重組膠原蛋白成分，就一定能被準確測出并定量。

持續發酵

盡管事發已幾天，雙方對檢測方法的爭議，依然劍拔弩張，事件持續發酵。

可復美認為，郝宇團隊采用的檢測方法未列入上述行業標準，亦未能得到實踐驗證。同時指出，郝宇團隊從未向公司索要重組膠原蛋白原料，公司亦為對外提供或出售原料，對方無法進行檢測驗證。

5月26日晨，郝宇團隊再次發文，指出其所檢測產品來自于可復美公開銷售的產品。

盡管可復美言之鑿鑿，依然有個硬傷，那就是在自檢報告中，既沒有披露具體檢測方法，也沒有披露膠原蛋白的核心氨基酸和甘氨酸等相關數據。

作為巨子生物聯合創始人之一，范代娣曾著作《膠原蛋白材料》一書，強調甘氨酸是膠原蛋白的關鍵結構部分，其占比為三分之一，是形成三螺旋的關鍵成分。

鑒于自檢結果披露后，未能平復外界的關注，日前可復美已向多家第三方機構送檢產品。

從本質上來看，事件發酵仍聚焦在檢測方法與標準上。無論是可復美，還是郝宇團隊，雙方檢測結果，均難以消除外界的質疑。

然而，伴隨著爭議，事件發酵有了走向另一個方向的苗頭，已有人在互聯網上拋出商戰陰謀論的說法。

據郝宇披露，團隊的相關視頻已被下架，且自己已收到電話和短信騷擾，并有中間人出面嘗試斡旋。

信任危機

重組膠原蛋白行業歷來爭議不斷，10多天前，玻尿酸行業龍頭華熙生物（688363.SH），發文炮轟多家券商機構，對玻尿酸和重組膠原蛋白材料“對比研究”而誤導公眾，引起業內外高度關注。

一波未平，一波又起。對于巨子生物來說，無疑是一場巨大的信任危機。

2011年，巨子生物推出可復美，經過10多年的市場培育，已成為公司重要收入來源。

2024年，可復美營業收入約45.42億元，同比增長62.9%，收入占公司收入的82.0%。另一品牌可麗金營業收入8.41億元，占比公司收入的15.2%。

去年，是可復美膠原棒產品上市第3年，這支產品不僅已成為巨子生物的明星大單品，也是國內護膚品精華類目中的佼佼者。

據年報，去年618大促，可復美膠原棒蟬聯天貓面部精華類目TOP1、液態精華類目TOP1和修復精華類目TOP1等，收獲了較好的市場熱度。

今年4月17日，可復美發文稱，膠原棒2.0版已煥新登場。在某電商平臺上，膠原棒2.0版30支裝售價429元，銷量已達20萬+。

因為聚焦膠原蛋白細分賽道，巨子生物穩坐行業頭把交椅，2022年順利登上資本市場后，更是迎來高速增長。

2022年至2024年，公司營業收入由23.64億元增至55.39億元，歸母凈利潤由10.02億元增至20.62億元；近兩年來，歸母凈利潤增速均在40%以上。

5月26日，公司開盤大跌超8%，收盤跌幅4.04%，昨日仍持續跌勢，收盤跌5.43%。這場輿情風波，發生在今年618期間，很可能會影響公司全年業績。而且，已波及到行業相關個股。昨日，丸美生物、錦波生物等，亦出現股價下跌。

如果不能及時平息這場風波，不僅會給巨子生物造成品牌信任危機，對整個重組膠原蛋白行業，乃至醫美行業，或許都會帶來重創。