來源|消金界

4月3日，國家金融監督管理總局正式發布《關于加強商業銀行互聯網助貸業務管理提升金融服務質效的通知》(金規〔2025〕9號，以下簡稱“新規”)，并將于2025年10月1日起正式生效實施。

在此前的一份公開發言中，就互聯網貸款的總體規模，包括螞蟻、微眾、京東等在內的頭部平臺大概是6萬億，再加上其它平臺1、2萬億的規模，總共將近8萬億的市場規模。

如今，近8億元互聯網貸款業務，正迎來最痛整改期。

新規一出，商業銀行積極擁抱監管，內部進行整改，與雙融擔模式做出切割。不少銀行表示，對于新準入的、即將上線的雙融擔業務，立刻暫停合作；對于此前已經上線的，將以存量運營為主，等資產結清后，慢慢進行清退。

與此同時，銀行也在重新審視和調整零售轉型和普惠金融發展的戰略和路徑。對于24%以上的平臺，未來是否合作，如何合作，以及如何看待會員權益的尺度，成為首要面臨的問題。

助貸整改山雨欲來。如今，雙融擔整改的后遺癥已經開始凸顯：對于尾部助貸機構來說，資金鏈已經開始斷裂。樂觀的是，一些助貸機構早有預案，正在積極推動新的合作。弱小平臺出清，頭部機構轉型，銀行互聯網貸款業務的變局，已然悄然拉開帷幕。

?01?

大行細化助貸準入規則，與風險平臺做切割

對于股份制銀行、頭部城商行來說，此前多以輕資產的分潤模式為主，合作24%的資產、規模以上的平臺，而互聯網貸款業務，在全行千億甚至萬億資產規模面前，本就是“杯水車薪”。

新規對于上述銀行并沒有太大影響，大家不過是加強對合作機構篩選力度、將合作標準做出細化——助貸平臺的規模、24%資產占比、vintage值、逾期率M3+、財務指標……

不過，投訴管控還是銀行最看重的因素。當下銀行優先合作的，集中于螞蟻、字節、百度、美團、微眾等頭部平臺。在行方看來，這些平臺市場口碑好、對客利率低、投訴量較小。

此外，最重要的原因還在于，整個助貸行業的“安全墊”正在變薄。

財報數字顯示，2024年某股份行個人消費貸款的不良率高達12.37%，而實際水平可能更高。風險水平逐漸攀高，再拋去獲客成本、運營成本等諸多成本，助貸業務的整體盈利空間在下降，“到手的收益可能都不到1%”。

實際上，早在助貸新規出臺之前，就有銀行從業者表示，迫于投訴和監管壓力，他們已經與某千億資產的平臺做出切割。

如今，新規對于這些商業銀行機構來說，明確了助貸的價值，確保該業務“有法可依”，也加速他們建立更完善的風險管理指標體系。

?02?

中小資方降價求合作，探索聯運新模式

“去年還能保4，今年已經降到3了。”此前消金界調研發現，定價24%以內的資產存在“資產荒”。銀行尚且能拓展消費場景，可對于不少消金來說，沒有帳戶和支付能力，因此只得降價求資產。

消金界發現，此前主攻線下業務的錦程消金，正在逐步加大和線上平臺的合作。近日，公司在官網公布了和金條、分付的合作。

而這樣的合作，最大的意義在于維持規模，來保證資產“不會下降得太快”，背后卻鮮少實現盈利。

與此同時，行業也在通過助貸機構提供的代運營或是屬地化服務，探索一種轉型新路徑。

比如，湖北消金日前上線了依托外部平臺導流的新產品“成就貸”。據了解，該產品背后來自與某家助貸公司的代運營合作。（詳情見《助貸機構轉型新路徑，奇富、樂信、新希望金科都已入局》）

興業消金也在最新發言中表示，公司將以“聯合運營破局”，推動整體業務目標向前邁進。

當前，包括奇富、樂信、桔子、數禾、小花等都在跑馬圈地。關于這一模式，后續我們將進一步拆解。

該模式的效果還有待檢驗。而對于金融機構來說，能下決心走出這一步，也需要經營層的魄力。

?03?

24%以上資產：觀望、整改、清退

新規之后，不少資方內部立刻進行整改。但是，對于一些中腰部助貸機構平臺，由于36%資產占比較高，至于未來是否準入，不少銀行、消金也持觀望態度。

對于這部分資產，資方持謹慎態度。如果貿然切斷，對機構的資金承接和流動性將造成很大壓力。而且對于很多金融機構來說，并沒有自營和風控能力，也做不到“壯士斷腕”。

因此當下，大部分資方還持有觀望態度，等待平臺給出創新方案。

目前看來，24%+權益是最被資方所認可的方案。

當下，不少平臺正在進行收益架構的調整，所提供的權益包括但不限于第三方支付立減金類、商城類、話費類、保險類等類型。此外，一些自建會員權益的機構，也在進行品牌隔離，由第三方服務商進行收取。

比如，某消金公司率先做出調整，用戶在借款前要簽署《增值服務及營銷活動通知確認書》。

協議內容顯示，公司充值類、分期商城產品的授權合作方為上海緯雅信息技術有限公司、上海緯雅信息技術有限公司；積分兌換產品的授權合作方位山東鼎信數字科技有限公司；商城服務授權合作方緯羊小咩商城、小象商城、華趣商城。

此外，一些機構也在探討通過AMC收取、更改收費結構等。比如，早在2019年P2P平臺的清退過程中，就有機構探索，以打折和兌換的方式，將債權轉讓至第三方資產管理公司。但日前監管方面正在就《地方資產管理公司監督管理暫行辦法（征求意見稿）》，要求地方AMC收購虛構資產和無真實交易背景的債權資產。所以通過AMC收費的方式可能也行不通了。但從業者普遍認為，以上做法本質上是“換湯不換藥”，也無法避免高客訴的問題。

而會員權益最大的問題在于通常只能收取4-6個點，不能強制收取，也不能和借據掛鉤?。未來，對于會員權益的尺度，成為大家最為關心的問題。消金界發現，目前已有腰部助貸平臺通過上線百萬醫療、兌換紅酒等種種方式，探索會員場景的上限。

（某助貸機構上線百萬醫療會員權益）

“已經沒有資金了。”當然，對助貸新規最感到棘手的是此前做APR的玩家。

不管是切換IRR模式，還是會員模式，都會對自身收益帶來重要影響。對于超過36%的資產，不少資方已經明確做出切割。畢竟對于金融機構的高管人員來說，當面臨合規經營與公司利潤的時候，還是要優先保證職業生涯。

對此，不少從業者表示，通過助貸新規，監管正在倒逼金融機構自主獲客、自主風控，也推動弱小平臺出清，推動整個行業行業規范發展和技術能力升級。

當下，包括廣州銀行等在內的金融機構陸續在官網披露助貸合作名單，對于實力偏弱的助貸機構來說，努力沖規模，爭取留在牌桌之上，更是當務之急。

銀行互聯網貸款業務的變局已然拉開帷幕，半年之后，行業將迎來重塑。